今日(4.12)港股短線回調,主要指數震盪下挫,恒生指數、恒生科技指數分別收跌2.18%、1.81%。互聯網板塊表現較強,重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF(513770)場內價格微跌0.75%,較大盤韌性凸顯。

從周度表現看,本週港股互聯網ETF(513770)標的指數中證港股通互聯網指數累漲2.38%,顯著跑贏同期恒生指數(-0.01%)、恒生科技(0.68%)表現。時間進一步拉長,3月以來,中證港股通互聯網指數累漲11.26%,更是跑贏恒生指數(1.27%)、恒生科技指數(1.26%)約10個百分點。

年報強業績提振、盈利修復預期向好,疊加互聯網龍頭引領港股回購浪潮,多重利好有望支撐板塊估值持續修復。

1、龍頭基本面顯著轉好,大行紛紛上調評級

摩根士丹利在近期的報告中將小米集團的目標股價從17.50港元上調至20港元,幅度14% ,並列爲首選推薦;摩根士丹利指出,此舉是基於小米電動車業務的估值從900億元人民幣升至1100億元以及智能手機與人工智能物聯網的協同效應的推動。

此外,騰訊控股瑞銀給予買入評級,目標價428港元。瑞銀預測騰訊控股首季收入同比增長6%,淨利潤增長36%至444億元人民幣,主要得益於高利潤業務和合資公司的強勁表現。

2、互聯網大廠領銜,港股回購浪潮高漲

數據顯示,截至4月11日,年內港股回購總額已達608.47億港元,較去年同期激增228.8%。其中騰訊控股、美團分別高居港股回購額第1和第4位。

其中,騰訊控股期間合計回購超200億港元,時間拉長至2023年,騰訊控股回購494億港元,超過去10年回購金額的總額,且這些回購股份悉數被註銷。值得注意的是,在2023年報中,騰訊控股表示,將股份回購規模至少翻倍,即從2023年的494億港元增加至2024年的超1000億港元。

歷史覆盤可知,回購潮多出現在市場底部。當市場處於低位,公司回購股份是爲向市場傳遞公司價值被低估的信號,彰顯對公司的信心,有助於提振市場情緒。當前騰訊控股等互聯網龍頭PE估值大都在2~4倍之間,相對於谷歌、亞馬遜等20-40倍之間的PE,有較大的修復空間。

目前互聯網龍頭年報業績已悉數出爐,以港股互聯網ETF(513770)標的指數中證港股通互聯網指數爲例,其權重合計超6成的前五大成份股——美團、小米、騰訊、快手、同程旅行盈利同比均實現高增,彰顯板塊強勁的復甦態勢,盈利預期持續向好。

華西證券認爲,在高盈利預期及回購高峯持續推動下,板塊情緒有望顯著改善,建議重點關注今年以來回購金額處於歷史高位且改善回購對股價催化較大、盈利水平良好的資訊科技業。

中信證券表示,當前,港股互聯網板塊估值持續偏低,已充分體現全球投資人的悲觀預期。同時以騰訊爲代表的互聯網公司在過去兩年間開啓大額回購,體現產業資本的積極態度,建議關注港股互聯網公司估值修復的機會。

看好港股互聯網龍頭估值修復空間的投資者可以重點關注港股互聯網ETF(513770)。港股互聯網ETF(513770)跟蹤中證港股通互聯網指數(931637),權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司,其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%,前十大成份股權重近80%,重倉互聯網巨頭企業。

風險提示:港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數,該指數基日爲2016.12.30,發佈於2021.1.11,指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示,個股描述不作爲任何形式的投資建議,也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R4-中高風險,基金管理人評估的本基金風險等級爲R4-中高風險,適宜積極型(C4)及以上的投資者。任何在本文出現的信息(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作爲參考,投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另,本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議,亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險,基金的過往業績並不代表其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證,基金投資需謹慎。

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