5月16日，深交所官網顯示，中小板公司管理部對中南文化下發年報問詢函，這也是中南文化今年以來第三次收到深交所下發的函件。而此次，深交所就中南文化業績虧損、違規擔保、資產減值等事項，連提22個問題，要求中南文化進一步說明。從當初被譽爲跨界轉型文化娛樂業的明星公司，到如今戴上“ST”的帽子，收入構成也從文化娛樂業佔比超六成下滑至不足四成，正處於風口浪尖的中南文化若想完全擺脫困境，難度可想而知。

持續虧損

曾經被譽爲跨界影視行業樣板的中南文化，在2018年頻頻爆雷。重組失敗、高管離職、業績下滑、身陷訴訟等諸多情況，令這家公司陷入了內憂外困。中南文化此前發佈的財報顯示，2018年公司實現營業收入9.7億元，同比下降36.4%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-21.01億元，扣非後淨利潤爲-22.71億元，同比下降1051.77%。而2019年一季報顯示，中南文化報告期內淨利潤爲-5610.1萬元，延續了上一年的虧損態勢。

從傳統制造業向影視轉型的中南文化，前幾年還曾在其他部分跨界轉型公司業績不佳的情況下，憑藉着利潤持續增長而賺足了眼球。對於如今業績變臉的原因，中南文化方面表示，主要是影視劇項目和版權項目未完成銷售、新遊戲因審批原因上線滯後影響收入所致。

公開資料顯示，中南文化是以收購影視行業相關公司爲依託進軍文化領域，以2014年收購大唐輝煌作爲轉型起點，此後還將千易志誠、新華先鋒等藝人經紀、內容版權領域公司納入旗下。藉助收購的多家公司，中南文化近年來交出了《老男孩》、《一出好戲》、《地球最後的夜晚》等影視作品，高票房電影《我不是藥神》背後也有中南文化的名字，但其他大部分影視作品的市場熱度平平，仍缺少主導的高熱度影視作品。

新元文智創始人劉德良表示，前幾年國內出現了一股影視公司併購熱潮，當時有十多家公司紛紛入局，然而連續三年業績承諾期一過，業績都出現了問題，“這不是中南文化一家出現的問題，因爲影視行業更加依靠內容團隊，完成承諾之後團隊可能就出現了變化，會立刻反映在作品上”。

麻煩不斷

虧損，是中南文化當下不容忽視的困局之一，同時中南文化違規擔保等行爲也讓該公司難以暢快地呼吸。去年8月，中南文化自曝存在未履行內部審批決策程序開具商業承兌匯票、對外擔保、控股股東及實際控制人資金佔用等事項，瞬間將該公司的管理掣肘對外公開。

據當時發佈的公告顯示，截至2018年6月30日，中南文化未履行正常審批決策程序以公司的名義對外開具且仍由第三方持有的商業承兌匯票累計票面金額爲1.15億元;中南文化包括子公司江陰中南重工有限公司未履行正常審批決策程序在擔保函、保證合同等法律文件上加蓋了公章，對外擔保金額累計約爲9.81億元;而經初步覈查，中南文化未履行相應內部審批決策程序並實際被控股股東、實際控制人佔用的資金結餘總額約爲3.15億元。

以上共涉及14.11億元的違規操作，首先引來的是深交所的關注函，2018年8月27日-9月25日近一個月裏，深交所對中南文化共下發了7封關注函。與此同時，一起起訴訟也撲面而來，僅在2018年8月29日發佈的公告中，中南文化便稱公司涉及6起訴訟，多家公司以追討欠款、要求履行擔保責任等爲由狀告中南文化。

正當人們關注中南文化會如何解決一系列問題時，卻看到中南文化多位高管先後辭職，包括副總經理、董事會祕書陳光，董事、首席文化官劉春，證券事務代表姜偉，副總經理劉煜，總經理洪濤，獨立董事胡曉明在內，均遞交了辭職申請，不再擔任公司職務。

“接二連三地出現事端，代表着中南文化內部問題的嚴重程度並不一般，且潛藏一段時間，纔會導致這麼嚴峻的現狀。”投資分析師許杉表示，“以上問題若無法解決，毫無疑問會持續影響公司正常經營，而關鍵崗位人員的流失，也會對解決內部治理帶來一定阻礙。”此外在部分從業者看來，此前中南文化併購了多家公司，高管之間有分歧或許也是存在的。

針對中南文化如何解決當下的發展危機，北京商報記者多次致電中南文化董祕辦，但一直處於無人接聽狀態。

跨界不靈

中南文化用五年的起落，驗證了跨界文化娛樂業的這條路並不好走。轉型之初，中南文化藉助影視等業務大幅提振了自身的業績，尤其是完成收購大唐輝煌、千易志誠的2015年，中南文化的淨利潤從前兩年的千萬元級別躍升至1.39億元，同比增長112.43%。隨後，文化娛樂業成爲中南文化主要的營收來源，在公司總營收中佔比達到64.74%，機械製造業的營業收入只佔到不足四成。但在2018年年報中，文化娛樂業產生的營收更是隻佔37.36%，反而是機械製造業成了大頭，與前一年完全相反。

這一情況也引起中小板公司管理部的注意，並在此次下發的年報問詢函中要求中南文化結合業務板塊行業環境、行業政策、業務開展情況、銷售模式，說明上述收入構成變化的原因，並結合近期公司實際控制人變更情況說明中南文化的未來業務發展計劃。

公告顯示，中南集團與濱江揚子已於去年10月簽署《關於表決權等股東權利授權委託協議》，中南集團將無條件及不可撤銷地授權濱江揚子作爲其唯一、排他的代理人，就中南集團持有的中南文化3.89億股股份全權代表中南集團行使表決權以及提名權、提案權，且委託協議已在去年11月中南文化召開的臨時股東大會上審議通過。而有消息稱，濱江揚子成立於2018年10月，經營範圍爲企業管理服務(不含投資與資產管理)，主要業務是協助江陰市當地政府解決中南文化違規問題。

劉德良認爲，對中南文化而言，目前最重要的是做好已有的業務，把公司經營梳理順暢，“現在已經不能談轉型了，怎麼做到不虧損，好好經營下去纔是首要”。北京商報記者 鄭蕊 實習記者 楊海丹

稿件編審：賈寶元 編輯：新媒體部