股價承壓的會暢通訊（300578.SZ），遭遇到了上市以來最大規模的減持套現。

　　據8月22日公告，會暢通訊第四大股東興證創新資本管理有限公司（下稱興證資本），計劃在未來6個月內減持不超過5.12%的678.46萬股；第五大股東比鄰前進（天津）股權投資基金合夥企業（有限合夥，下稱比鄰前進），計劃3個月內減持佔2.99%的396萬股。

　　值得注意的是，上述兩家股東皆是會暢通訊發起人，而興證資本此舉則屬於清倉退出。

　　“我們有跟股東溝通過，不要在這個時間節點減持，但股東有自己的資金需求，我們也左右不了。”會暢通訊工作人員8月22日對21世紀經濟報道記者說。

　　披露兩股東擬合計減持8.11%股份的當天，會暢通訊股價應聲跌停，報收16.92元/股。

　　股東減持獲利豐厚

　　其實，除了第四、第五大股東準備減持，會暢通訊第三大股東彭樸的減持計劃已經在實施了。

　　按照公告，彭樸計劃從7月6日開始的3個月內，減持佔會暢通訊2.99%的396萬股，而其已於7月25日至8月7日通過集中競價減持65.23萬股，但期間因誤操作又買入1.5萬股。目前，彭樸尚持有佔6.27%的830.51萬股。

　　比鄰前進此前也進行了減持，在5月22日至8月21日，其以集中競價方式累計減持佔會暢通訊0.99%的131.19萬股，減持均價爲22.72元/股，使之持股降至3.41%。

　　資料顯示，會暢通訊的前十大股東中，第一大股東爲黃元元，第二大股東上海會暢企業管理諮詢有限公司則由黃元元100%持股，而與黃元元同爲發起人的第三、第四和第五大股東，目前皆已開始或計劃減持。

　　根據公告，彭樸和比鄰前進分別所持的6.75%與4.4%股權，皆於今年1月26日解除限售上市流通，並且同時解禁的還有持股2.94%的上海德暉景遠股權投資合夥企業（有限合夥），及持股1.47%的錢程。

　　而興證資本所持佔5.12%的678.46萬股，於今年7月26日解除限售上市流通，至此，會暢通訊上市前的7家發起人，除了黃元元及其控制的上海會暢企業管理，其餘皆已解禁並大部分進入減持階段。

　　“股東減持上市公司都會遇到的，畢竟他們投了這麼多年了，也要追求回報，只要合法減持，上市公司能有什麼辦法？”前述會暢通訊工作人員向21世紀經濟報道記者表示，“股東減持對股價打擊滿厲害的。”

　　21世紀經濟報道記者查詢發現，興業創新、比鄰前進等投資會暢通訊的成本相對目股價來說，可謂賺得鉢滿盆盈。

　　按照會暢通訊招股書，興業創新、比鄰前進等皆在2011年8月成爲會暢通訊股東，當時，興業創新包括受讓股權和增資的投入共爲2582.6萬元，比鄰前進則爲2220萬元。

　　僅以會暢通訊股價回落後的8月22日收盤價16.92元/股計算，興業創新所持的678.46萬股，目前市值就達到11479.54萬元，是其當初投入的4.44倍。而比鄰前進之前減持的131.19萬股，金額爲2980.64萬元，已經超出投入成本760.64萬元，並且其還餘下452.01萬股。

　　但彭樸的持股成本更低，其於2009年12月以100萬元從曾昭中手中受讓會暢通訊10%股權，上市後變成6.75%，如今這部分股權籠統計算的市值達到了15130.54萬元。

　　會暢通訊上市一年多後被股東集體減持，也給實際控制人構成了壓力。資料顯示，會暢通訊控股股東黃元元所持的29.08%股權，99.98%皆處於質押狀態，黃元元控制下上海會暢企業管理諮詢有限公司所持的23.64%股份，也有57.49%被質押。

　　重組助力激勵考覈

　　遭遇發起人股東集體減持的會暢通訊，陷入了“未發先破”的尷尬境地。

　　按照會暢通訊重大資產重組報告書，其發行股份購買資產的發行價爲18.34元/股（按10轉8股後計算，原發行價爲33.01元/股），但其目前的收盤價僅爲16.92元/股，出現了倒掛現象。

　　“這次重組目前沒有設置調價機制，目前也沒有收到交易對方的意見。”前述會暢通訊工作人員告訴21世紀經濟報道記者。

　　重組報告書顯示，會暢通訊本次重組將合計向交易對方發行3492.09萬股，摺合資產價值爲64044.93萬元。

　　而會暢通訊本次重組系通過發行股份及支付現金相結合的方式，其中，收購數智源85%股權的交易價格爲39227.79萬元，收購明日實業100%股權的交易價格爲65000萬元，兩個標的的現金對價合計40186.63萬元。

　　由此，會暢通訊還計劃募集配套資金43546.63萬元，用於支付現金對價和中介機構費用。

　　21世紀經濟報道記者注意到，此次重組對於會暢通訊來說，亦有不可明說的背後含義。

　　根據會暢通訊此前推出的限制性股票激勵計劃，其首次授予的限制性股票的業績考覈目標爲：以2016年度扣非後淨利潤爲基礎，2017年、2018年和2019年的扣非後淨利潤增長率，分別不低於25%、70%與110%。

　　但2017年年報表明，會暢通訊當年扣非後淨利潤比上年增長19.18%，而其2016年扣非後淨利潤爲2642.61萬元。會暢通訊還預計今年上半年淨利潤同比增長6.98%至22.26%，實現盈利1400萬元至1600萬元，其中非經常性損益對淨利潤的影響額預計約爲164萬元。

　　“如果重組成功了和並表之後，標的的業績算在限制性股票激勵的考覈目標中。”上述會暢通訊工作人員稱。

　　公告顯示，會暢通訊重組交易對方承諾的數智源2018年至2020年淨利潤分別不低於3250萬元、4000萬元及5000萬元，明日實業同期承諾業績則爲5000萬元、6000萬元及7200萬元。這表明，兩家標的未來所實現的業績，不僅遠遠超過會暢通訊本身的淨利潤，也使限制性股票激勵計劃的業績考覈目標成爲了一碟小菜。

　　然而，會暢通訊此次重組在5月25日的股東大會通過後，至今卻沒有了下文。

　　“重組在正常推進中，但現在的時間節點已經過了6月30日，方案要補充更新標的和上市公司的半年度數據，所以還沒有上報證監會，估計最快也要到9月份上報。”上述會暢通訊工作人員如此解釋。

原標題：發起人數倍收益欲落袋爲安 會暢通訊遭遇集體減持