摘要

本周国内聚丙烯现货市场重心下移，周内期货连跌，两油库存高位去库缓慢，石化及中油轮番降价，加剧市场看空情绪。美国宣布对中国 2000 亿美金产品继续征税，国际油价出现大幅下跌，期货受此影响承压低开，期价重回弱势格局，期价盘中跌破8500元的关键支撑位向下震荡。

行情回顾

期货：

本周聚丙烯期货周初低开，周内期价持续走低，其主力合约周五收于8448；由于美国对中国继续征税，加剧市场看空情绪，虽有中景石化以及神华宁煤检修预期库存降低，但大连恒力、久泰石化以及东光巨正源五月有产出可能，导致去库进程缓慢，看空情绪高涨。周内聚丙烯期货成交量上升，交易火爆。

现货：

截止到本周五（5月10日），国内聚丙烯粒料现货山东8550（-100），浙江8600（-150），广东8660（-90）；本周国内聚丙烯粒料市场偏弱运行；本周石化企业库存高企运行，生产厂家降价意向较浓；且周内期货延续跌势，现货市场受打压明显，商家主流延续回调，市场倒挂幅度逐渐增大。其次神华宁煤、中景石化等装置本周均已停车检修，供应面稍利好市场；随后久泰能源等新装置陆续投产，权衡利弊，短期内粒料市场延续低位整理。

截止到本周五（5月10日），国内聚丙烯粉料现货山东7850（-150），浙江7850（-150），广东8200（-120）。五一假期前，粉料窄幅整理居多。假期间上游丙烯单体上调，粉料价格小幅跟涨，节后涨至8050元/吨附近。丙烯单体涨后销售承压，周内价格开始大幅回落，利空粉料市场，粉料价格随之窄幅让利，临近周末跌至7850元/吨。

截止到本周五（5月10 日），近月合约对远月合约维持升水，价差小幅升高。目前近远月合约走势基本一致，主力合约PP09与PP01均以震荡下跌为主，9 -1月价差收于263。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周五（5月10日），国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在33.65%、5.7%和20.14%。拉丝以及共聚级聚丙烯环比上周基本一直，而均聚级聚丙烯则下降较多，环比上周下降5.0%。

开工率：

根据卓创统计，本周我国聚丙烯装置检修损失量约6.29万吨，较上周(4月26日-5月2日)环比增加42.69%。本周新增兰港石化、上海石化、青海盐湖、神华宁煤、延长中煤榆林装置停车检修，企业开工负荷已降至86%左右，下周新增计划内检修装置有中景石化，大连西太，开工负荷有望进一步下降。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周降1.5%，国内塑编平均开工率维持在 65%。本周国内塑编行业因整体订单力度不足，且企业利润难以维持，多数企业开工率小幅下降。江浙地区塑编行业开工率下降明显，主要原因为原料连续回落，成品价格下降，拖累企业开工进度。

BOPP：近期开工率有所下降，在55.5%左右。下游持续偏弱，订单成交不畅。海伟停产产线近期未有开工计划；抚顺石化近期检修停产，目前尚未开工；江苏首义两条线轮流检修；山东天宸近期有检修计划，具体时间未确定。

库存分析

据卓创数据统计分析，截止到本周五（5月10日）国内PP库存环比4月26日上升3.69%，其中石化企业库存上升，贸易商库存、港口库存下降。

根据金联创统计，截止到本周四（5月9日），两油库存在 96.5 万吨，与上周相比增加 8.5 万吨。4月26日至今，两油库存先涨后跌。尽管5月份聚烯烃市场检修较多，但两油库存仍旧消化缓慢，中间商和下游工厂接货积极性一般，且部分地区启动的安全检查以及随之而来的企业关停，影响将会持续扩大，这对下游开工将产生不利影响。