沙特阿美IPO停滯找到主因：國王不同意
潛在的史上規模最大IPO——沙特國家石油公司沙特阿美上市之路，從2016年1月提出後撲朔迷離。沙特官方曾闢謠稱，IPO計劃沒有被取消只是暫時“束之高閣”。
週一亞盤時段的新聞本有星星之火燃起跡象，美股時段路透社的一篇爆料可能表明IPO徹底“歇菜”了。
沙特國王叫停沙特阿美IPO 擔心財務披露風險
據三名接近沙特政府的信源透露，沙特國王薩勒曼在5月初開始的伊斯蘭齋月期間，會見了家族成員、銀行家和包括前沙特阿美CEO在內的油企高管，6月下旬決定叫停沙特阿美IPO並告知內閣。其中一位信源稱，國王的決定是最終決定，“當他說不的時候，沒有討價還價的餘地。”
與國王對話的人表示，IPO不僅不能幫助沙特，還會削弱沙特政府。反對者首先擔心2萬億美元的估值不現實，其次擔憂海外上市面臨的法務風險和更嚴格的財務信息披露要求。據信源稱，沙特國王非常關注後世對自己的評價，不想被冠以“出賣沙特阿美”的稱號。還有人聯想到了沙特去年發起的反腐風暴和衆多王子被審查。
路透社分析稱，取消沙特阿美上市的決定，將是對王儲薩勒曼“願景2030”經濟改革計劃的主要衝擊。他原本希望藉由估值2萬億美元的沙特阿美上市5%股份，籌款1000億美元用來減少沙特對石油收入的依賴，IPO取消也令投資者擔心沙特經濟的透明化程度。
沙特鐵腕王儲薩勒曼本令IPO充滿期待
據新華社介紹，沙特阿拉伯國王薩勒曼·本·阿卜杜勒-阿齊茲在2017年6月21日宣佈，廢黜侄子穆罕默德·本·納伊夫的王儲身份，立兒子穆罕默德·本·薩勒曼爲新王儲。薩勒曼確立繼承權時僅31歲，此前擔任沙特最高經濟委員會負責人兼國防大臣。
正是在王儲薩勒曼的推動下，沙特內部收緊國家開支、大力發展私營領域和吸引外國投資。沙特也進行了頗爲高調的社會改革，允許女性開車和在深度保守的穆斯林國家開放電影院等。他對外也更爲鷹派，發動了對也門戰爭、接受敵對伊朗的立場，並對卡特爾實施了外交和貿易封鎖。
也正是王儲薩勒曼的大力支持，令外界對沙特阿美IPO充滿信心和期待，美國、英國和香港爭搶IPO上市地，美國總統特朗普甚至親自邀請沙特阿美赴美上市。有沙特政府高級官員表示，政府會繼續積極推進沙特阿美IPO，沙特國王已將IPO管理事宜全權交給王儲，沙特能源、金融和經濟部長組成了委員會，對IPO性質和時間點的決定將由委員會來批准。
沙特政府屢傳消息 稱仍在繼續推進IPO
路透社曾在上週三（8月23日）報道稱，沙特已經叫停了沙特阿美的IPO計劃，並解散了顧問公司，轉而把注意力放在收購國有石化產品製造商沙特基礎工業公司（SABIC）的“戰略股權”上。
但沙特能源部長、也是沙特阿美的董事長法利赫隨後聲明稱，沙特阿美的IPO計劃沒有被徹底取消，只是暫時擱置，等待未來市場條件合適的最佳時機。其中一個觀測點就是何時完成對Sabic股權的收購，市場預計至少需要好幾個月。
週一更是傳出消息稱，據英國《金融時報》，沙特阿美與沙特政府達成特許權協議，沙特阿美對該國石油的勘探和開發時長將限制在40年以內，此前的合同規定時長爲永久性。法利赫表示，全新特許權協議是沙特阿美IPO過程中的一部分。另有三名知情人士稱，此舉是沙特爲沙特阿美上市所做準備的一部分，旨在使沙特阿美與沙特政府的關係正式化。
沙特政府的肯定態度，一度令投資者認爲沙特阿美IPO沒有被徹底取消，只是暫時擱置，以等待油價反彈至更高。但今日沙特國王否決了沙特阿美上市進程的消息，可能會漸漸落實市場對IPO不再的預期，也會創造一個不可預知性，因爲沙特政府的表態與國王態度有時不相符。
就算沙特阿美不上市，沙特經濟改革也不會停止
新加坡南洋理工大學拉惹勒南國際關係學院（RSIS）高級研究員James Dorsey表示，不確定這是完全削弱王儲薩勒曼權力的大事件，國王更像是藉此表明自己還有最終發言權，同時也沒有剝奪“願景2030”計劃繼續推行的權力。沙特可從其他渠道籌集足夠多的資本來推動經濟改革。
例如，沙特阿美收購SABIC 70%的“戰略性股權”，預計將給經濟改革的融資主體——沙特主權財富基金PIF注入700億美元左右的資金，併成爲今年最大的股權收購交易之一。PIF還準備選擇多家國際銀行借貸110億美元，填補沙特阿美暫不上市留下的空白。
分析稱，沙特阿美暫停IPO對石油行業的影響不可小覷，特別是未來國際石油公司的佈局或將分化：
一個獨立、能夠着眼於長期的沙特阿美，對短期利潤的擔憂要少得多，在上游資產方面也遠遠優於其他國際上市油企。但阿美在下游市場仍處於落後地位，正努力擴大對煉油和石化產品的投資。
若阿美目前或近期不上市，石油行業的關注點將出現分化：行業觀察人士將密切關注這傢俬營大型石油公司如何繼續投資和擴張，對於其他石油公司則專注於關注其下一輪盈利預測。
