高盛发布研究报告称，阿里巴巴-SW（09988）目标价由99港元，上调4%至103港元，又将美国预托证券（ADS）目标价由102美元，上调3.9%至106美元，维持“买入”投资评级。

报告中称，公司取得一系列扎实的季度业绩，期内数商品成交金额（GMV）增长好于预期的两位增幅和5%零售商业客户管理（CMR）增长。淘宝天猫集团已显现明显回报，在其改进的反击策略下实现增长，而集团EBITA下降5%，略高于该行的预期（但低于可见Alpha共识数据）。

在业绩电话会议上，管理层重申淘宝天猫GMV增长与使用者的首要任务经验，4-5月GMV健康增长，集团将投资于其现已行之有效的增长策略，并重新获得市场份额，并具具商业化提升潜力。随着2025财年下半年的逐步推出，基于投资报酬率的全站行销广告产品。同时，集团预计云端收入将重新有双位数增长，主要来2025年度公众云及人工智能（AI）推动，和国际电子商务（AIDC）的同比亏损尚未扩大。