随着城投公司债券市场的火热，除了债券发行利率明显下降、申购倍数明显增加之外，还有一个明显的特征：那就是城投公司债券的期限明显在拉长，3年期和5年期（不含权）的债券只数在不断增加。

      以近期发行城投公司的公司债券发行情况来看，3年期和5年期（不含权）的城投公司债券数量大幅增加，而且更重要的是，AA城投公司发行的3年期公司债券数量也在增加。这在之前是不可想象的，在特殊再融资债券发行之前，AA城投公司是非常难发行3年期公司债券的。

       而且从发行5年期（不含权）城投公司债券的情况来看，部分AA发行人的发行期限已经达到了纯5年期，真的是让人非常之惊叹，比如重庆开乾投资集团有限公司、成都香城城市发展有限公司和西安沣东发展集团有限公司等。5年期已经是大多数公司债券能达到的最长期限了，能发到这个期限说明城投公司发行人已经是深受市场的认可了。

债券期限拉长、债券票面利率降低的情况，对于城投公司来说真的是非常有利，可以有效地降低公司的财务费用、改善债务期限结构，有效缓解未来的偿债压力。如果城投公司能够新增债券规模用于置换存量债务，那肯定是一个非常好的债券发行时机。不过目前很多城投公司的募集资金用途只能是借新还旧，因此只能是降低债券的融资成本，对于其他有息债务来说意义有限。

      我们无法确定目前城投债券这种火热的市场情况会持续多久，所以对于城投公司来说，最好的选择就是在有合适募集资金用途时尽可能早的发行债券，在降低片利率的同时拉长债券期限，只有这样才能的缓解未来偿债压力。