來源：長江商報

推進產業轉型升級，尋找新的經濟增長點，弘信電子（300657.SZ）再加碼。

2月19日晚，弘信電子發佈公告，公司擬使用現金收購北京安聯通科技有限公司（以下簡稱“安聯通”或“標的公司”）100%股份。

對於本次收購，弘信電子稱，是爲了深化完善AI算力佈局。

弘信電子是一家柔性電子企業，且在業內具有較強市場競爭力。2023年，公司加快產業轉型升級，大手筆實施AI算力佈局，包括投資10億元在甘肅天水建設年產10萬臺AI算力服務器智能製造基地等。

AI算力業務已成爲弘信電子新的經濟增長點，但盈利能力目前尚未釋放。2023年，弘信電子預計實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲虧損3.2億元至4.60億元，加上2021年、2022年，公司將連續三年虧損。

即便如此，弘信電子對未來仍然樂觀。公司稱，行業需求大幅下滑的情況下，公司苦煉內功，產品市場佔有率與市場口碑進一步提升，且2023年國產手機行業的拐點已經確立。公司佈局AI算力，將帶來新的業務增長點。

擬通過收購綁定英偉達

英偉達，是全球AI計算公司中的領導者。弘信電子，試圖通過一次收購，與英偉達間接進行綁定。

根據公告，2月18日，弘信電子召開董事會會議，審議通過了收購安聯通100%股權意向協議的議案。公司董事會同意，公司以現金方式收購楊楨、北京安鏈通企業管理合夥企業（有限合夥）（簡稱“安鏈通”）合計持有的安聯通100%股份達成初步意向，雙方擬簽署收購意向協議。

安聯通成立於2015年6月，註冊資本2500萬元，其股權結構爲，楊楨、安鏈通分別持股56%、44%。安鏈通成立於2023年8月28日，註冊資本10萬元，執行事務合夥人爲楊楨。

安聯通的經營狀況如何，弘信電子未在公告中披露。至於收購價格，公告稱，經公司及中介機構的初步摸底調查，安聯通公司截至2023年12月31日的賬面淨資產約爲 8500萬元。根據雙方談判達成的初步共識，標的公司股東方同意，若安聯通公司 2023年報審計的賬面淨資產低於8500萬元，弘信電子將在交易對價中將按低於8500萬的金額調減。

考慮到標的公司所處行業等因素，本次收購會存在較爲明顯的溢價，實際交易價格會明顯高於標的公司淨資產。爲此，雙方還對未來業績設立了對賭協議。

在弘信電子看來，收購安聯通十分重要。公司在公告稱，本次擬收購安聯通是其完成英偉達AI生態的積極投入和與其技術及客戶資源深度綁定的關鍵舉措。

公告稱，安聯通是英偉達中國區精英級（Elite）合作伙伴，目前具備英偉達衆多AI 解決方案產品能力。2023年，安聯通預計完成近10億元銷售收入，在英偉達中國的NPN（Nvidia Partner Network）渠道體系中名列前茅。

弘信電子表示，如果安聯通成爲公司全資子公司，將爲公司打造兼顧英偉達算力與國產算力的多元異構綠色算力底座打下堅實的基礎。

連虧三年望借算力業務翻身

弘信電子發力算力業務，既有抓住時代機遇的意圖，也是現實之下的突圍之舉。

弘信電子是本土專業FPC製造領軍企業，作爲PCB的一種重要類別，FPC具有配線密度高、重量輕、厚度薄、可摺疊彎曲、三維佈線等其他類型電路板無法比擬的優勢。

公司稱，其成功在多個維度突破元宇宙硬件的技術難關，研製出VR眼鏡mini LED顯示用FPC、VR眼鏡內部高精度數字傳輸用FPC等多項產品，其中mini LED顯示用FPC已成功爲國際頭部的元宇宙客戶高端產品大量量產供貨，佔絕對主力供貨地位。公司稱，其成功獲得國內多家元宇宙知名企業多款FPC多層板的訂單機會。

2022年，弘信電子還收購了專注於筆記本電腦領域應用軟板業務的江蘇華揚，大力拓展筆記本電腦市場。

市場地位不低，技術及設備均具有競爭優勢，奈何市場環境不佳，弘信電子經營承壓。

弘信電子於2017年登陸A股市場，2017年至2019年，公司實現的淨利潤分別爲0.73億元、1.18億元、1.78億元，同比增長60.42%、62.22%、50.98%，連續三年高速增長。

但是，2020年至2022年，公司實現的淨利潤分別爲0.78億元、-2.68億元、-3.08億元，同比下降56.52%、449.87%、14.95%。

根據業績預告，2023年，弘信電子預計淨利潤爲虧損3.20億元至4.60億元，虧損擴大。公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）爲虧損3.40億元至4.85億元。

實際上，2020年至2023年，公司的扣非淨利潤將出現連續四年虧損，其中，2020年至2022年分別虧損0.39億元、3.06億元、3.62億元，四年合計將虧損10.47億元（2023年以預計數上限-3.40億元計算）。

針對2023年依舊較大幅度虧損，弘信電子解釋稱，國產手機行業自2022年3季度開始至2023年出現大幅下滑，作爲主要配套國產手機供應鏈的國產FPC行業呈現量價齊跌的局面，部分產品、客戶的降價幅度超過50%。公司在2023年實際生產的多爲前期低價訂單的交付，從而導致出現較大虧損。公司稱，其已經成爲國內主要客戶中、高端手機的核心軟板供應商，有望重新迴歸軟板業務的高速增長軌道。

弘信電子還將希望寄託在AI算力業務上。公司稱，面對ChatGPT帶來算力的硬件、軟件及相關應用場景的歷史性市場機遇，公司積極響應國家“東數西算”戰略，先後在甘肅天水和慶陽落子，實現了近10億元的算力服務器產值交付及近3000P的慶陽算力大底座點亮。同時，公司與合作伙伴共同打通從西部算力大底座到東部算力管道的算力產業鏈，聯手打造了覆蓋芯片設計、算力卡製造、服務器組裝、智算中心建設、綠色能源供應及算力消納的全產業鏈綠色算力生態，公司形成柔性電子與綠色算力雙輪驅動格局。

2024年，弘信電子寄望藉助AI算力業務完成業績大翻身。