近期，人工智能产业再度迎来密集催化，各大厂商争相斗艳。作为国内企业级AI平台领军者，第四范式(06682)动作更是频频。3月29日，公司发布全新的行业大模型平台先知AIOS5.0。海通证券(3.99, 0.02, 0.50%)发布对第四范式的首次覆盖报告，认为AIOS5.0的发布，使得公司AI平台的技术能力再上了一个台阶，公司发展在强大的AI平台加持下有望进入新时期，首次覆盖给予“优于大市”评级，对应目标价为73.31-85.53港元。

作为企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者，第四范式提供以平台为中心的人工智能解决方案，并运用核心技术开发了端到端的企业级人工智能产品，致力于解决企业智能化转型中面临的效率、成本、价值问题。

目前公司已建立三大主要业务板块：第四范式先知AI平台、SHIFT智能解决方案及第四范式式说AIGS服务，现已广泛应用于金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健等领域。

根据国际权威研究机构IDC的调研，第四范式开发的AI模型先知AI平台自2018年起连续五年稳居中国机器学习平台市场份额第一，在全球机器学习操作平台(MLOps)厂商评估排名中国区第一。

海通证券认为，第四范式作为以平台为中心的企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者，在AI平台领域拥有深厚的积累，先知AI平台已经能够为公司带来稳定的收入。该机构预计，随着先知AI平台的不断迭代，2024-2026年公司视频创意类业务同比增速分别为35%、25%和20%。

伴随AI行业的高速发展和先知AI平台的不断迭代，第四范式整体业务天花板也在不断提升，而式说大模型则为公司带来了全新增量，其落地领域正在不断扩展，未来公司整体发展值得期待。

海通证券指出，第四范式已经形成了体系化的大模型研发体系和产品化能力，超过4年的积累奠定了公司未来在这一领域长期发展的优质基础，随着公司AIGS战略的持续推动，叠加式说大模型和先知AI平台的不断迭代，公司未来大模型落地领域有望不断扩展，从而带动公司长期发展。

值得一提的是，5月21日，第四范式发布公告称，公司于5月21日在港交所回购3.36万股，耗资176.31万港币，每股回购价格为51.35-54港元。据了解，第四范式近三个月累计回购股份数为10.41万股，占公司已发行股本的0.02%。今年以来，第四范式多次大手笔回购，释放出公司对未来发展前景的信心，同时亦提振资本市场以及投资者的信心。