欧洲央行似乎将在6月开始将基准利率从纪录高位下调,但富国银行表示,如果通胀降温停滞,决策者可能会采取谨慎态度。

欧洲央行行长拉加德已暗示可能在6月6日的会议上降息。这将先于美联储开启宽松周期,因为联邦基金期货显示,美联储将在11月开始下调基准利率。

富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek发布报告称,欧洲央行可能会在6月份将利率下调25个基点,至3.75%。富国银行的基本预测是,欧洲央行今年将降息100个基点,将存款利率从4%降至3%。

Bennenbroek表示:“如果工资或物价通胀没有像我们预期的那样放缓,那么今年剩余时间里,利率可能下调75个基点,至3.25%。”他表示,此前公布的欧元区数据显示,劳动力成本压力延续到了第一季度,地区经济复苏势头正在加快。

他表示:“持续的工资增长加上复苏的加强,支持了欧洲央行在货币宽松周期的早期阶段采取渐进降息的方式。”“我们预计欧洲央行将在7月份维持利率不变,9月份再降息25个基点。”

但Bennenbroek表示,即使存在风险,“我们预估的75-100个基点的降息幅度,也超过了市场人士目前所预期的降息幅度。”他表示,考虑到市场定价以及欧洲央行和美联储政策路径的潜在分歧,欧元的疲软趋势可能会持续到2024年底。

欧元区劳动力成本指数初步显示,第一季度劳动力成本同比涨幅稳定在4.9%,工资和薪金涨幅上升至5%。Bennenbroek表示,尽管总体成本增长仍呈下降趋势,但这些成本“只是逐步”缓解。与此同时,欧元区5月份制造业PMI升至47.4,为2023年2月以来的最高水平。服务业PMI“喜忧参半”,德国5月PMI上升,而法国PMI下降。Bennenbroek表示,5月份PMI调查显示,富国银行对欧元区2024年GDP增长0.8%的预测存在上行风险。

欧洲斯托克600指数在2024年上涨了近9%。欧元兑美元汇率下跌了近2%。

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