零跑汽车（09863）早盘上涨6.50%，现报25.40港元，成交额9486.58万港元。

美银证券微调零跑汽车目标价至34元，认为其去年第四季度业绩符合预期。期内，零跑汽车销售均价约为9.5万元人民币，同比和环比分别下降26%和25%。尽管如此，公司四季度的毛利率达到6.7%，得益于工程创新带来的规模扩大及成本节省，优于预期。

美银证券指出，零跑汽车2024年交付量目标为25万至30万辆，并计划推出3款新车型。2025年，公司预计将推出4至5款新车。基于第四季度业绩，美银证券将2024年和2025年的销量预测分别下调2%和上调6%。同时，考虑到成本有效降低，上调毛利率预期，并预计2024年净亏损将收窄4%，而2025年将扩大23%。