美元反彈僅因季節性空頭回調?

加拿大豐業銀行分析師奧斯本(Shaun Osborne)和埃裏克(Eric Theoret)表示，3月底、以及第一季度末相關的資金流一定程度上影響了美元的需求，而且鑑於復活節的因素，資金流動性水平也受到了影響。

目前主要有兩方面因素令美元承壓，一方面是長期以來困擾美國的財政預算赤字和貿易赤字;另一方面則是，經濟學家稱，美國經濟增長週期已經處於末期。而目前市場對這兩方面的擔憂依舊存在，也就是說困

擾美元的因素尚未消除。

在季度末，一些之前賣出美元買入更高收益的新興市場外匯的投資者會轉而調整投資，重新買入美元，正是這樣的需求推升美元匯價。

此外，儘管每個季度末都會存在資金流的影響，不過3月末表現的尤爲明顯，因爲這時候也是日本上一財年結束的時間。日本是美元主導資產最大的投資方之一，而其財年更替使得3月末湧入了大量買入美元的資金。

美元基本面頹態依舊

儘管如此，基本面上美元的頹態依舊未改。奧斯本表示：“我們仍然認爲美元在基本面和技術面上都是脆弱的。我們預計，隨着全球經濟增速加快、以及其他國家利率上調，投資者對美元的興趣會越來越弱。此外我們還預計美國累積的赤字也打擊市場情緒。”

而短期來看，美元的前路也並不好走。根據歷史數據來看，4月通常美元都表現不佳。去年4月美元指數下跌0.9%，而2016年和2015年的4月美元指數都下跌2.2%。儘管歷史數據並不一定完全能準確預測未來的走勢，但美元多頭依舊需要繫好安全帶，做好美元下跌的準備了。

本週重點關注：3月份非農數據與鮑威爾講話

近期的美國經濟數據表現不一，通脹指標PCE的增速與市場預期相符，但消費者信心有所回落，市場等待3月非農，以觀測就業市場以及薪資增長的動態。

目前市場預期美國3月非農就業崗位料增加18.9萬，上月大增31.3萬。美國3月失業率料下滑至4.0%，上月爲4.1%。不過投資者最關心的還是薪資數據，這與美聯儲加息預期息息相關。若薪資數據高於預期，可能提升外界對美聯儲更快加息的預期，從而對美元構成支撐。

另外鮑威爾將在北京時間4月7日凌晨，就經濟展望發表演講。

鮑威爾

本週還有三名美聯儲FOMC票委將發表講話，包括美聯儲理事佈雷納德、堪薩斯城聯儲主席梅斯特和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，投資者有望從中一窺利率前景線索。