摘要：在当时的情况下，如果不注入流动性来承接住崩盘的资产价格，那么很可能会导致灾难性的雪崩连锁反应，直接使得美国进入大萧条周期，进而连累全球经济。根源上，就是美国经济和中国的贸易之间失衡了。

很多人对当前经济形势不乐观。实际上从微观经济主体来分析经济形势，是无解的。企业就和生物、人、细胞一样，也遵循生老病死的自然周期。看几个企业的破产，联想到国民经济崩溃，和看到死了几个人，联想到人类灭绝一样，都只是不成立的联想。

知道现在光深圳一个地区，每天有多少新的企业诞生吗？两千多家。光看到有的企业的死亡，却看不到新的企业在诞生，是很偏颇的。用这种奇异的视角观察人类，就会只看到每天死人，看不到每天也有婴儿诞生。然后得出人类这么死下去就要灭绝了的可笑幼稚结论。

至于有人提到的产业经济学的视角和解释，这里要说明一下。生产马掌的产业萧条，能说明经济在崩溃吗？ 不能。只能说明汽车火车淘汰了马车。因为，产业也讲新旧替代。一个旧的产业消亡，一个更先进的新的替代产业也同时随之繁荣。既然从微观经济主体分析，比较纷乱无绪。还是换个宏观视角，来分析下目前的中国经济吧。

宏观地分析目前中国的经济，它正处在一个很宏大的大变局的转折点上。这个转折点，就是二战秩序的行将终结，新秩序里的王在冉冉升起。

什么是二战秩序呢？它由布雷顿森林体系（以及后来的牙买加体系。本质都是美元中心的国际货币体系）、WTO、华盛顿共识、普世价值、军事霸权，这些加起来一起构成的一个全球政治经济秩序。说白了，就是美国主导下的全球秩序。至于联合国这玩意，忽略它就行了。 这就是最基本的底层逻辑和法则，世界上现有的政治经济现象，都由此衍生而出。

70年代，旧的布雷顿森林体系崩溃。随后又形成了牙买加体系。牙买加体系指的是这样一个美元循环系统： 一方面，美国大量印刷钞票，从以亚洲国家为首的地区购入大量消费品，致使中国、日本等国的美元外汇储备急剧增加，同时美国的贸易赤字不断扩大，美国继续印刷美元填补赤字。另一方面，美国发行大量的债券，中国、日本等国大量购买此类美元资产，从而使美元源源不断地流回美国。

问题是，08年经济危机宣示，这个全球秩序不灵光了。为什么呢？ 因为出现了严重的全球经济失衡。这是以美元为中心的国际货币体系固有的缺陷导致的。一个主权国货币，成为国际基础货币，它必然就要输出美元，不然，全球经济就会陷入通货紧缩。怎么输出美元呢？靠贸易。直接拿纸币，兑换别国商品，跟你拿个纸条，上面写个100，去小区门口便利店能买东西一样，简直比抢劫来得还痛快呐。这个，就叫铸币税。美国单方面地输出美元，自然就会容易导致本国经常账户出现赤字。而在03年之前，这一切都看上去风和日丽的，世界经济一派欣欣向荣的景象。

中国加入WTO之后，一切都有点不对劲了起来。之前，美联储简单地通过货币政策， 就可以调节国民经济，控制美元的流出和回流，玩得得心应手。而中国加入世贸组织之后， 美联储的货币政策失灵了。原因在于，中国向美国输出了大量的通缩，以至于美联储再怎么降息，资产价格、通胀指数都增长不起来。而次贷危机，只是导火索而已。根源上，就是美国经济和中国的贸易之间失衡了。资产价格崩溃，导致出现了雪崩效应。

08年次贷危机，并不是因为流动性紧缺导致的，而是因为全球经济失衡导致的，主要体现在中美贸易上的失衡。中国积累了大量的外汇储备，美国则出现严重的孪生赤字。那为什么要做量化宽松，用注入流动性这个明显不对症的药，来治这个全球经济失衡的病呢？ 因为没办法，只能这样。在当时的情况下，如果不注入流动性来承接住崩盘的资产价格，那么很可能会导致灾难性的雪崩连锁反应，直接使得美国进入大萧条周期，进而连累全球经济。而要对症下药，解决全球经济失衡问题，则是一个长期的过程，所谓冰冻三尺非一日之寒。病来如山倒，病去如抽丝。

量化宽松这么多年，经济失衡的问题解决了没？ 一点都没有。美国的孪生赤字，还是同样的严峻，中国的外储依然居高不下。

那么问题来了，到底应该怎么解决这个问题呢？ 最简单粗暴的方法，就是人民币直接升值，比如升值到对美元4-5的样子，这样，中国的商品就无法再向美国输入通缩，美国的资产价格、通胀指数都会升高。而且，还能可喜地出现经常账户对中国的盈余。同时，中国进口激增，出口报废，经常账户赤字激增。外储的美元资产，在账面数字上也会比较难看，损失会很惨重。中国能接受这个方案吗？ 当然不能了，中国政府又不是二百五，怎么可能像当年日本的广场协议那样，干自残的事。

既然这个方案行不通，还有其他方案吗？当然有的。方案二，就是改革现有的国际政治经济秩序。简单地说，就是废除现行国际货币体系，改组世行。使得布雷顿森林体系固有的缺陷得以解决。这样就可以釜底抽薪地从根源上解决全球经济失衡的问题。那美国答应这么干吗？当然不了！这是美国全球霸权的核心利益所在，他要是选这个方案，那得多么的缺心眼啊。

既然中美都不愿意妥协退让，那还有第三种方案吗？ 答案是有。第三种方案，就是美国和中国甩开膀子较量一番。在不出现全面战争的前提下，看谁本事大，谁先把谁的羊毛剃光。一山不容二虎，一球不容二霸。放弃幻想，开练吧亲。

于是呢，美国开始摩拳擦掌，准备出招。对面的中国兄弟，那啥，我准备加息了哈。这言外之意，就是说，要从你那边抽逃流动性啦。中国一听，哇塞，来真的啊。小美帝，休要造次，看我大招。咣当，人民币主动的大幅贬值了。这是啥意思啊，外行人看热闹都看不好了呢。这招是，输出通缩，让美国经济的通胀指数下降到0左右。在这种情况下，再加息就是脑残行为了。顿时，俩人一脸黑线，谈笑之间，已经50回合打完。

为什么中国要严查资本市场，火速地去杠杆，揪出来违规进来的境外资金；已经进来的，还堵住不给跑？因为这里面，就一直潜伏着小美帝的一些大招：攻击对手的金融市场。这和当年索罗斯们搞垮东南亚，是同样的手法。这里就不细谈了。

所以，看热闹的人觉得，经济好像哪里不对劲嘛。是的，现在中国主动的在去杠杆化。这是未雨绸缪，以防止小美帝抽梯子，导致资本市场出现系统性风险，崩坝决堤。从目前的情景看，中美激战正酣，根本没有鸣金收兵的意思。在这种情况下，动荡就是最基本的基调和色彩。那种一派欣欣向荣的全球经济景气周期，暂时是一去不返了。

知道为啥2015年93阅兵，美欧元首一个都没来嘛。阅兵，实际上只是对美国的一个宣言： 你已经不是周天子了，俺们大秦人要做天子。阅兵，就是称王称霸的一个象征和宣言。这种情况下，美帝和对他效忠的本家欧洲诸侯，怎么可能会跑到秦王面前来给烘托出一种万民来朝的大气象呢？

在这种大变局时代，看热闹的，想看出来门道，其实也挺不容易。

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