財聯社5月1日訊（編輯 史正丞）隨着週二詳細交易數據出爐，日本政府本週一出手干預匯市的事實得到進一步印證。與此同時，有關干預效果的懷疑聲音也在升溫。

作爲這一事件的背景，週一東京亞盤時段臨近中午時，美元/日元匯率一度突破160關口，隨後到下午1點時出現大幅下挫，一度落到155關口下方。對於日元這樣的主流貨幣而言，單日3%的振幅可謂是非常罕見，通常意味着有“大事發生”。

（美元/日元分鐘線圖，來源：TradingView）

從干預的效果來說，在週一拖出長長的上影線和下影線後，日元匯率又在週二跌破157關口，繼續處於近34年最低的位置，年初至今貶值接近12%。

（美元/日元日線圖，來源：TradingView）

“5萬億”級別干預

根據日本央行週二更新的經常賬戶餘額數據顯示，5月1日將有7.56萬億日元（合482億美元或3474億人民幣）的流動性從金融體系中抽走，原因是與“政府部門進行交易”。金融交易通常會在兩天內結算，所以這個數字反映了在週一進行的交易。

而在上週，貨幣經紀給出的預期是5月1日將出現近2萬億日元的流動性流失。預測值與實際數字足足差了5萬億，表明存在貨幣市場干預這類的意外交易。市場普遍預期，此舉是日本財務省出手，旨在日本週一放假時避免日元匯率大幅貶值。

全球最大外匯交易市場CME也在週二披露，週一在該公司EBS平臺上美元/日元貨幣對總共發生了超過770億美元的交易，較上週五的310億美元翻倍。其中有637億美元的交易量都發生在日元大漲的時間段裏。

作爲主管外匯領域的副財務大臣，神田真人在週一繼續對貨幣干預一事“拒絕評論”，但他面對記者時也強調“由於投機活動導致匯率急劇波動所造成的損害，已經超出了我們的容忍範圍。”

日本財務省和央行一向希望儘可能地隱藏干預市場的意圖，旨在突然對投機交易者發動“襲擊”，以取得最好的效果。非常湊巧的是，日本財務省會每個月發佈的貨幣市場干預數據，但4月26日至5月29日期間的月度操作數據，要等到5月31日纔會公佈。而具體到每一天的交易明細則是一個季度公佈一次。

對於日本來說，保持神祕也是干預貨幣的必要策略。該國干預市場的能力取決於手裏的美元儲備，截至3月底這個數字是1.3萬億美元。因此，如果花了非常多的外儲干預市場，對日元也會構成利空。

接下來……還是要看美國

對於日本市場來說，假設週一的干預操作真的花了5.5萬億美元之巨，恐怕並不是好事。作爲對比，在2022年9月至10月期間的上一次干預中，財務省在三次行動中總共花費了9.2萬億日元。

按照目前的情況，這次干預的確給日本央行贏得了一些喘息空間，但目前日元匯率仍處於近34年低位的狀況，也說明了巨大的貶值壓力依然存在。

瑞穗證券的首席交易臺策略師Shoki Omori表示，假設這是一次干預，我認爲它並不十分有效，因此下一次應該更有力。

新加坡RBC資本市場的亞洲外匯策略主管Alvin Tan也在研究報告中指出，2022年9月至10月，日本的單邊干預未能阻止美元兌日元匯率上漲。在目前的狀況下，日元匯率能否出現決定性的轉折，依然要取決於美國利率。