龙版传媒(605577)4月25日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入18.44亿元,同比增长2.14%;归母净利润3.44亿元,同比下降27.94%;扣非净利润2.81亿元,同比增长36.19%;经营活动产生的现金流量净额为3.90亿元,同比增长9.95%;报告期内,龙版传媒基本每股收益为0.7749元,加权平均净资产收益率为9.76%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.8元(含税)。

以4月24日收盘价计算,龙版传媒目前市盈率(TTM)约为23.16倍,市净率(LF)约为2.19倍,市销率(TTM)约为4.33倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,龙版传媒近三年营业总收入复合增长率为6.19%,在教育出版行业已披露2023年数据的8家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为23.97%,排名1/8。

资料显示,公司主要从事图书、期刊及电子出版物的出版、发行及印刷服务等业务,致力于为消费者提供知识、信息,并向中小学生提供教材、教辅等学习资料,以满足受众的文化消费需求和教育需求。

分产品来看,2023年公司主营业务中,教材教辅收入14.90亿元,同比增长0.33%,占营业收入的80.77%;一般图书收入2.33亿元,同比增长11.94%,占营业收入的12.63%;物资贸易收入0.49亿元,同比增长8.15%,占营业收入的2.63%。

截至2023年末,公司员工总数为2684人,人均创收68.72万元,人均创利12.83万元,人均薪酬12.34万元,较上年同期分别变化7.96%、-23.83%、4.19%。

2023年,公司毛利率为43.18%,同比持平;净利率为18.67%,较上年同期下降7.80个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为33.51%,同比上升0.05个百分点,环比下降11.22个百分点;净利率为-6.39%,较上年同期下降58.60个百分点,较上一季度下降34.67个百分点。

分产品看,教材教辅、一般图书、物资贸易2023年毛利率分别为45.83%、26.85%、11.85%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.23亿元,占总销售金额比例为29.16%,公司前五名供应商合计采购金额2.60亿元,占年度采购总额比例为25.07%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.76%,较上年同期下降5.21个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.56%,较上年同期下降5.89个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为3.90亿元,同比增长9.95%;筹资活动现金流净额-4888.89万元,同比减少444.44万元;投资活动现金流净额8012.76万元,上年同期为-3.23亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为4.66亿元,相比上年同期增长77.66%。

2023年,公司营业收入现金比为112.91%,净现比为113.29%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.36次,上年同期为0.37次(2022年行业平均值为0.50次,公司位居同行业9/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.55次、4.67次。

2023年,公司期间费用为4.94亿元,同比增长1.88亿元;期间费用率为26.81%,同比增长9.82个百分点。其中,销售费用同比下降9.66%,管理费用同比增长316.62%,研发费用同比下降26.96%,财务费用-3257.17万元,去年同期-1877.11万元。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加24.11%,占公司总资产比重上升5.98个百分点;交易性金融资产较上年末减少24.45%,占公司总资产比重下降3.16个百分点;固定资产较上年末减少2.09%,占公司总资产比重下降2.60个百分点;应收账款较上年末减少57.46%,占公司总资产比重下降2.26个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期应付职工薪酬较上年末增加13.00%,占公司总资产比重上升0.95个百分点;应付账款较上年末减少9.92%,占公司总资产比重下降1.25个百分点;应付职工薪酬较上年末增加8.51%,占公司总资产比重上升0.06个百分点;长期递延收益较上年末减少12.62%,占公司总资产比重下降0.24个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.29亿元,占净资产的6.27%,较上年末增加785.36万元。其中,存货跌价准备为7458.02万元,计提比例为24.6%。

2023年全年,公司研发投入金额为252.55万元,同比下降26.96%;研发投入占营业收入比例为0.14%,相比上年同期下降0.05个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为31.50%,相比上年末下降0.58个百分点;有息资产负债率相比上年末基本持平。

2023年,公司流动比率为3.50,速动比率为3.23。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为李宁、香港中央结算有限公司、UBSAG、MERRILLLYNCHINTERNATIONAL、夏银浩、宋国江、范达投资有限公司-范达矢量中国新经济ETF,取代了三季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、深圳圣杰时代股权投资中心(有限合伙)、瑞士联合银行集团、华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、刘桐同、中信证券股份有限公司、汪国强。在具体持股比例上,南方出版传媒股份有限公司、广东省出版集团有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.54万户,较三季度末增长了2.23万户,增幅170.56%;户均持股市值由三季度末的35.45万元下降至29.28万元,降幅为17.40%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。

(文章来源:中国证券报·中证网)

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