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美國彭博社週一(2月26日)最新報道稱,全球金融壓力的緩解增強日元融資套利交易的吸引力,提升日元貶值的風險,這將增加日本當局干預匯市的可能性。

美國銀行(Bank of America)編撰的全球金融壓力指標(Global Financial Stress Indicator)上週跌至四年低點,表明投資者對高收益高風險資產的興趣高漲。

日本是全球僅存的實行負利率的經濟體。上週,日元兌美元匯率連續第八週下跌。這是自2022年10月以來最長的連續下跌週期。

日本央行收緊貨幣政策速度將慢於交易員此前預期的前景,限制日元反彈的空間,尤其是兌美元的反彈空間,因爲美國國債收益率在十國集團(G10)市場中最高。

過去幾周,全球主要經濟體的經濟數據意外走強,這促使美國和歐洲的政策制定者警告稱,不要過於確信降息迫在眉睫。

SMBC日興證券駐東京的首席外匯和海外債券策略師Makoto Noji在一份研究報告中寫道,在全球市場樂觀情緒高漲的背景下,對日元融資套利交易增加的押注可能正在增加。即使日本央行小幅加息,實際政策利率仍將在更長時間內保持負值。

日本央行的短期政策利率比日本的核心通脹率低2個百分點以上。

事實上,日元兌日元已經跌破日本財務省在2022年9月進入市場時的水平。

東京的策略師預計,如果日元貶值至1美元兌152日元左右,日本當局將保持高度警惕。週一亞市盤中,美元/日元位於150.40左右。

道明證券(TD Securities)駐新加坡的外匯和宏觀策略師Alex Loo表示,市場可以預期,對投機性日元走勢的口頭警告將會增加。美元/日元可能會受到美國債券市場的影響,這可能會推動該貨幣對突破去年的高點。

投機者正在押注日元將進一步貶值。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,槓桿基金和資產管理公司持有的日元淨空頭頭寸上週增加至2022年年中以來最高水平。

澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)外匯策略師Carol Kong說道:“鑑於美國經濟仍有韌性,我認爲,美元/日元近期有進一步上漲的空間。”

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