連日來,因謀求智慧電力上市公司科林電氣的控制權,家電巨頭海信集團旗下海信網能成爲一場“控股權爭奪戰”的主角。

家電巨頭的強勢跨界成爲外界的關注點之一。近年來,家電巨頭們頻頻通過併購拓展產業版圖,海爾、美的等無不是併購市場上的“大金主”。從後續發展來看,這些家電巨頭也爲併購市場提供了較爲成功的案例。

專家認爲,這種現象是家電企業進入薄利時代的轉型升級之舉,薄利化也是不少行業正在或將要面臨的挑戰。家電行業作爲我國發展最早、最具國際競爭力的行業之一,其轉型升級之路也爲其他行業提供了借鑑。

揭開“海信的B面”

海信集團是綜合性家電巨頭,其電視出貨量位居中國第一,全球第二。意欲收購科林電氣的海信網能成立於2020年11月,主要從事新能源領域的工業溫控產品及整體解決方案提供,具體包括數據中心、通信站點、儲能系統、易燃易爆環境解決方案提供等。

從家電主業到新能源的跨界,外界關注海信集團的產業版圖。

目前,海信集團旗下除了白電、黑電業務板塊的兩大上市公司海信家電海信視像,還有2021年和2023年開始控股的三電控股、乾照光電

2023年,海信視像旗下的信芯微進入科創板IPO受理階段。也就是說,如果此番收購科林電氣成功,海信集團旗下的境內外上市公司數量有望達到6家。

從產業佈局來看,海信集團一方面聚焦“大顯示”產業鏈,另一方面拓展布局精準醫療、智能交通、智慧城市等B2B領域。2022年,海信曾舉行“海信的B面”科技展,展現其產業拓展成果以及發力B端的決心。

從海信的產業版圖拓展歷程來看,併購在其中發揮了重要作用,而併購後雙方的業績也實現了雙贏。

乾照光電被控股後首個年度即扭虧爲盈。2023年,公司實現營業總收入23.87億元,同比增長40.63%;歸母淨利潤3160.73萬元,同比扭虧。

2023年6月,海信在收購日本三電控股兩週年之際,明確表示將汽車電子定爲集團第二增長曲線之一。2023年,三電控股實現銷售收入1793億日元(約94億元人民幣),比收購前的2020年增長34%,預計今年將實現扭虧爲盈。

2023年,海信集團營收突破2000億元關口,實現了近兩位數的增長。

解碼家電巨頭的併購思路

除了海信集團,多年來,各大家電巨頭均穩步推進全球併購的步伐。在市場調研機構中怡康白電事業部總經理王宏吉的眼中,中國家電巨頭的併購呈現出跨區域、跨產業、全球化的特點。家電巨頭成爲併購市場上的“歷經曲折後找到節奏的主力軍”。

在家電主業領域,海爾相繼收購日本三洋白電、新西蘭家電品牌斐雪派克等,尤其是於2019年以55.8億美元大手筆拿下通用電氣家電業務(GEA),金額創下中國家電業海外併購紀錄。

目前,海爾已形成包含海爾、卡薩帝、Leader、GEA、斐雪派克、AQUA、Candy等在內的家電品牌集羣,覆蓋各類客羣需求。2023年,海爾在北美市場份額第一的地位繼續得到鞏固,GEA連續2年成爲排名第一的家電公司;海爾連續8年在歐洲成爲增長最快的家電品牌。

2017年以來,美的的併購重心從家電板塊拓展至機器人與自動化、工業技術、樓宇科技等B端業務,進一步探索增量發展。2022年,歷時7年,累計花費超300億元,美的完成對庫卡100%股權的全面收購。

美的集團2023年年度報告顯示,2023年,美的商業及工業解決方案業務收入接近千億元,在總收入中的佔比從2020年的18.5%提升至2023年的超26%,已成爲美的業務持續增長的引擎之一。

上海財經大學商學院黨委書記魏航接受上海證券報記者採訪時分析,家電行業的併購在產業類型上呈現出三個方向:第一是圍繞家電主業,兼併上下游產業環節或兼併同類企業做大規模;第二是分別向家電使用和家電製造的上游延伸;第三是投資未來產業、戰略性新興產業,比如生物醫療等,打造新的業務增長極。

啓示:薄利時代如何突圍?

“家電巨頭的併購不僅是財大氣粗的表現,也是家電產業從暴利時代進入薄利時代的轉型。”魏航說,事實上,很多行業都要經歷這樣的轉變。魏航將其稱之爲“家電化”:“舉個例子,隨着新車價格不斷降低,新能源車行業似乎已經出現‘家電化’的苗頭。”

在國際競爭中,許多美國、日本等海外的家電品牌經歷上述轉變後,陸續“賣身”給中國家電巨頭。魏航說,當企業預判到行業即將進入“家電化”階段,頭部家電企業的轉型升級路徑值得借鑑,即深耕主業,考慮佈局兼併同類和上下游產業鏈公司,同時進行生態化、多元化、高端化產業佈局。

王宏吉認爲,家電業併購歷程的啓示是,對於企業長期戰略匹配的核心資產,抓住併購時機,該出手時就出手。併購後能否發揮協同效應的關鍵,則是整合企業文化、積累全球運營能力、優化人才培養機制。但對於跨產業併購,特別是跨度很大的併購,一定要反覆論證,慎重決策,因爲失敗的概率極高。

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