许文立，CIMERS，[email protected]

IMF发布的最新一期《世界经济展望》（2019）指出，“目前预计全球增速从2018 年的3.6%降至2019年的3.3%，2020年再回升至3.6%。……预计2019年下半年经济增速加快，是基于以下因素：中国刺激政策不断强化、近期全球金融市场情绪改善、欧元区部分临时性增长拖累因素消退以及承压的新兴市场经济体情况趋稳，包括阿根廷和土耳其。新兴市场和发展中经济体改善的增长势头的改善预计将持续至2020年……。在2020年之后，在中国、印度等经济体相对规模扩张的支撑下，全球增长将在中期内稳定在3.6%左右。预计中国和印度将实现强劲增长， 而其他发达经济体和新兴市场经济体的增长较慢……。”

综上所述，世界经济增长近期将会放缓，《世界经济展望》也详细论述了其背后的一些原因。但是，值得我们注意的是，在报告的前沿和概要部分多次提到了不确定性上升。据此，Ahir et al.（2019）通过他们构建的世界不确定性指数（WUI）显示2019年第一季度世界不确定性指数显著上升，这意味着世界不确定性上升非常明显，如图1所示。

图1 世界不确定性指数：资料来源于：Hites Ahir, Nicholas Bloom, Davide Furceri，“The global economy hit by higher uncertainty”。

在世界不确定性上升的压力下，2019年第一季度中国经济不确定性也有上升的趋势，如图2所示。但是，除了2018年二季度和三季度由于中美贸易摩擦升级所导致的较高不确定性之外，目前，中国的不确定性相对水平不高，总体可控。

图2 中国不确定性指数

图3呈现了中国经济政策不确定性的趋势。从图中可以看出，中国的经济政策不确定性处于下降通道。

图3 中国经济政策不确定性

图4呈现了财政政策、货币政策、贸易政策和汇率政策的不确定性。从图中可以看出，近期贸易政策不确定性非常大。其它政策都比较稳定。

图4 中国四种宏观政策不确定性