证券时报记者 赵黎昀

新春伊始,钢铁市场迎来开门红。节后首日,国内主要城市建筑钢材价格均小幅上涨。与此同时,由于上游供应稳定,部分焦企出货压力显现,焦炭价格出现调降,炼钢成本有所下移。

虽然传统需求旺季即将到来,但分析人士大多认为,当前成本与需求支撑尚显不足,节后钢铁现货价格或将冲高回落。

钢市迎开门红

节后首日,全国多数钢厂有推涨情绪,现货市场迎来开门红行情。卓创资讯数据显示,2024年春节后开市,钢铁市场呈现一番旺盛的上涨趋势,具体产品来看,钢坯价格累计涨幅100元/吨,板材价格涨幅30元/吨至80元/吨,建材价格涨幅10元/吨至50元/吨,型材类产品价格涨幅10元/吨至40元/吨。

“2月18日全国主要城市螺纹钢均价4042元/吨,较上个交易日涨11元/吨。Mysteel螺纹钢价格指数报4058点,较上个交易日涨6个点。”上海钢联钢材事业群建筑钢材分析师吴建华表示,目前长流程钢厂基本上维持正常生产,短流程钢厂因春节停产放假等原因尚未开工,整体产量处于绝对低位水平。

兰格钢铁网监测数据显示,2月18日,兰格钢铁全国综合钢材价格为4275元/吨,较节前上涨16元/吨;唐山钢坯价格为3650元/吨,春节期间累涨100元/吨。各钢材品种不同程度上涨。

“因春节刚过,整体市场仍延续供需两弱。2月18日全国201家生产企业铁水日均产量为218.17万吨,较节前减少0.7万吨。全国201家生产企业中有78家钢厂共计121座高炉停产,总容积为12.1万立方米,较节前增加2210立方米,按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为75.82%,较节前下降0.2%。”兰格钢铁研究中心分析师王国清称。

卓创资讯分析师李欢认为,钢材产品价格出现不同幅度上涨,与当前市场运行背景有关。首先,需求方面,春节前期货震荡下行,下游谨慎观望,未进行补库操作,因而春节后开市,下游集中补库,带动需求阶段性释放,短期商家出货顺畅,一定程度对价格上涨起到推动作用;其次,心态方面,春节后与“金三”衔接紧密,市场心态多偏乐观,对于旺季需求以及行情抱有较强预期;再次,从钢厂运行情况来看,1月份钢厂检修以及减产基本进入尾声,2月不同产品钢厂恢复正常生产时间不一,因而产量呈现结构性分化,不同钢材供应压力不同,导致不同产品涨幅表现不一。

焦炭价格下降

钢价有所上行之时,上游原料价格却出现调降。

据上海钢联数据,2月18日河北、天津部分钢厂对焦炭采购价格提出了首轮下降,幅度为湿熄焦100元/吨、干熄焦110元/吨,2024年2月19日零时起执行。

“上游焦企供应稳定,部分焦企出货压力显现。Mysteel调研全样本独立焦企焦炭日均产量64.89万吨/天,周环比增0.03万吨/天,焦炭库存111.55万吨,周环比增13.2万吨。与此同时,下游钢厂复产节奏缓慢,且库存良好,焦炭可用天数属于正常水平,节后补库需求不强。”上海钢联煤焦事业部焦炭分析师唐兄英认为,节后焦价疲软主要因春节期间钢厂持续亏损,有寻求利润诉求。Mysteel去年l2月17日调研结果显示,当周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2944元/吨,平均钢坯含税成本3783元/吨,周环比下调10元/吨,与今年2月17日当前普方坯出厂价格3570元/吨相比,钢厂平均亏损213元/吨,周环比减少30元/吨。

上游出货压力,心态偏弱,下游钢厂持续亏损、补库需求不高,因此节后焦炭市场开启新一轮降价。

王国清表示,钢企对焦炭价格调降原因,主要是目前终端工地暂未复工,需求启动缓慢,钢材社库累库幅度明显,钢厂难以扭转亏损局面,叠加部分高炉仍在检修阶段,焦炭刚需偏弱,因而开工首日传出提降消息。

不过,王国清指出,钢企节后盈利略有改善,特别是两周库存原料周期改善明显,以三级螺纹钢为例,兰格钢铁研究中心测算数据显示,2月18日,三级螺纹钢即期原料测算亏损21元/吨,较节前减亏1元/吨;而两周原料库存测算亏损为23元/吨,较节前减亏41元/吨。

市场支撑仍显不足

随着第一轮调降落地,焦企亏损将进一步加深。2月17日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利-43元/吨。

“从原料焦煤来看,当前煤矿属于复产节奏当中,考虑3月安全检查较严,煤矿复产空间受到限制,焦煤价格下跌空间有待观望。同时从下游钢厂需求来看,随着盈利好转,钢厂复产积极性随之提升,焦炭需求增幅加大,焦炭供需边际逐步好转。”唐兄英认为,供需局面彻底改变期间,焦炭或迎来第二轮调降,但深跌条件暂时不具备,后期需重点关注成材市场价格走势。

受焦价短期下行格局影响,钢价成本支撑也显不足。

“与往年不同,今年厂商对于节后价格迎来反弹的预期略有差异,后期价格能否持续上涨存在一定分歧。”吴建华表示,今年春节时间偏晚,气温条件利于下游施工,对于消费恢复有一定助力,但节后首周,全国多数区域将迎来寒潮天气,大部分省份将有明显雨雪、暴雪及暴雨天气,势必影响需求恢复情况。同时,目前供给偏低且库存压力不大,节后钢厂复产多于元宵节后,产量恢复速度或将低于预期,这也将导致库存累库时间缩短,市场销售压力放缓。

此外,年前地产政策持续宽松且利好频出,基建投资与制造业投资增速始终保持不断扩张,下游消费有集中释放的预期,但难有集中爆发的局面。不过,节后价格若无量空涨,则部分冬储资源有及时兑现利润的情况,同时近期寒潮天气也将整体影响市场情绪,因此预计节后现货价格或将冲高回落。

王国清也称,后期钢材市场价格走向,还需关注钢材期货价格走势、市场需求恢复情况和钢材库存累库幅度周期及下降启动时间。2月19日期货开市,钢材及焦炭期货价格下行。同时,钢企对焦炭价格调降,因而短期对市场支撑不足。目前各地虽然重大工程陆续开工,但考虑到整体节后的复工程度不足,后期钢材市场价格或仍有一定调整。

李欢则认为,随着终端集中复工复产,以及市场乐观心态带动,预计2月下旬至3月份行情或呈现先跌后涨局面,行情拐点大概率出现在2月底,3月行情震荡以上涨为主。

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