来源:万得基金

既要人间烟火,也要诗与远方,这就是哑铃策略。 哑铃策略可以更好的应对市场的不确定性,有助于获得相对稳健的投资体验,2023年伴随着稳健投资群体的不断壮大,这个策略便火了起来! 不少机构认为,2024年需兼顾红利与成长,“哑铃策略”可能依然是“反脆弱”的有效应对。

一头保护自己,一头撒下希望

什么是哑铃策略? 作为一种分散投资的资产配置策略,也可以理解为双主线策略,通常来讲,哑铃的一边是高成长资产,一边是防守型资产,通过保守和进攻资产的组合搭配来平衡风险和回报。

这种策略因其形状类似哑铃的特点,即两端投资较多、中间投资较少而得名。通过哑铃策略可以有效帮助我们在震荡市场或市场下行时抵抗波动,还能在热点频发或市场上行时博取收益。 2023年市场波动较大,年底主动偏股基金整体配置向哑铃策略倾斜。国金证券张弛统计发现,2023年四季报显示,一方面,传统重仓行业出现分化以医药、电子等为代表的成长风格持续受到资金追捧,而电新、食饮则遭到资金冷落;另一方面,非重仓的机械、煤炭、公用事业等传统周期股则因为“出海逻辑”、“高股息逻辑”在低迷的市场中具备较强的防御属性,因此亦受到资金青睐,持仓趋势迎头追赶。 无独有偶,在基金公司公布的2024年投资策略中,哑铃策略成为高频词。华夏基金、汇添富基金、中信保诚基金、鹏华基金、前海开源基金、万家基金、财通证券资管、国海富兰克林基金等,十余家基金公司投资策略均涉及“哑铃”两端。 “哑铃策略”这种两端投资方式,即同时积极进攻和小心防御,在2022年之前的投资界是非常罕见的,2023年的投资策略中也没有基金公司提及,但在2024年的投资策略报告中却成了一种集体策略。 对于“哑铃”的“高科技高成长”一端,基金公司共识比较一致,涉及泛AI产业链、华为产业链、国产替代、军工等板块。 对于“哑铃”的另一端则是“高股息”,高股息策略作为防御选择,国泰基金的建议是,关注“与宏观低相关”的细分板块:包括电力、高速公路、国有行、黄金。 从年初以来的盘面表现看,高股息资产率先走强,AI方向等成长股行情随后展开。市场乍暖还寒之际,攻守兼备的哑铃策略或是龙年资产配置比较好的选择。

哑铃策略绩优基

值得注意的是,一些基金的投资策略隐含哑铃策略,而且历史业绩表现优异。

比如:上银新兴价值成长,基金投资原则指出,“平衡价值和成长,追求基金资产的长期稳健增值”。基金自2014年5月6日成立以来至2024年2月27日累计收益204.23%,处于同类(灵活配置型)前1/5。

长盛成长价值A,基金投资目标显示,“在控制风险的前提下挖掘价值、分享成长,谋求基金资产的长期稳定增值”。长盛成长价值A成立已超20年,年化收益达12.74%,处于偏股混合型基金首位,同时基金回撤控制出色。

整体来看,哑铃策略追求的是两个“极端”,兼具平衡和对冲效果,既可保持投资组合的稳定性,同时也可以尽力争取高回报高收益,给投资者带来更好的投资体验。

相关基金:

上银新兴价值成长(000520.OF)

长盛成长价值A(080001.OF)

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