上周，美国财长前脚刚说要跟中国坐下来谈，2天后川普就又怼回去说我们不谈，2000亿直接上。把财长的脸打得啪啪响：

不过仔细想想，也未必是打脸，很可能是在坐下来谈之前再给你施加一点压力，让你在谈判桌上更无助，更容易妥协。也许又是川普的一计罢了。

不过，我相信川普是真心实意想怼中国的，不会轻易让步。就像班农说的：“We are at an all-out economic war with China.”

下面就考验咱们领导人的谈判实力了。因为我们实在没什么筹码。

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A股表现很诚实，最近指数跟成交量齐跌，不知道是不是又被2000亿吓得跌了不少。

我觉得中国经济不会出大问题，因为任何大问题都会被消灭于无形。没什么是14亿肉垫挡不住的（具体意思参见《这篇》）。

但是同时也意味着不可能有什么质的飞跃，未来的形势就一个字——稳。稳到你害怕，稳到你不敢奢求，稳到你麻木。

这是03年以来全球私营部门（只是私营部门哦）债务的新增量，红色部分是中国贡献的。在把这些债务消化掉之前，不要幻想过去几十年的经济飞跃还会继续了。滋养了两代人的泡沫，要由下面两代人偿还：

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今天我想说说美股回购的事。其实这一轮美股上涨，很大程度上是公司自己回购股票推动的：

所谓的回购股票，就是上市公司自己买自己的股票，买回来的这部分股票就不流通了，放到“库存股”里，变成股东权益的一部分。

这么做的好处是，可以稳定股价，让投资者对公司更有信心，同时也可以巩固大股东地位，让控制权更集中，防止恶意收购。

总之在美股生态里，普遍把股票回购当做利好信号，经常回购股票的公司股价一般不会太差。

当然也有一些人认为，公司回购股票的动机并没有那么纯洁。因为回购股票能变相提高股票的每股收益（EPS）。因为流通股减少了，公司利润摊到每股上面就变多了（利润/股数=每股收益）。

公司高管们是有期权和股票激励的，他把EPS做得漂亮一些，股价上涨，自己手里的股票价值也更高。

尤其是今年税改落地之后，上市公司在海外的资金回流美国，站在高管的角度，只要回来的税率能低于自己股票的涨幅，就会选择回来，然后用这笔钱回购股票。

所以，有些股东觉得公司应该把钱花在刀刃上，拿去做投资，提升公司竞争力，而不是花在股票上，养肥了高管的腰包，牺牲了长期利益。

当然这种事也没人能说明白，只能暂且相信高管的决策，只要对股东有益，通常不会有人站出来反驳。

我想说的是，过去这些年来上市公司都是在发债来回购股票，也就是用借来的钱买自己公司的股票。原因无他，就是利率太低了，不借白不借。

但现在情况不一样了，随着美联储加息，利率越来越高，发债来回购股票的公司肯定越来越少。

接下来回购股票的主力，只能看海外有巨额资金的几个巨头了。从今年二季报看，在海外最有钱的10家公司，加在一起有4700多亿美元，其中苹果一家就占了2500多亿，再加上谷歌、高通和Facebook，就3600亿了。

但是这些钱肯定不会全都回来，每个公司有自己的计划和战略。

也就是说，未来美股利率逐步提高的话，回购活动会越来越少，以往支撑EPS的力量会变弱。但不代表美股大盘会下跌。

如果美联储真的在2.75%之前停止加息，而且11月中期选举能让共和党保住众议院的话，美股很大概率会继续牛市。否则就要看具体的变数了。

最近美国来了个Florence，中国来了个山竹，不知道是不是老天爷在惩罚我们，叫我们别打贸易战了？

这两个台风都很有破坏性，沿海人民一定要注意安全。但是全国人民都在关心沿海人民生命安危的时候，沿海人民竟然只关心自己放不放假。

不过大家放心，山竹已经被我控制，嘚瑟不了几天了：

（作者：投研帮）