今年以來強勁的經濟和火熱的通脹數據令投資者感到意外,導致他們推遲了對美聯儲降息的預期。

根據CME的Fed watch工具,利率期貨頭寸表明美聯儲要到7月或9月纔會降息。

去年第四季度,美國經濟年化增長率達到了驚人的3.4%,亞特蘭大聯儲的預測工具顯示,第一季度美國經濟年化增長率爲2.9%,仍然保持堅挺。

美國經濟強勁的一個跡象是:消費者購物活躍。

3月份零售額增長0.8%。這一點很重要,因爲消費者支出約佔美國GDP的三分之二。

在通脹方面,2月份美國個人消費支出(PCE)價格指數同比上漲2.5%,漲幅高於1月份的2.4%,也高於美聯儲2%的目標。PCE價格指數是美聯儲制定利率政策時青睞的通脹指標。

應用更普遍的通脹指標——消費者價格指數(CPI)甚至更高,3月份同比攀升了3.5%。

高盛更新經濟和通脹展望

高盛分析師表示,美國經濟“應該能夠經受住美聯儲降息晚於預期的衝擊”。

他們提到了強勁的個人消費和繁榮的勞動力市場。3月份,就業人數飆升至30.3萬人,失業率降至3.8%。此外,3月份工業生產增長0.4%。

因此,高盛經濟學家剛剛將第一季度經濟增長的預期從此前的2.5%上調至3.1%。相比之下,華爾街的普遍預期是2.5%。

高盛預測,扣除食品和能源價格的PCE指數第一季度摺合成年率將達到4%的高位。這將是一年來最高的三個月漲幅。

那麼,這一切對利率前景意味着什麼呢?

分析師們表示,鑑於3月CPI數據高於預期,“我們已經把美聯儲首次降息25個基點的預期推遲到了7月,風險傾向於晚些時候。”他們此前預計,美聯儲將於6月份開始降息。

可以肯定的是,高盛認爲通脹不會繼續上升。他們表示:“由於近期通脹數據中的特殊因素、穩定的通脹預期以及持續的勞動力市場再平衡,我們仍然對反通脹敘事感到滿意。”

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