來源: 徵探財經

原創 徵探君

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2023年3月26日,馬雲現身杭州,兩天後阿里開啓了“1+6+N”的變革。如今看來,阿里的佈局發生了不少變化。

一年後的3月26日,阿里巴巴集團控股有限公司(9988.HK,以下簡稱阿里)發佈公告稱,已撤回菜鳥上市申請,並計劃向菜鳥的少數股東(包括員工)發出要約,以每股0.62美元的價格將其持有的所有菜鳥已發行股份向阿里出售,總對價最高可達37.5億美元。

阿里表示,要約完成後,阿里計劃調整菜鳥的部分業務,以更好地實現與淘天集團和阿里國際數字商業集團的戰略協同,並支持菜鳥對其全球網絡進行長期戰略拓展。

在菜鳥之前,阿里宣佈不再推進阿里智能雲集團完全分拆、盒馬的首次公開募股計劃已經暫緩。而一年前,時任阿里董事會主席兼CEO的張勇表示,具備條件的業務集團和公司,都將有獨立融資和上市的可能性。阿里雲、菜鳥、盒馬是首批擁有明確上市時間的業務集團和公司。

阿里爲何不再推動獨立上市?

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暫緩上市

暫緩上市是基於阿里對業務協同的考量。吳泳銘曾在接任阿里CEO後,發佈全員信,表示阿里確立了兩大戰略重心:用戶爲先、AI驅動。集團會圍繞這兩大重心進行業務梳理,重塑業務戰略優先級。

從去年起,阿里陸續減持了小鵬、快狗打車、B站等公司的持股。在2023年12月份季度業績發佈電話會上,阿里董事會主席蔡崇信表示2024財年開始至今(即2023年4月-12月),阿里已經退出了17億美元的非核心資產。同時,阿里也十分積極地在看持有的上市公司股票,已經成立了專門的團隊,來執行資本市場出售交易以退出這些上市公司的股票。

而對實體零售業務,蔡崇信表示,目前資產負債表上還有一些傳統的實體零售業務,這些也不是核心聚焦的業務,因此退出也非常合理,但是由於當前的市場環境存在挑戰,這會需要時間。

也正是因爲如此,今年3月中旬,曾有消息稱,阿里擬將大潤發和盒馬出售給中糧,隨後大潤發和盒馬都否認了這一傳聞。不過,3月18日,侯毅宣佈卸任CEO一職並退休,盒馬CFO嚴筱磊將兼任CEO。業內有觀點認爲,CFO出身的嚴筱磊兼任CEO,意味着盒馬可能加大降本增效。

圍繞電商和雲計算兩大核心業務,阿里對業務集團的上市規劃也有了新的考量。

3月26日晚間,阿里臨時召開電話會,蔡崇信表示,撤回菜鳥IPO主要有兩方面考慮,一是戰略考量,二是其次是有關菜鳥IPO程序所處的階段。

從戰略角度,阿里集團的首要目標是要在電商領域獲勝,爲此需要恢復市場份額,推動業務增長。蔡崇信表示,菜鳥爲阿里巴巴在國內和國際電商業務提供有獨特價值的物流服務,必須實現菜鳥運營與集團電商業務之間的深度融合。同時,菜鳥業務與阿里電商平臺的深度融合、協同也會有效提升集團電商業務的競爭力與增長前景。

而從IPO所處階段來說,蔡崇信表示目前暫時沒有通過資本市場交易動作,釋放價值給股東這種市場環境了(至少在亞洲市場),目前市場低迷,缺乏流動性,硬要推動是沒有意義的。

值得一提的是,資本市場環境也是雲智能集團不再完全分拆、盒馬暫緩IPO的原因之一。在2023年9月底止季度業績公告中,阿里表示雲智能集團的完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值,因此不再推進其完全分拆,而是會面對不確定的環境,專注建立雲智能集團可持續增長的模型;而盒馬方面,阿里則表示正在評估確保成功推進項目實施和提升股東價值所必須的市場狀態和其他因素。

02

加強協同

去年11月,在阿里2023年9月份季度業績電話會上,吳泳銘將阿里面向未來十年的重要優先級,明確爲三個方向:技術驅動的互聯網平臺業務,AI驅動的科技業務,全球化的商業網絡。今年2月,阿里2023年12月份季度業績電話會上,吳泳銘表示,集團最高優先級是讓電商和雲計算兩大核心業務重燃增長動力。

曾有媒體報道,“1+6+N”的目標是推動子公司做大、上市。但帶來一個影響,業務線之間的協同效應有所降低。終止幾個業務子集團的上市,只是打通的第一步。接下來幾個核心業務子集團之間會逐漸徹底打通,即推動以淘天爲軸心的一體化。

在菜鳥撤回IPO的電話會上,蔡崇信也直言,阿里的首要目標非常明確,就是要在電商領域獲勝。

從業績表現來看,阿里整體業績依舊承壓。2023年12月份季度,阿里收入2603.48億元,同比增長5%;經營利潤255.11億元,同比下降36%,主要由於高鑫零售的無形資產減值和優酷的商譽減值所致。若不考慮股權激勵費用、無形資產及商譽減值以及其他若干項目,經調整EBITA同比增長2%至528.43億元。

具體來看,被定爲兩大核心業務的電商和雲計算暫未實現高增長。本報告期,淘天集團收入1290.7億元,同比增長2%;雲智能集團收入280.66億元,同比增長3%。

在海外,阿里國際數字商業集團則實現了更高的增長,其收入同比增長44%至285.16億元。菜鳥收入同比增長24%至284.76億元,阿里在財報中表示,增長主要由跨境物流履約解決方案收入所帶動。

蔡崇信也在電話會議中表示,希望能將菜鳥業務更好地融入集團的跨境電商中,產生更大協同效應。阿里CFO徐宏則表示,菜鳥業務與阿里巴巴電商平臺的深度融合、協同也會有效提升集團電商業務的競爭力與增長前景。

除了菜鳥外,淘天集團也加大了與智能雲的協同。有媒體報道,吳泳銘正在推動雲智能集團與淘天集團更深層的“整合”。去年11月末,淘天的AI相關業務被整合爲4個團隊,分別負責阿里媽媽、C端消費者、B端商家,以及行業特色應用。淘天希望從搜索推薦、廣告營銷、智能客服,到供應鏈管理等業務上,通過AI技術全面提升效率和用戶體驗。內部還開發了一個大型人工智能模型“圖靈”,支持各個團隊的業務需求。

今年3月初,有消息稱,阿里成立了一隻AI電商團隊,目前正在打造一款針對商家和達人的AI電商產品“繪蛙”。“繪蛙”將爲淘寶、天貓商家和達人在生成營銷文案、訓練專屬AI模特等方面提升創作效率,使商品快速被種草。

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電商能獲勝嗎?

今年初,抖音電商將“價格力”設定爲了2024年優先級最高的任務,成爲繼拼多多、阿里、京東之後,又一個明確比拼價格的電商平臺。電商平臺之間的價格比拼仍是主流。

爲了增加性價比,淘天集團也動作頻頻。據媒體報道,今年初,淘特新開店入口被關閉,2月底,又傳出淘特平臺上的商家和商品都將遷回淘寶的消息,隨後淘寶回應,淘特業務會繼續發展,同時增加手淘的全量供給來服務淘特原有市場用戶。

此外,以工廠店鋪爲主的1688在今年3月啓動了全面入淘計劃。資料顯示,前期1688會在淘寶開設三家店鋪,分別爲嚴選淘寶店、企業自採天貓店和工業行家選天貓店。後續這些店鋪將整合成一個類似天貓超市的頻道,並在淘寶推出1688嚴選貼牌的源頭廠貨。阿里巴巴透過公衆號披露,對淘寶買家來說,源頭貨、出廠價、包郵買和免費退將成爲消費新常態。

外界看來,不論是淘特的“迴歸”還是1688入淘,都將進一步填補大淘寶的低價產品空缺,提高淘寶的低價競爭力。

目前來看,電商平臺之間的“價格”之爭並非簡單的“卷”價格,還在卷平臺服務。

在今年1月舉行的淘寶天貓商家服務大會上,淘寶天貓宣佈圍繞消費者體驗,提升服務體系,並對過去一年來在服務上表現出色的優質商家提供了多種流量與權益扶持。

同月,淘寶對新增《淘寶網賣家客戶服務規範》《淘寶網賣家售後服務規範》進行意見徵集,對商家的客服服務、售後服務等進行了規範。2月,又變更《淘寶網發貨管理規範》,增加了延遲發貨、缺貨、虛假髮貨的主動賠付。

除了淘天外,京東也對售後服務加碼。今年2月,京東自營宣佈推出“免費上門退換”服務,標有“免費上門退換”標籤的商品,無論大小、輕重和數量多少,均可免費上門退換,用戶不用花任何運費。京東表示,其也在第三方商家中積極推廣此項“免費上門退換”服務,預計未來一年內將覆蓋超九成的第三方商家。此前,京東還推出了“晚發賠”服務,進一步保障發貨時效。

除了服務,淘寶也進一步加大內容投入。今年2月,淘寶成立直播電商公司,爲有意入淘開播的明星、KOL、MCN機構提供包括賬號冷啓動、全週期規劃、商務對接、官方盤貨、營銷策劃,乃至財務管理和場地支持等深度全託管服務。

在3月舉行的2024淘寶內容電商大會上,淘天集團內容電商事業部總經理程道放宣佈阿里新財年淘寶內容電商新的增長目標是,用戶規模同比增長100%,月成交破百萬主播同比增長100%,GMV同比增長80%。爲此,將在去年的投入基礎上新增100億現金投入。

顯然,在不斷收縮戰線後,阿里已經將更多資源投入電商之中,以“在電商領域獲勝”。但不論是拼多多、京東等,還是抖音、快手等,都在電商領域不斷加碼,以獲得更多的市場份額,阿里並不輕鬆。外界也十分關注,在經歷一系列變革後,阿里能否集中力量,走出增長“低谷”。

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