财联社2月22日讯(编辑 刘蕊)随着近期一系列经济数据显示美国通胀降温速度不及预期,美东时间周三,摩根大通发布报告称,美国经济正面临滑向滞胀困境(即低增长和持续高通胀的时期)的风险。

这一观点与之前市场上众多的“金发姑娘”预测形成了鲜明对比——此前,不少市场分析师乐观预计,美国通胀将会逐步降温,而经济会强劲增长。

滞胀困境或卷土重来?

在1965至1982年期间,美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭:美国物价水平年均上升近8%,同时伴随着高失业率和经济增长乏力。

而摩根大通指出,上世纪70年代那种滞胀式的环境可能在如今再度重演,这将促使投资者从股票转向能提供更高回报的固定收益资产。

该公司在报告中写道:“1967年至1980年,美国股市表现持平,而债券的表现明显优于股票。”

其实此前,摩根大通首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)已经提出过,2024年美国所面临的局势很可能类似于20世纪70年代。他指出,巨大的财政赤字、贸易模式的转变以及对巨额政府支出等因素都会引发通胀。

而摩根大通的策略师马可•科兰诺维奇(Marko Kolanovic)周三再次在报告中表示,近期美国消费者价格(CPI)和生产者价格(PPI)的回升,令美国经济乐观情绪蒙上阴影,投资者的论调可能从预期“金发女孩”情境转变为回归1970年代的“滞胀”。

美国政府最新公布的数据显示,美国1月未季调CPI同比增幅录得3.1%,尽管这是2023年6月以来的最低水平,但仍高于市场预期的2.9%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI的同比涨幅录得3.9%,也高于市场预期的3.7%。另外,当周晚些时候公布的PPI也强于预期。

科兰诺维奇在报告中表示,鉴于股市上涨、劳动力市场吃紧以及政府财政支出高企,通胀走高并不令人意外。

地缘局势紧张将加剧滞胀风险

摩根大通还将地缘政治紧张局势作为潜在滞胀的理由。

上世纪70年代,越南和中东的冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题。而如今,在巴以冲突引发的红海混乱、俄乌冲突引发的供应链中断等影响也与之类似。

摩根大通表示,不确定的地缘政治局势,加上高利率环境,可能会减少流动性:

“如果再加上政治、地缘局势和监管不确定性带来的波动,那么公开市场与可以避免每日波动的私人市场相比,将进一步处于不利地位,”该报告补充道。

责任编辑:于健 SF069

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