原標題：2019互金中概第一股來了，上市首日股價大漲54%，行業震盪下海外上市潮未停

來源：券商中國

時隔5個月後，再有互金中概股成功在美上市。同樣，作爲2019年首支互聯網金融中概股，嘉銀金科受到投資者的熱捧。

美東時間5月10日，上海網貸平臺你我貸母公司嘉銀金科登陸納斯達克，股票代碼“JFIN”，首日市場成交表現亮眼，收盤股價報16.15美元、上漲53.81%，當前總市值約8.5億美元，市值在12家同類互金中概股中居第五。

當前，網貸行業當前儘管仍在備案的不確定性中摸索前行，但登陸海外資本市場，仍是不少互金機構重要戰略之一。“儘管二級市場成交比較低迷，股價表現情況不一，但平臺能夠順利海外上市，品牌價值會凸顯，融資上的積極意義也有。”一家中型互金機構CEO向券商中國家記者評價。

年內首支互金中概股赴美，首日大漲53.81%

時隔近半年後，2019年首支互聯網金融中概股嘉銀金科（NASDAQ：JFIN）成功赴美掛牌上市，市場反應積極。當日，嘉銀金科開盤價報11美元，盤中一度衝高至17.25美元、漲逾64%，收盤報16.15美元、上漲53.81%，總市值約8.5億美元。

在已赴美上市的12只同類互金中概股相比，嘉銀金科上市首日漲幅創下同類上市公司首個交易日上漲幅度的最高紀錄，市值在12家互金中概股中居第五。

嘉銀金科爲上海網貸平臺你我貸母公司，專注於平均期限在12個月的中長期消費貸款交易撮合。

你我貸方面稱，在登陸納斯達克之前，嘉銀金科並沒有任何真正意義上的融資行爲。據悉，嘉銀金科此次上市共發行350萬股ADS（美國存托股票），每股ADS代表4股A類普通股，以發行價10.5美元計算，在扣除承銷佣金及發行費用前，總共募集資金爲3675萬美元。本次發行的股票約佔總股本的6.5%。

此外，你我貸方面介紹，該公司已向承銷商授予30天期權，以公開發售價格購買最多52.5萬股ADS，以支付與發售相關的超額配售。據瞭解，Roth Capital Partners爲此次發行的主承銷商，申萬宏源證券（香港）有限公司擔任此次發行的聯席承銷商。

嘉銀金科董事長、創始人嚴定貴在上市公開信中稱，從2011年開始創業至今近8年，創業之初籌集資金過程中，意識到小微金融的旺盛需求，堅定線上化服務小微金融商業模式。

招股書顯示，嘉銀金科此次募集資金主要用於：1． 實施公司的營銷計劃，以進一步擴大品牌知名度，拓寬出借人和借款人範圍；2． 進行戰略性業務和資產收購，以提高公司的技術水平，特別是大數據分析和風險管理能力；3． 一般的企業用途，包括營運資金、運營費用和資本支出。此外，今年年初，嘉銀金科披露2019年計劃稱，將在資金獲取方面與銀行、信託等金融機構進行新的業務開拓。

互金機構海外上市潮未止

當前，網貸行業當前儘管仍在備案的不確定性中摸索前行，但登陸海外資本市場，仍是不少互金機構重要戰略之一。

“海外上市門檻相對寬鬆，儘管二級市場成交比較低迷，股價表現（情況）不一，但平臺能夠順利海外上市，公司治理、信息披露更規範，品牌價值會凸顯，融資上的積極意義也有。”一位累計成交規模超800億的中型互金平臺CEO向券商中國記者評價，今年4月業界流傳的網貸平臺有條件試點方案，行業准入門檻清晰了，對於能堅持合規的規模實力平臺，經歷了行業震盪後，會吸引更多投資人。

2017年下半年，信而富（NYSE：XRF）、趣店（NYSE：QD）、和信貸（NASDAQ：HX）、拍拍貸（NYSE：PPDF）、樂信（NASDAQ：LX）等先後在美上市，掀起金融科技公司海外上市潮。

去年3月，愛鴻森（NASDAQ：AIHS）和點牛金融（NASDAQ：DNJR）先後登陸納斯達克。去年年中，互金上市節奏暫緩後，下半年再度潮起，去年7月，51信用卡在港交所上市；9月，小贏科技成功掛牌紐交所；去年11月，車貸平臺微貸網登陸紐交所；去年12月，360金融在納斯達克掛牌。

截至目前，除了嘉銀金科於去年12月首次遞交招股說明書、歷時半年順利上市之外，券商中國記者不完全統計，當前至少還有凡普金科、我來貸（Welab）、泰然金融、薩摩耶金服、合衆e貸、正奇金融等6家機構披露了招股說明書，擬在美國或香港地區上市融資。

從披露情況來看，計劃募資額度最高的是薩摩耶金服，擬募資8000萬美元。不過，從此前經驗來看，近年來，受外在宏觀環境和平臺經營情況等多因素影響，上市互金機構實際募資額比首次招股披露金額縮水一半甚至三成也不少見。相比2017年下半年率先出海的互金機構而言，在規模上優勢已不明顯。

零壹財經數據顯示，國內網貸平臺2016年、2017年、2018年融資事件分別有142起、65起和51起，對應融資金融分別爲214.1億元、111.1億元和177.5億元。很明顯，近三年融資事件逐年減少，但2018年融資金額遠遠超出上一年、同比增長近60%，大額融資越來越佔主導。

而且，當前部分已上市互金機構股價表現持續低迷。上海網貸平臺信而富於2017年赴美上市，該公司股價在1美元附近徘徊半年左右以後在4月17日晨間跌破、收報0.88美元，當前已連續13個交易日股價低於1美元。而按紐交所規定，如果公司股票連續30個交易日的平均收盤價低於1美元，將面臨退市風險。

你我貸去年淨利潤6.13億元，平臺借貸餘額159億元

你我貸官網數據顯示，截至5月10日，該平臺註冊用戶6540萬人，累計交易金額1371億元。中國互聯網金融協會官網顯示，截至今年4月30日，你我貸累計借貸金額740.32億元、借貸餘額159.02億元，累計出借人數102.4萬人、當前出借人18.47萬人（即該平臺當前投資人用戶數），項目逾期率14.77%。

從此前招股書更新內容看，該公司2018年實現營業收入28.82億元，淨利潤6.13億元；第四季度實現營業收入7.1億元，環比增長39.8%，實現淨利潤1.62億元，環比扭虧爲盈。

運營數據方面，你我貸2018年全年撮合貸款總額爲236.74億元，同比增長19%；借款人數308.7萬人，同比增長8%；出借人數33.2萬人，同比增長21.6%，其中重複出借人數26.4萬人，同比增長68%。不過，從數據來看，隨着利潤和用戶不斷增長，該公司的運營總成本和費用也有攀升之勢。

就逾期率而言，截至2018年12月31日，你我貸M3+逾期率爲14.91%，隨着行業震盪平復，其逾期率亦之前公佈逾期情況有明顯改善。從賬齡看，嘉銀金科2018年Q2季度標的在第6期的逾期率僅爲6.15%，較上年同期的12.22%大幅改善。

在借款產品上，從其此前遞交給中國互聯網協會的合規報告來看，主要有秒啦、嘉卡貸、嘉英貸，三款產品期限均爲12個月，各個產品對應的用戶界限明確。其中秒啦，借款金額較低；嘉卡貸覆蓋20~40週歲客羣，偏向信用卡用戶，金額在3千元~3萬元；而嘉英貸是金額在4千元~5萬元的無抵押個人消費借貸，需參考公積金繳費記錄。