永泰运：2023年净利同比下降48.97% 拟10派6元

中证智能财讯永泰运（001228）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.99亿元，同比下降26.99%；归母净利润1.50亿元，同比下降48.97%；扣非净利润1.19亿元，同比下降57.21%；经营活动产生的现金流量净额为4.11亿元，同比增长55.09%；报告期内，永泰运基本每股收益为1.44元，加权平均净资产收益率为8.88%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

以4月9日收盘价计算，永泰运目前市盈率（TTM）约为18.11倍，市净率（LF）约为1.55倍，市销率（TTM）约为1.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，永泰运近三年营业总收入复合增长率为32.18%，近三年净利润复合年增长率为26.43%。

资料显示，公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业，致力于不断整合线下自有的国际化工物流服务团队、危化品仓库、危化品运输车队、园区化综合物流服务基地等内部服务资源和国际海运、关务服务、第三方仓储及车队等外部合作资源。

分产品来看，2023年公司主营业务中，跨境化工物流供应链服务收入15.64亿元，同比下降42.04%，占营业收入的71.13%；供应链贸易服务收入3.64亿元，占营业收入的16.54%；仓储堆存服务收入0.92亿元，同比下降22.40%，占营业收入的4.18%。

截至2023年末，公司员工总数为1245人，人均创收176.63万元，人均创利12.05万元，人均薪酬15.80万元，较上年同期分别下降51.21%、65.90%、10.95%。

2023年，公司毛利率为15.21%，同比下降1.78个百分点；净利率为6.93%，较上年同期下降3.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.53%，同比上升2.04个百分点，环比上升5.27个百分点；净利率为2.16%，较上年同期下降6.09个百分点，较上一季度下降3.78个百分点。

分产品看，跨境化工物流供应链服务、供应链贸易服务、仓储堆存服务2023年毛利率分别为15.52%、8.96%、54.45%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.40亿元，占总销售金额比例为15.44%，公司前五名供应商合计采购金额4.88亿元，占年度采购总额比例为27.92%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.88%，较上年同期下降13.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.52%，较上年同期下降14.41个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.11亿元，同比增长55.09%；筹资活动现金流净额2.45亿元，同比减少3.42亿元；投资活动现金流净额-6.43亿元，上年同期为-3.74亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.69亿元，相比上年同期增长168.67%。

2023年，公司营业收入现金比为112.09%，净现比为274.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.72次，上年同期为1.72次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业5/11）；固定资产周转率为5.39次，上年同期为11.51次（2022年行业平均值为14.23次，公司位居同行业6/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.81次、20.26次。

2023年，公司期间费用为1.46亿元，同比增长3924.98万元；期间费用率为6.66%，同比增长3.1个百分点。其中，销售费用同比下降14.11%，管理费用同比增长20.38%，研发费用同比增长70.92%，财务费用-120.51万元，去年同期-3014.58万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加20.56%，占公司总资产比重下降6.15个百分点；预付款项较上年末增加414.37%，占公司总资产比重上升6.09个百分点；存货较上年末增加3476.69%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；货币资金较上年末增加55.34%，占公司总资产比重下降4.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加225.97%，占公司总资产比重上升3.95个百分点，主要系本期新增银行贷款；合同负债较上年末增加1510.91%，占公司总资产比重上升2.53个百分点，主要系本期贸易板块预收货款；租赁负债较上年末增加342.57%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加103.48%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.79亿元，占净资产的10.21%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为684.83万元，同比增长70.92%；研发投入占营业收入比例为0.31%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司共拥有29项计算机软件著作权、6项实用新型专利、17项主要域名、19项注册商标及1项美术作品版权。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.06%，相比上年末上升31.45个百分点；有息资产负债率为10.62%，相比上年末上升5.62个百分点。

2023年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.19。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中邮未来成长混合型证券投资基金，取代了三季度末的浙银鸿绅(杭州)资产管理有限公司-诸暨市文晨股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金、深圳众汇投资管理有限公司-宁波梅山保税港区众汇象田创业投资合伙企业(有限合伙)、浙江财通资本投资有限公司-德清锦烨财股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)、宁波憬华创业投资合伙企业(有限合伙)、浙江龙盛集团股份有限公司持股有所下降。