記者 | 梅嶺

5月9日，中中央生態環境保護督察組曝光四川省瀘州市大量污水直排長江，包括瀘州老窖（000568.SZ）在內的部分企業違法排污問題突出。督查組指出：瀘州老窖作爲瀘州市大型國有控股上市公司，其羅漢釀酒基地污水處理站實際進水化學需氧量濃度長期高於設計處理濃度，導致生化池漂浮大量死泥，加之加藥系統老舊，藥劑混合不均勻，污水處理設施長期不正常運行。

5月10日早盤，瀘州老窖股價飄紅，截至午盤，瀘州老窖報69.95元/股，上漲3.32%。

根據督查組披露情況，瀘州老窖羅漢釀酒基地污水處理後產生的污泥應送鍋爐焚燒處置，但企業從未按此執行，而是將其混入生活垃圾後由市環衛所送生活垃圾填埋場填埋，且沒有處置協議和轉運聯單。2018年1月，企業通過立春機械設備公司與龍馬潭利民環衛服務部簽訂污泥外運填埋合同，但未對處置情況進行跟蹤，後者實際將污泥直接傾倒至苗圃基地，帶來環境污染隱患。

督查組意見表示：瀘州市政府及相關部門對督察整改工作重視不夠，落實不力；對環境基礎設施建設投入不夠，推動不力，全市大量生活污水長期直排長江及沱江；對重點工業企業環境監管不到位，導致違法排污問題長期存在。

然而，在瀘州老窖2018年年報中，公司表示：上市公司及其子公司，屬於環境保護部門公佈的終點排污單位，其中，羅漢基地的排放情況以專門的表格進行了排放披露，令人意外的是，在瀘州老窖公佈的情況中，羅漢基地的超標排放情況均顯示爲“無”。

此外，瀘州老窖在2018年年報中還就環保問題表示：在廢水方面，公司羅漢基地建有污水處理站，安裝有COD、氨氮、總磷、總氮、流量自動在線監測儀，實時監測數據與上級環境保護部門聯網運行，污染治理設施正常運行，廢水各項指標達標排放。公司各生產區域實施雨污分流，城區釀酒老作坊高濃度廢水採取汽車槽車轉運公司羅漢污水站處理後達標排放。

這與中央環保督查組出具的意見相左。公司方面還表示編制有《突發環境事件應急預案》，並上報瀘州市環境應急中心備案，公司組織各部門（單位）培訓學習預案，並每年組織開展了一次綜合應急預案演練，提高全員應急處置能力。此外，瀘州老窖還制定有環境自行監測方案並報上級環保部門備案，自動監測數據與上級環保部門聯網運行，按規定在“四川省重點監控企業污染源監測信息公開平臺”上公開自行監測相關信息，接受社會監督。

2018年，瀘州老窖實現營業收入130.55億元，同比增長25.60%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤34.86億元，同比增長36.27%。公司表示2018年屬超額完成全年發展目標，並且銷售業績創歷史新高。從公司酒類分佈來看，高檔酒實現營收63.78億元，佔營收比達到48.85%，中檔酒類實現營收36.75億元，佔營收比達28.15%，低檔酒類實現營收28.07億元，佔營收比達到21.50%。

從毛利率的情況來看，高檔酒類的毛利率達到了91.85%，中檔酒類毛利率達到79.71%，低檔酒類的毛利率達到42.51%，且高中低三檔的毛利率都較上年有一定的提升。

此外，2018年，瀘州老窖的銷售費用達到33.93億元，較2017年大幅增長40.67%，公司表示這是因爲提升品牌影響力促進銷售,本期繼續加大廣告宣傳和市場促銷的力度影響所致；期內公司的管理費用達7.23億元，較上年同期增長39.34%，公司表示這是因爲公司規模擴大、人員增加、計提的員工績效工資和獎金增加影響所致。

現金流方面，2018年，瀘州老窖經營活動產生的現金流量淨額爲42.98億元，較上年同期增長16.04%。

2019年第一季度，公司實現營業總收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.06%。公司預計2019年全年實現營業收入同比增長15%—25%，而根據2018年末投資者交流會，公司表示在費用投放更加精打細算，預計銷售費用率有望下降。