卓创资讯聚丙烯分析师  宁晓琴、李敏

导语:从中国聚丙烯的发展来看,产能持续扩张,但传统需求领域亮点难寻,供需压力逐渐凸显。抛开供应,2023年聚丙烯整体需求表现偏弱,特别是出口板块需求下滑比较严重;2024年国内经济延续复苏趋势有望为市场提供路径依赖,但现实的兑现需要通过下游行业实际发展情况及运行情况来持续验证。

近两年聚丙烯主要下游行业产销特征有怎样的变化?不同细分行业有哪些新的需求点?企业经营策略发生了怎样的转变?对2024年预期如何?春节后下游工厂实际订单如何?不同下游领域盈利状况如何?原料库存、成品库存如何?带着这些问题,卓创资讯于3月25日-3月29日带着行业内资深的研究老师们一起走访调研了华东地区聚丙烯主要下游领域的13家重点下游工厂,聚焦不同下游领域,深入了解聚下游领域实际发展情况,进一步探寻市场发展的方向。

本次调研走访涉及聚丙烯下游箱包、改性、托盘、日用小家电、洗衣机、BOPP膜、无纺布、管材等多个下游行业,本文将重点呈现本次调研所捕捉到下游工厂的产销现状及近两年的变化,希望能为市场玩家们提供相关的参考。

一、行业变化

①下游领域产能仍保持扩张态势,头部企业规模越来越大,加速行业洗牌

近几年PP重点下游领域产能仍保持扩张态势,主要表现为:A、主要头部企业仍在积极扩产,并主动占领市场份额。B、托盘、无纺布等领域的一些年轻企业依托于先进的管理、研发、营销优势发展迅速,逐渐发展为头部企业。C、箱包、无纺布、管材、改性、家电、等行业呈现出较为明显的两级分化现象,即大厂规模越来越大越大,靠成本优势、规模优势、技术优势占领市场份额,小厂生存环境越来越困难,需求萎缩严重,无序化竞争激烈,并加快了部分无竞争力企业的退出。

②下游各行业自身竞争压力偏大,导致整体体感偏差

本次走访调研中,带着“下游需求究竟如何”的疑问,我们和每一家下游企业进行沟通对称。被调研企业中,箱包,改性塑料,电熨斗、空气炸锅、吸尘器等小家电、汽车部件、管材等企业2024年预期增速均达到2位数,卫材类无纺布企业预期稳中小增(主因2023年结婚登记人口增加,2024年龙年新生儿有望增加,预期尿不湿需求增长),BOPP膜厂预期较去年基本持平或略降。1季度来看,虽然部分企业情况略低于全年预期,但整体还好。不过多数下游工厂反馈,近两年行业自身竞争激烈,洗牌加剧,导致市场整体体感偏差,大企业不断抢占市场份额,保持稳增长,中小企业则低价竞争激烈,订单转弱,进而传递到市场信心不足。

③国内订单向海外的转移趋势明显,中国企业海外建厂趋势有所加快

从本次调研中获悉,近几年因去中国化的原因,中国企业在海外建厂的趋势有所加快。在被调研的企业中有3家已经在海外建厂,另有4家有在海外建厂计划。一方面基于客户所在地的需求;另一方面则是基于关税的考虑,2018年6月以来,美国对中国连续出台了较为严苛的贸易政策并附以较高的关税壁垒。其中包括对中国生产的部分塑料制品加征25%的关税,国内塑料制品出口至海外的贸易壁垒提升,海外客户倾向于增加越南的配额,促使国内生产企业加快向海外布局,进而降低采购成本。调研中个别企业反馈,企业第一波扩能(越南)是在2019年以前,当时越南原料资源匮乏,物料运输成本高,且人工效率低,企业效益不好,但近三年部分原料可以在越南采购,管理也逐渐好转,效益开始有所改善,同时贸易摩擦产生的损失也在降低。根据被调研企业的反馈,虽然目前越南生产的PP从质量上仍不能完全满足需求,部分原料还需要从国内市场采购,但预计未来采购比例会逐渐下降。从多家企业的反馈来看,未来外向型企业的产能增长或更倾向于海外建厂。

二、市场变化

①下游领域需求的季节性特征有所淡化

本次走访中所涉及到的主要下游领域来看,均具有季节性的特征。《卓创资讯聚丙烯华东主要下游领域走访调研专刊(二)中将会就不同的行业季节性做相关介绍》,但据部分企业反馈,一方面随着电商逐渐成熟,一系列促销活动的增加稀释原有旺季需求,另一方面,线上消费快速增长,消费品 “金三银四、金九银十”的季节性特征被淡化,往往表现为“旺季不旺,淡季不淡”。

②市场不确定性因素增加 客户给到的订单预期缩短

本次调研中至少有三家企业反馈,因全球经济不稳定,市场不确定性因素增加,目前终端客户也是比较谨慎。往年通常会给到供应企业一整年的订单预期,但目前客户给到的预测并不明朗,很多只有3个月订单预期或者13周的滚动订单预期。反馈到生产商,其本身对于需求的预期和信心也比较谨慎。

③下游工厂低原料库存成为常态化操作

调研来看,近两年聚丙烯下游工厂低原料库存成为常态化操作,尤其今年更加明显。随着聚丙烯产能的持续扩张,市场货源更加充裕,供应稳定性和及时性大幅提升,因此为减少资金占用,降低成本,企业主动降低原料库存。一方面低库存操作相当于减弱了下游工厂“库存蓄水池“的作用,把库存压力给到了上游企业和中间商;另一方面,下游工厂低库存也增加了低价下的需求弹性,对低价存在支撑。

④BOPP膜厂、无纺布工厂从生产企业直采比例下降,贸易点价活跃度提升

调研来看,改性、部分家电、托盘等行业内头部企业从上游生产企业直采原料比例较高,几乎在90%以上,但BOPP膜、无纺布工厂近几年的直采比例明显下降,尤其近两年从贸易商采购的比例已经高于从生产企业采购。调研中的个别膜厂、无纺布工厂从贸易商处采购的比例高达70%,主要是因为从贸易商处采购和从生产企业采购价差不大,且从贸易商处采购更加灵活,企业通过锁定订单成本,进而从贸易商处点价购买原料。

⑤再生料-新料价格缩窄 调研内的个别大企业对再生料的倾向性不高

有企业反馈,近年来再生料规模工厂逐渐发展壮大,发票问题逐渐正规化,进而缩窄再生料和新料的价差,部分企业在选择上更倾向于新料。另一方面,因新料与再生料之间物性差异较大,新料相对比再生料更加坚韧耐用,在承受力度很大的情况下不易变形,强度也更高;且具有较好的透明度和光泽;其耐温性相对较高,能够承受较高温度下的使用,因此在品质和适用场景上,新料较再生料的优势有所凸显,尤其大厂因打品牌的需要,再生料的选用减少。

⑥PP 在注塑领域对PE和ABS的仍具有替代性

调研来看,在托盘、周装箱领域,因近两年PP相较于HDPE价格优势明显,对HDPE的替代性增强。据企业反馈,虽然两者有共通的下游领域,但生产商也不会因不会因为两种原料的价差对生产有频繁的切换,因为切换一次会有30多个产品的报废。通常只有两者价差在300元/吨以上时企业才会就生产做相应的调整。例如过去HDPE价格低的时候,被调研企业PP托盘的占比仅在60%,目前PP价格较HDPE价格低近300元,基于成本优势,企业对PP托盘生产浪增加,目前PP托盘占比达到80%。

在低端家电和汽车零部件领域,近年来ABS的替代也是比较明显。调研中某中小型洗衣机企业表示,基于成本考虑,目前洗衣机外壳、上盖很多使用PP替代了ABS。据某汽车部件企业反馈,因其所做的电池热管理部件涉及到零部件需要耐高温,之前PP很难满足,但随着新能源汽车的工况温度的下降,同时基于降低成本的考虑,未来将考虑用PP替换。

以上是本次聚丙烯华东主要下游领域走访调研中下游工厂反馈到的行业及市场相对集中的一些变化和趋势。卓创资讯将继续推出聚丙烯华东主要下游领域走访调研专刊(二),从不同下游企业出发,了解下游行业的订单情况、采购特点、消费领域变化及需求增长预期等,敬请关注。

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