小摩发布研究报告称，亚洲区内液化天然气（LNG）价格自2022年中的高位累计下跌超过80%，相信旗下覆盖的燃气商利润率及销量都有上升空间，因可以采购更廉价的现货LNG，对提升工业用气需求有利。

该行估计，若LNG现货价格自次季起达到每立方厘米2至2.5元人民币，则在国内部分省份LNG将较管道天然气更具价格竞争力，考虑到华润燃气（01193）对LNG价格下降敏感度最高，将其列为行业首选，并纳入积极催化剂观察名单，评级“增持”，预期润燃即将公布的业绩及经营指引可能超出市场预期。

此外，小摩在燃气股中也看好香港中华煤气（00003）、新奥能源（02688）及新奥股份（600803.SH）。由于昆仑能源（00135）过去一年股价表现强劲，预测股息潜在上升空间可能已反映在股价表现上，摩通建议投资者先行获利离场，将其评级下调至“中性”。