美国LNG出口增加，欧洲天然气供应再度紧张？

来源：芝商所CMEGroup

重点数据趋势

清明假期来临，供需双减。
贸易流动减少，下游就近采购。
上游供应保持充足，部分液厂检修。

一、国际天然气市场周度综述

市场概况

截至4月9日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为1.872美元/百万英热，环比上周期（04.02）上调0.01美元/百万英热，涨幅为0.54%；荷兰天然气（TTF）期货价格为8.737美元/百万英热，环比上周期（04.02）上调0.444美元/百万英热，涨幅为5.35%。

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，有迹象表明Freeport LNG的原料气需求比预期提前了一个多月增加， Freeport工厂的三列液化装置中的两列将一直关闭到5月进行检查和维修，而3号装置正在运行，流入自由港工厂的天然气量上升至约13亿立方英尺/日，高于周一的9亿立方英尺/日，前七日的均值为8亿立方英尺/日，LNG出口需求增加带动价格上涨。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上探趋势，美国亨利港期货（NG）价格至1.86美元/百万英热附近，KDJ高位乏力，MACD曲线升至零轴附近，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上涨趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存有所反弹，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月10日，欧洲整体库存为685wh，库容占有率60.87%，环比上日增加0.19%，欧洲市场库存保持适宜。

欧洲市场，目前LNG供应仍以美国为主，市场供应稳定，市场对未来供应问题担忧加剧，带动价格上涨。

现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为1.83美元/百万英热，环比（04.02）上调0.18美元/百万英热，涨幅为10.91%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.101美元/百万英热，环比（04.02）下调0.172个百分点，跌幅为13.5%。

主消费地现货价格涨跌不一，东北亚现货到港中国（DES）价格为9.42美元/百万英热，环比（04.02）下调0.086美元/百万英热，跌幅为0.9%；TTF现货价格为8.722美元/百万英热，环比（04.02）上调0.367美元/百万英热，涨幅为4.39%。

市场整体供应较为充足，东北亚地区现货价格较高，市场采购兴趣疲软，欧洲地区现货采购有所增加，带动欧洲地区价格上涨。

图表1：国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

库存

截至04月01日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为22590亿立方英尺，环比下降370亿立方英尺，降幅1.6%；库存量比去年同期高4220亿立方英尺，涨幅23.0%。较5年历史均值高6330亿立方英尺，涨幅38.9%。

截至04月01日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为23638亿立方英尺，较上一周下跌215亿立方英尺，跌幅0.90%；库存量比去年同期高1431亿立方英尺，涨幅6.44%。

本周，由于内需与出口持续不佳，美国生产商有减产计划，天然气产量减少带动国内库存下滑；大西洋注入季暂未正式开始，欧洲市场以消化盈余为主，市场采购需求有限，带动库存不断下跌。

图表2：国际天然气库存趋势

二、中国LNG市场周度综述

市场概况

截至4月10日，LNG接收站价格报4049元/吨，较上周（4.3）下调0.34%，同比下降18.78%；主产地价格报3908元/吨，较上周（4.3）下调1.72%，同比下降9.03%；LNG全国接货平均价格报4208元/吨，较上周（4.3）下调0.57%，同比下降12.28%。

本周国内天然气市场价格呈下降趋势，供应方面，南方接收站资源竞争激烈，纷纷降价销售，液厂出货较好，持续挺价；需求方面，下游按需采购，清明假期过后，市场需求有所恢复。

截至4月9日，当日国内LNG工厂总库存量34.87万吨，环比上周（4.2）下降4.26%。液厂销售顺畅，部分液厂停机检修，带动库存降低。

图表3：国内LNG价格走势图

供需形势分析

供给：

本周（04.04-04.10）国内249家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量67868万方，本周三开工率54.6%，环比上周下调0.5个百分点。本周三有效产能开工率56.93%，环比上周下调0.3个百分点。新增停机检修工厂数量为7，产能共计418万方/日；新增复产工厂数量为1，产能共50万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17610万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16881万方/日。）

海液方面，本周期国内17座接收站共接收LNG运输船26艘，接船数量较上周增加1艘，到港量170.84万吨，环比上周165.29万吨增加3.36%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为56.58万吨、41.1万吨、21.91万吨。分接收站来看，申能上海接船3艘，中石化天津、中海油珠海、中海油莆田、国网迭福、中海油大鹏、中海油北仑、新奥舟山、广汇启东各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

需求：

本周（04.03-04.09）国内LNG总需求为81.06万吨，较上周（03.27-04.02）减少3.12万吨，涨幅为3.71%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为16696车，较上周（03.27-04.02）17136车减少2.57%；国内工厂出货总量为46万吨，较上周（03.20-03.26）减少2.2万吨，跌幅为4.56%。

由于受到清明假期影响，上下游供需双减，市场整体氛围向好，节后市场恢复较好。

市场心态调研

国内主流观点1：国产LNG价格上涨后优势几无，出货转弱后预计下周价格下行。

国内主流观点2：进口LNG现货成本较高，预计海气价格持稳，部分接收站有跟随国产LNG价格的可能性。

国际主流观点：目前国际市场供需整体保持稳定，欧洲对未来供应有所担忧，LNG进口意向有所增加，长期来看市场需求仍保持稳定。

图表4：LNG行业下周心态调研