8月新股小感

8月是香港新股的黑暗月，新上市的新股首日無一上漲，認購倍數達725倍的金侖控股首日下跌10.91%，一手中籤率只有10%的恆達科技首日下跌17.14%，一衆打新者皆有損失，小編更是損失幾K，一個月的工資都沒了。當然，各個大V更是被打臉，號稱港股打新第一人的王開童鞋曾經說過金侖控股下跌他將裸奔。

彩虹總在風雨後，最近港股市場和新股環境均不佳，大家可以準備好，等待行情的轉變。今年2月份新股大多數也是下跌，3月迎來了行情的轉變。8月之後是“金九銀十”，期待着新股行情也能轉變。

一、新股簡圖

二、新股長文分析（學習交流）

1、背景及業務

根據弗若斯特沙利文報告,本集團目前是獲得農糧獸醫局許可於新加坡生產新鮮雞蛋的僅有的三間蛋雞養殖場之一,且於二零一七年,按收益計佔新加坡本地雞蛋生產市場份額約20.7%,而於二零一七年,按新加坡雞蛋消費總量計,估計市場份額約爲7.8%。

本集團主要於新加坡從事生產及銷售蛋製品。我們的蛋製品包括(i)新鮮雞蛋;及(ii)加工蛋製品。我們於新加坡經營自有產蛋養殖場,亦向獨立第三方供貨商採購新鮮雞蛋。我們以「安安N&N」名稱出售自產新鮮雞蛋。就售予新加坡超市及透過多個獨立第三方在線銷售平臺的巴氏殺菌全蛋而言,我們以「蛋的故事-以巴氏殺菌殺死沙門氏菌及禽流感病毒」品牌進營銷售,且在每隻巴氏殺菌全蛋上蓋有或印有「 P 」字樣。於往績記錄期間,我們亦於新加坡爲客戶採購少量鵪鶉蛋、皮蛋及鹹蛋。

2、發行概況

股份代碼：08609

招股時間：2018-08-23～2018-08-28 10:00

中籤公佈日：2018-09-06

上市日：2018-09-07

每手股數：10,000股

入場費：5050.39元

計息日：9天

市值：2.25億

市盈率：83.33倍

發售價：0.4～0.5港元

保薦人：中州國際

發售股份數目：12,500萬股（無綠鞋機制）

香港發售股份數目：1,250萬股（10%）

國際發售股份數目：11,250萬股（90%）

3、資金用途

（1）約26.4百萬港元(佔所得款項淨額約90%)將用於擴展現有生產基地的產蛋能力,包括(i)實地興建一間兩層高小母雞舍及三間兩層高蛋雞舍的準備工作;及(ii)興建首間兩層高蛋雞舍。

（2）餘下約2.9百萬港元(佔所得款項淨額約10%)將用於營運資金及其他一般企業用途。

4、經營業績

截至3月31日止年度，2016年、2017年和2018年的盈利（千新加坡元）分別是1396、1748和473（剔除上市成本1719則爲2192）

5、風險因素

（1）我們的業務面對各種家禽相關疾病及感染的風險;

（2）我們面對食物感染及變質的風險而我們或會因蛋製品而面臨產品責任索償；

（3）我們的業務可能受到撤銷或不予重續牌照影響；

（4）於往績記錄期間,大部分銷售收益源自新加坡,倘我們於新加坡的市場份額大幅下降,或會對經營業績及業務表現造成重大不利影響；

（5）我們可能受到馬來西亞進口雞蛋價格影響。

6、綜合點評

（1）市值：2.25億，創業板新股裏面這個市值是偏小，便於市值管理；

（2）發行市盈率：83.33倍，估值與同業相比較高；

（3）保薦人：中州國際，過往保薦業務表現一般；

（4）行業前景：食品行業，需求量較穩定；

（5）公司業務：公司主要業務在生產及銷售蛋製品，在新加坡的市場佔有率有一定的提升空間；

（6）股東結構：上市重組後，股權集中度相對集中，拋壓較小。

（7）孖展情況：截至8月24日 17：39，孖展認購資金0.0264億，低於集資額0.0625億

個人認爲該公司從投資的角度分析，需要接觸該行業並對該行業有一定了解，較適合該行業專業投資人，普通投資者提議觀望。打新而言，該公司是基本面不錯，市值小，香港公司，估值適中，可能會受到市場的關注。但8月市場行情較差，保守的投資者建議結合孖展認購情況操作，激進投資者投機可以用手中的兩三個賬戶各投機申購一手。

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