來源:金融投資報 

金融投資報記者 陳雨禾

4月2日晚,貴州茅臺新鮮出爐的2023年年報成爲市場焦點。

從數據看,公司營收淨利等數據也再次創下新高。同時,公司增逾四成的銷售費用,也與去年頻受關注的跨界動作一起,被解讀爲發力“搶市場”的重要信號。

據公司年報

2023年日賺超2億元

年報數據顯示,2023年全年,貴州茅臺實現營業收入1476.9億元,同比增19.01%;實現歸母淨利潤747.3億元,同比增19.16%;實現扣非歸母淨利潤747.5億元,同比增19.05%。

整體來看,不僅多項數據創下上市以來的新高,平攤到一年365天裏,過去一年公司日賺金額也超2億元。對於2023年營業收入變動原因,公司在年報中解釋稱,主要是本期銷量增加、銷售渠道、產品結構變化及主要產品銷售價格調整。

年報還表示,爲了以實際行動回報投資者,茅臺再次實施特別分紅,全年共計派發現金紅利565.5億元,佔公司2023年歸母淨利潤的75.67%,分紅金額較上年提高約18億元,再創歷史新高。

此外,茅臺2023年驟增逾四成的銷售費用備受關注,並被部分市場人士解讀爲進一步爭奪市場的信號。年報數據顯示,公司2023年銷售費用爲46.49億元,同比增加40.96%,爲2018年以來的新高。對此公司解釋稱,主要是本期廣告及市場拓展費用增加。

過去一年動作頻頻

回顧過去一年,不論是產品提價,還是醬香拿鐵、酒心巧克力、茅臺雞尾酒等,茅臺的種種動作時不時成爲熱門話題“出圈”。

去年11月1日,茅臺突然公告稱,自2023年11月1日起,上調53度貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格,平均上調幅度約爲20%,而公司前一次宣佈漲價,還是在2017年底,時隔近6年。

隨後,本就是A股“最貴”的貴州茅臺股價,也隨之來了一波跳漲,在一天內大漲9.82%至1850元/股。在此期間有觀點認爲,茅臺提價可能會拉高行業的價格空間,促進醬酒品類的消費,有利於提振公司股價及整個白酒板塊的投資情緒。

與此同時,茅臺方面不時傳出的“跨界”舉動同樣頻受關注。

2022年,茅臺推出的冰淇淋產品收入被列入了年報,與酒店業務一起年入3.31億元;而在2023年,茅臺後續的一系列聯名行動同樣受到持續關注:2023年9月,茅臺與瑞幸聯名的醬香拿鐵,在很長一段時間被視爲現象級營銷案例;同月,茅臺與德芙聯名的酒心巧克力,同樣開售即售罄;到了11月,茅臺與MOJT莫其託推出“貴州味道”系列雞尾酒,也成爲一時熱點。

直到2023年過後,茅臺還曾在今年1月與瑞幸推出“醬香巧克力”新品,並一度掀起關注熱潮。

在不少分析看來,茅臺近年來的頻頻跨界行爲,展現出了公司極爲迫切的挖掘年輕市場意願,也是新生代人羣的消費模式、消費思維和消費行爲等,倒逼產業端革新的表現。

不過,也有觀點指出,跨界並不是一件簡單的事,在聯名過程中,企業要把產品的衆多細節、中長期戰略貫穿其中,不斷創新纔是唯一的出路。

機構關注板塊估值修復

在經營業績再創新高的背景下,部分機構也對公司的後續表現表達了看好。

東吳證券認爲,公司從容鋪排經營節奏,短期飛天提價緩解量增壓力;中期伴隨擴產落地,量價調節工具箱手段將更趨豐富。強大品牌力溢價支撐下,對業績兌現度保持樂觀。

西部證券則表示,公司2023年年報業績超預期兌現,2024年繼續錨定15%收入增長目標。飛天提價後短期經營、業績可兩手抓,長期亦看好公司在產品、渠道多元化和產能釋放等多重紅利下的業績確定性,維持“買入”評級。

從整體行業來看,國泰君安證券認爲,白酒估值被壓低的核心在於市場對未來消費預期不穩,當下樂觀信號已現,伴隨市場對經濟預期逐步修正,白酒板塊估值修復可期。

平安證券表示,白酒板塊標的推薦關注三條主線,一是需求堅挺的高端白酒,推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖;二是受益於商務需求回暖的次高端白酒,推薦山西汾酒;三是經濟相對強勁的蘇皖區域龍頭酒企,推薦古井貢酒、今世緣。

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