中新集团(601512)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入36.57亿元,同比下降22.89%;归母净利润13.62亿元,同比下降15.29%;扣非净利润11.77亿元,同比下降20.16%;经营活动产生的现金流量净额为17.63亿元,同比增长51.48%;报告期内,中新集团基本每股收益为0.91元,加权平均净资产收益率为9.91%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.73元(含税)。

以4月19日收盘价计算,中新集团目前市盈率(TTM)约为9.12倍,市净率(LF)约为0.87倍,市销率(TTM)约为3.4倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,中新集团近三年营业总收入复合增长率为2.31%,在产业地产行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为1.37%,排名2/6。

资料显示,园区开发运营是公司核心主业,包括产城融合园区和区中园两个板块。两个板块互相提升、互促发展,不断提升园区开发运营的核心竞争力。

分产品来看,2023年公司主营业务中,园区开发运营收入28.53亿元,占营业收入的78.01%;绿色发展收入6.51亿元,占营业收入的17.80%。

2023年,公司毛利率为50.78%,同比下降6.78个百分点;净利率为41.84%,较上年同期下降4.20个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为55.32%,同比下降0.69个百分点,环比上升16.11个百分点;净利率为30.07%,较上年同期下降19.23个百分点,较上一季度下降14.18个百分点。

分产品看,园区开发运营、绿色发展2023年毛利率分别为58.44%、19.04%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额18.22亿元,占总销售金额比例为49.82%,公司前五名供应商合计采购金额3.96亿元,占年度采购总额比例为9.04%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.91%,较上年同期下降2.70个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.18%,较上年同期下降3.24个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为17.63亿元,同比增长51.48%;筹资活动现金流净额1.25亿元,同比减少5.76亿元;投资活动现金流净额-16.49亿元,上年同期为-13.65亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为14.56亿元,相比上年同期增长258.16%。

2023年,公司营业收入现金比为140.64%,净现比为129.43%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.15次(2022年行业平均值为0.15次,公司位居同行业5/10);固定资产周转率为2.22次,上年同期为3.21次(2022年行业平均值为21.70次,公司位居同行业10/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.56次、0.16次。

2023年,公司期间费用为4.97亿元,同比增长4615.07万元;期间费用率为13.59%,同比增长4.08个百分点。其中,销售费用同比增长21.39%,管理费用同比增长10.88%,研发费用同比增长46.03%,财务费用同比增长5.7%。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他非流动金融资产较上年末增加37.67%,占公司总资产比重上升2.68个百分点;在建工程较上年末减少39.15%,占公司总资产比重下降1.31个百分点;应收账款较上年末减少10.22%,占公司总资产比重下降1.28个百分点;固定资产较上年末增加29.59%,占公司总资产比重上升0.88个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付债券较上年末增加100.15%,占公司总资产比重上升2.62个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加23.77%,占公司总资产比重上升0.84个百分点;短期借款较上年末减少18.01%,占公司总资产比重下降1.14个百分点;合同负债较上年末增加14.62%,占公司总资产比重上升0.31个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为115.83亿元,占净资产的81.46%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年,公司研发投入金额为1902.66万元,同比增长46.03%;研发投入占营业收入比例为0.52%,相比上年同期上升0.25个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为45.47%,相比上年末上升1.03个百分点;有息资产负债率为24.74%,相比上年末上升0.04个百分点。

2023年,公司流动比率为2.19,速动比率为0.79。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为田世强、兴富投资管理有限公司-兴富1号战略投资基金、天安人寿保险股份有限公司-平安资产多资产组合,取代了三季度末的华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞创新升级混合型证券投资基金、华泰柏瑞研究精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.09万户,较三季度末增长了1483户,增幅7.63%;户均持股市值由三季度末的69.06万元下降至55.27万元,降幅为19.97%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。

(文章来源:中国证券报·中证网)

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