摘要：像公众号看医界所言，康美药业的财务“爆雷”，或将让不少地方政府不再盲目信任上市企业，上市企业尤其是药企的公立医院改制、托管，短时间内或将面临不小的困境。如今，康美陷入两大旋涡，对于投资、托管的医院来说，之前计划的投资资金也或将面临大幅缩水风险，相关医院或面临一定的财务风险，但这背后引发的行业震荡，却不得让人心惊：此事一出，上市药企改制公立医院势必将难上加难。

作者：医械汇

中成药板块，成为当下A股戏码最足的板块

鲁迅先生说过，“我向来是不惮以最坏的恶意，来推测中国人的，然而我还不料，也不信竟会凶残到这地步。”

扇贝游走了，董事长失联了，猪饿死了，300亿货币转存货了，财务造假变财务差错了……在巨大的经济利益面前，A股的各种奇葩事件一直刷新着我们的三观，中成药板块，成为当下A股戏码最足的板块。

葵花药业董事长关彦斌主演家庭伦理大戏，涉嫌故意杀人正身陷囹圄；康美药业找了家不靠谱的会计事务所，多算了一点现金；白云山董事长李楚源说，“从小喝王老吉，100多岁了不是梦想”；步长制药漂洋过海求学之旅，一家老少都是真学霸。最后康美药业擦了把汗，感谢步长制药一起承包本次节假日的舆论热点。

起家于田七，发家于医药商业公司

“意济苍生苦与痛，情牵天下喜与乐”，2007年，一首由李冰冰、任泉主演的MV《康美之恋》曾传唱一时，其唯美的格调至今仍被视为经典企业宣传片之一，它讲的就是马兴田与许冬瑾的爱情故事。

1996年，因着囤积三七，夫妻俩意外发了一笔财。靠这笔钱，1997年，两人在普宁创办了康美药业，自此，马兴田和康美走上富裕的小康路。

作为中国最大的中药饮片和中药材大数据企业，康美在全国各地建立中药材交易所。近些年，马兴田再度布局医院、流通等板块，扩展业务至药品生产、研发及药品、医疗器械营销，逐渐成为一家大型医药企业，并在2001成功在上交所上市，转型成为一家以中药为主的互联网布局全产业链企业。

在2018年6月，康美药业的市值一度达到1400亿元，仅次于恒瑞医药，超过了复星医药、白云山等公司。业绩报告也是相当好看，从2006年起便保持着净利润两位数的高增长态势，是当之无愧的A股医药类白马股。

会计造假+行贿门，康美摊上大事

然而不幸的是，康美药业很快尝到了从巅峰坠落的感觉，公司遭遇“黑天鹅”，股价从20元附近最多跌至仅5元多；第五次卷入贪腐案件；因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，甚至有退市风险。

虽然，康美药业采取了各种积极的自救举动。从有关公告和报道来看，公司所在地的政府机构也给予了关心和支持，比如今年2月份广东省委、省政府要求省内所有医疗机构必须紧急清查截至2018年底、拖欠康美药业的账款，否则医疗机构主要领导被将严格追究责任。在各方的种种措施之后，今年以来康美药业在A股二级市场上，股价借势反弹了一倍多。

但五一前夕，康美药业（600518.SH）用一纸公告彻底刷新了中国会计和审计业的新高度，“核算账户资金”可以多算出近300亿，“营业收入”多计近90亿元……一份年报中14个会计错误”，引起市场一片哗然。不少人士调侃“300亿资金可不是小数，想一想要是用卡车去拉现钞，这得拉多少车？”

4月30日一开盘，目前已收获5个跌停板，市值蒸发超近200亿元。

除了业绩上埋的长期雷，更为棘手的是康美药业陷入的“行贿门”。

尽管证监会最终的调查报告还未公布，但在如今已经确定的“会计错误”面前，康美药业恐难以逃过行政处罚。若根据最终处罚决定中认定的事实触及了重大违法强制退市情形，康美药业的股票将被推到退市悬崖边缘。

危机来了！上市药企改制公立医院将难上加难

2013年起，康美通过自建、收购、联合运营等方式开始涉足医疗服务领域，向医药产业下游延伸。康美在医院运营方面的持续投入，与近年政策引导社会资本办医、参与公立医院改革方向相契合。但也不断爆出院职工就聚众抗议收购，拉横幅抵制等情况。

如今，康美陷入两大旋涡，对于投资、托管的医院来说，之前计划的投资资金也或将面临大幅缩水风险，相关医院或面临一定的财务风险，但这背后引发的行业震荡，却不得让人心惊：此事一出，上市药企改制公立医院势必将难上加难。

像公众号看医界所言，康美药业的财务“爆雷”，或将让不少地方政府不再盲目信任上市企业，上市企业尤其是药企的公立医院改制、托管，短时间内或将面临不小的困境。而对于信誉较好、有志于公立医院改制托管的央企医疗集团来说，或是一大利好。

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