美股交易結算制度下週將發生改變。

當地時間5月24日,美股三大股指集體收漲。截至收盤,道指漲0.01%,納指漲1.10%,標普500指數漲0.70%。

從當地時間5月28日(下週二)開始,美股交易將在一天內(T+1)“結算”(完成美元與股票的兌換),而不是兩天(T+2)。當前美股實行T+0交易制度,但實行T+2結算交割制度,投資者買入一隻股票,當天可以賣出該股票,但是交易的結算並不是立即完成的。

納斯達克100指數創新高

當地時間5月24日,美股三大股指集體收漲。截至收盤,道指漲4.33點,漲幅爲0.01%,報39069.59點;納指漲184.76點,漲幅爲1.10%,報16920.79點;標普500指數漲36.88點,漲幅爲0.70%,報5304.72點。

當日成交量爲本週最低,標普500指數重回5300點大關,抹去了本週的跌幅。在英偉達和蘋果等大型科技公司上漲帶動下,納斯達克100指數創下歷史新高。美國10年期國債收益率下跌1個基點至4.46%。美元停止了四天的上漲勢頭,石油和黃金週五小幅上漲。

密歇根大學的數據顯示,美國5月密歇根大學消費者信心指數終值69.1,預期67.5,前值67.4。消費者預計明年物價年增長率將達到3.3%,低於本月早些時候預期的3.5%。

LPL Financial的傑夫·羅奇表示:“經過進一步審查,消費者對通脹軌跡並不那麼悲觀。消費者支出可能會放緩,從而緩解經濟需求方面的通脹壓力。”

經濟學家認爲5月份消費者前景黯淡,原因是勞動力市場基礎的裂縫日益擴大,以及人們意識到利率可能會在更長時間內保持較高水平,從而影響了集體情緒。

美股交易結算T+2縮短至T+1

從當地時間5月28日開始,美股交易將在一天內“結算”(完成美元與股票的兌換),而不是兩天。

據瞭解,對於“T+1”轉變的原因,主要是因爲2021年年初,以遊戲驛站等廉價股票爲中心的“迷因股”交易熱潮突顯了更新市場基礎設施的必要性。由於社交媒體帖子的影響,業餘交易者大量購入這些股票,導致像Robinhood Financial這樣的零售交易平臺運營商在兩天的結算期內不得不爲這些交易提供擔保。隨着股價及其交易量和波動性的上升,Robinhood開始限制購買這些股票,以確保有足夠的資本覆蓋擔保金,這一行爲引發了零售交易者的強烈反對以及監管機構和國會成員的審查,從而促使監管機構開始推行“T+1”的結算制度。

而關於“T+1”的好處,美國證券交易委員會表示,較短的結算窗口意味着買賣雙方在交易完成前違約的可能性降低。這一轉變意味着經紀商的保證金要求降低,並且高交易量或波動性迫使經紀商限制交易的風險也將降低。此前,美國國債和共同基金已經實現了“T+1”結算。

美國證券交易委員會還表示,“T+1”可能會增加一些操作風險。隨着新規則的最終確定,美國證券交易委員會委員馬克·烏耶達表示,結算時間減半將意味着投資者解決交易過程中的錯誤以及監管機構阻止欺詐行爲的時間更少。

對於爲何不實時“T+0”結算制度,美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒表示,現代技術可以將交易流程縮短爲“當天結算(T+0 或 T+晚間)”。這將進一步降低一方或另一方在結算前違約的風險。但證券業和金融市場協會表示,這種變化需要對市場運營進行昂貴的修改。該組織表示,“T+0”可能會導致更多“失敗交易”和欺詐,因爲修復不正確的結算指令或發現合規問題的時間會更少。

對於美國以外的投資者來說,也需要儘快適應這一變化。據彭博社報道,美國股票交易結算時間減半將使美國股市與每天交易額7.5萬億美元的全球貨幣交易市場脫節,而全球貨幣交易市場通常需要兩天才能完成。許多試圖購買美國資產的海外機構需要提前獲得美元,以確保他們及時擁有美元來完成交易。如果不這樣做,可能會導致某些購買完全失敗。亞洲的經紀商和投資者也將面臨着特殊的時間緊迫性挑戰,他們需要在美國市場收盤前執行交易,以便滿足時間上的要求。紐約時間是交易“確認”的最後期限,這是結算前的最後一步。

管理着28.5萬億歐元的歐洲基金和資產管理協會警告稱,多達700億美元的每日貨幣交易可能會因美國結算週期加快而面臨風險。

不過,許多公司此前已提前做足了準備。巴美列捷福投資股份有限公司(Baillie Gifford )等一些基金選擇將交易員轉移到美國。木星資產管理公司也提前購買了美元,而更多的公司則尋求外包其外匯交易。美國存管信託和清算公司(DTCC )去年贊助的一項調查發現,一半以上員工人數不足10000人的歐洲金融公司正計劃將員工轉移到北美或僱用夜班員工。

投資公司協會等金融貿易團體表示,他們的行業正在爲轉型做準備,銀行已經制定了過渡計劃,以應對任何潛在的問題。他們特別關注5月29日所謂的雙重結算日——屆時舊“T+2 ”週期的美股交易將與第一批“T+1”交易同時到期。

消息面上,“T+1”也正在改變一些銀行的長期決策。例如,法國興業銀行的證券服務部門延長了部分員工的工作時間,而花旗集團則將其部分團隊遷往吉隆坡並採用週二至週六的時間表,而不是典型的週一至週五的時間表,以更好地與美國交易周保持一致。

英偉達引發拆股趨勢?禮來加投減肥藥近400億元

板塊方面,標普500指數十一大板塊10漲1跌。其中,通訊服務板塊股票領漲,醫療保健板塊股票下跌。

熱門科技股多數收漲。超微電腦、高通漲超4%,特斯拉漲超3%,Meta、英偉達、美光科技、阿斯麥、英特爾漲超2%,臺積電、奈飛、蘋果、博通漲超1%,德州儀器、谷歌A、微軟小幅上漲,禮來、亞馬遜、思科小幅下跌。

禮來跌0.13%。據禮來週五表示,目前已在印第安納州黎巴嫩的新制造工廠再投資53億美元(約合人民幣384億元),這是之前投資的兩倍多,以滿足對其減肥和糖尿病藥物不斷飆升的需求。

禮來表示,新投資總額將達到90億美元,將有助於提高禮來強效減肥藥Zepbound和糖尿病治療藥物Mounjaro的產量。據瞭解,Zepbound和Mounjaro這兩類藥物在美國目前依舊短缺,預計到今年第二季度,大多數劑量的供應仍十分有限。禮來在上個月的投資者電話會議上也表示,預計隨着產能的增加,Zepbound的供應在近期和中期將繼續保持相對緊張的情況。

禮來公司首席執行官大衛·裏克斯表示:“今天的公告是我們公司歷史上最大的製造業投資,我們相信,這代表了美國曆史上合成藥物API製造方面最大的單一投資。”

英偉達漲2.57%。最近,英偉達宣佈了拆股計劃——1拆10,此舉可能引發科技行業內的類似趨勢。根據美國銀行的一份報告,目前有多家知名科技公司的股價較高,可能會採取相似的拆分措施。報告中指出,標普500指數中有36家公司的股價超過500美元/股,微軟和Meta這些大型科技公司也接近這一門檻。此外,博通、S超微電腦、ServiceNow和奈飛等公司也可能是拆分的候選者。美國銀行認爲股票拆分雖然在基本面上並不改變投資者的持股價值,但心理上可能使股票顯得更具吸引力,尤其是對零售投資者而言。過去的數據顯示,股票拆分後的一年內,這些公司的股票往往會實現較強的回報。例如,英偉達在2021年拆股後(1拆4),股價即走出了上行的表現。

特斯拉漲3.17%。據媒體援引知情人士稱,特斯拉自3月起在上海超級工廠減少了暢銷車型Model Y的產量,減產幅度至少達到10%以上,由於電動汽車製造商之間的激烈價格戰,特斯拉不得不調整其生產策略。根據中國汽車工業協會的數據,Model Y在中國的產量自去年同期以來已經大幅下降,3月和4月的產量分別比去年同期低17.7%和33%。今年前4個月,特斯拉在中國共生產了287359輛Model Y和Model 3汽車,較2023年同期下降5%,其中Model 3產量增長10%。

特斯拉在週四發佈的最新報告中省略了到2030年每年交付2000萬輛汽車的目標,分析師稱這是該公司正在遠離電動汽車、將重點轉向機器人出租車的另一個跡象。該公司一直在加速轉型,押注人工智能的突破以帶來新的收入增長。

Meta漲2.67%。當地時間週五國競爭市場管理局(CMA)稱,Meta已提議在其Facebook Marketplace平臺上限制使用其他廣告商的某些數據,這是其向CMA提交的提案修正的一部分。去年11月,CMA初步接受了Meta的承諾,這些提議包括讓Meta平臺上做廣告的競爭對手能夠選擇不將他們的數據用於改進Facebook Marketplace。

英國的競爭監管機構已暫時接受這些提議的修改,並邀請利益相關方就此事發表意見。公衆諮詢將於6月14日結束。此外,關於Meta此前接受的提案的其他可能的變更,並未向外公佈。

同樣在去年11月,亞馬遜也承諾不使用來自競爭對手的市場數據,以確保第三方賣家在其平臺上能享有公平的競爭環境。

谷歌A漲0.83%。代表航空公司、酒店和零售商的遊說團體敦促歐盟科技監管機構確保谷歌在做出改變以遵守科技規則時考慮他們的觀點,而不僅僅是隻聽取大型中介機構的意見。包括歐洲航空公司集團、酒店集團Hotrec、歐洲酒店論壇、歐洲零售業協會、歐洲電子商務協會等早在3月份就曾表示擔心新規則會給他們帶來不利影響。

據這些團體表示:“我們的行業嚴重擔心目前的DMA解決方案和要求可能會進一步影響到我們。初步觀察表明,這些變化可能會嚴重損害我們的直接銷售收入,因爲中介機構將獲得優惠待遇。”歐盟科技監管機構目前正在調查谷歌可能存在的DMA違規行爲,據谷歌官方博客稱,搜索結果的新變化給大型中介機構和聚合商帶來了更多的流量,而酒店、航空公司、商家和餐館的流量則減少了。

高盛推遲美聯儲將息預期至9月

大型銀行股普遍上漲。瑞銀集團漲超2%,摩根大通、美國銀行漲超1%,富國銀行、花旗集團、高盛、摩根士丹利小幅上漲,貝萊德小幅下跌。

高盛漲0.66%。據高盛經濟學家最新的分析,美聯儲只會在9月份開始降息,但由於有跡象表明經濟仍然太有彈性,不足以證明寬鬆政策的合理性。揚·哈齊烏斯等高盛經濟學家在一份報告中寫道:“本週早些時候,我們注意到美聯儲官員的評論表明,7月份的降息可能不僅需要更好的通脹數據,還需要經濟活動或勞動力市場數據出現有意義的疲軟跡象。”

值得一提的是,高盛此前是華爾街最後一批押注美聯儲將於7月開始降息的銀行之一,他們的態度目前出現了很大的轉變。

花旗集團漲0.89%。花旗集團週五表示,由於監管要求使得華爾街銀行很難允許交易等崗位的異地工作,花旗集團已要求其600名有資格遠程工作的美國員工全職返回辦公室。監管機構在過去幾年放寬了一些嚴格要求,允許交易員在疫情期間靈活地進行遠程工作。但在未來幾周內,將恢復疫情前的工作場所監管規則。

花旗集團在一份電子郵件聲明中表示:“花旗的大多數員工將繼續採用混合時間表工作,每週至少三天在辦公室,最多兩天遠程辦公。”

能源股漲跌互現。英國石油、美國能源、殼牌、雪佛龍、墨菲石油小幅上漲,西方石油、埃克森美孚、康菲石油、巴西石油小幅下跌。

熱門中概股漲跌不一。納斯達克中國金龍指數跌0.35%。理想汽車漲超3%,拼多多、騰訊音樂漲超2%,嗶哩嗶哩、富途控股漲超1%,蔚來、阿里巴巴、滿幫、愛奇藝小幅上漲,微博小幅下跌,百度跌超1%,京東跌超2%,網易跌超4%。

來源:證券時報

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責編:林麗峯

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