長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

由於協議後續安排未達成一致，“火腿第一股” 金字火腿(002515.sz)打算從浙江金華“遠嫁”到廣州的願望落空。

5月10日早間，金字火腿披露公告稱，公司實控人擬變更爲廣東國資委的股權轉讓事項終止，公司實控人仍爲施延軍。

據瞭解，4月26日，金字火腿公告稱控股股東、實際控制人擬發生變更，廣東恆健控股將成爲公司控股股東，廣東省國資委將成爲公司實際控制人，轉讓控股權交易額約14.4億元。

僅僅時隔十餘日，金字火腿表示股權轉讓事項終止，讓人不得不質疑終止股權轉讓的原因，5月16日，長江商報記者就上述疑問致電金字火腿，但是對方工作人員表示，“具體原因我們也不清楚，無法解釋。”

事實上，在一次次易主和轉型中，金字火腿的主營業務陷入瓶頸。2016年至2018年，公司火腿板塊收入分別爲1.40億元、1.73億元和1.81億元，同比分別增長-17.79%、7.45%和4.62%。

截至發稿前，金字火腿總市值51.9億元，相對於2016年巔峯時期115億元，大幅縮水63.1億元。這家成立於1992年、被譽爲“火腿上市第一股”的肉製品公司，未來將何去何從，依然充滿很多變數。

實控人擬14億“賣殼”計劃落空

5月10日，金字火腿公告披露，金字火腿實際控制人施延軍、第一大股東金華市巴瑪投資企業（有限合夥）與廣東恆健投資控股有限公司簽署的《股份轉讓協議》，施延軍、婁底中鈺資產管理有限公司與廣東恆健投資控股有限公司簽署的《放棄行使表決權之協議》於5月9日終止。

而上述《股份轉讓協議》《放棄行使表決權之協議》簽署發生於4月26日。施延軍、巴瑪投資擬以協議轉讓的方式，將合計持有的公司23.88%股權轉讓給恆健控股，股份轉讓價格爲6.17元/股，交易總金額約爲14.4億元。同時，公司股東婁底中鈺將放棄佔14.72%股份的表決權，施延軍將放棄佔1.57%股份的表決權。

如果交易完成，恆健控股將持有金字火腿23.88%的股份和29.99%的股份表決權，成爲控股股東。

資料顯示，恆健控股是廣東省目前唯一的省級國有資本運營公司，也是廣東省國資委履行出資人職責的國有獨資公司，截至2018年12月31日，總資產2900億元，淨資產超過1700億元，因此若交易完成，廣東省國資委將成爲金字火腿實控人。

至於終止協議的原因，公告僅稱是“雙方在後續具體安排上未能達成一致意見”，並未披露具體情況，施延軍仍爲控股股東及實控人。

值得注意的是，在實現轉讓之前，公司還有兩筆款項尚待追回。一筆是中鈺資本因未能實現業績承諾回購公司所持股權款，即婁底中鈺、禹勃等作價7.37億元回購公司所持中鈺資本51%股權，截至目前僅支付0.5億元，剩餘款項至今承諾方未支付。

此外還有一筆未償付款項。2017年6月，施延軍以4.67億元受讓上市公司子公司金字食品100%股權，累計支付3.51億元，至今尚欠一筆1.16億元未償付給公司，施延軍承諾此次股權轉讓所得將優先償付給公司。

截至目前，施延軍持有上市公司14.08%股份，其質押率已高達98.29%。

火腿業務毛利降至29.56%

公開資料顯示，金字火腿由施延軍創立於1992年，2010年12月登陸深交所中小板，成爲火腿業內首家A股上市公司，主營業務是生產銷售金字金華火腿、低鹽發酵火腿、火腿罐頭、火腿調味品、低溫肉製品等火腿系列產品。

4月26日，金字火腿披露2018年年度報告和2019年一季度業績。2018年，金字火腿實現營業收入4.26億元，同比增長14.58%；淨利潤爲-843萬元，同比下降107.81%，這是該公司近年來首次虧損。而2019年1-3月，其實現營收9386.99萬元，同比下降32.30%；淨利潤3187.91萬元，同比上升68.86%。

值得注意的是，受火腿行業需求增速放緩以及作爲主要原料豬肉價格上漲等因素的影響，上市後，金字火腿的業績一直止步不前。

目前，金字火腿的火腿主業正在面臨增長瓶頸。其財報顯示，2015年至2018年，火腿銷量分別爲156.87萬公斤、129.43萬公斤、141.15萬公斤和149.34萬公斤。火腿業務營收增速趨緩，2016年至2018年，公司火腿板塊收入分別爲1.40億元、1.73億元和1.81億元，同比分別增長-17.79%、7.45%和4.62%。

有業內人士向長江商報記者表示，在肉制食品行業發展放緩的情況下，金字火腿因體量小、產業鏈優勢不足等原因，一直在嘗試多元化發展，但效果並不理想，也影響了主業發展。

頻繁佈局醫療業務受挫

實際上，近年來隨着業績的下滑，金字火腿一直處在動盪期，先後涉足煤炭、新能源、金融等領域但紛紛折戟。

2016年7月和12月，金字火腿通過受讓股份與增資的方式持有中鈺資本51%的股權，成爲中鈺資本的控股股東。按照規劃，當時的金字火腿發展戰略是雙主業模式，也就是火腿及肉製品產業和醫藥醫療健康產業。其中，火腿業務的主要產品包括金字火腿、巴瑪火腿及特色肉製品等，醫藥醫療健康產業以中鈺資本爲平臺開展。

據金字火腿2017年年報顯示，其主營業務中，肉製品加工、資產和投資管理、醫療行業營收分別爲1.73億元、6893.74萬元、1.22億元。值得一提的是，二者聯姻後重大併購業務接連受挫。

2018年4月，金字火腿擬以10.56億元收購晨牌藥業81.23%的股份，但一個月後，金字火腿以“交易各方尚未就本次交易的估值調整等相關具體條款達成一致意見”爲由，終止此次重大資產重組。

之後，在中鈺資本“操盤”金字火腿醫療併購接連失利、已連續兩年沒有完成業績對賭的情況下，2018年8月，中鈺資本與金字火腿簽訂回購協議，決定以7.37億元回購金字火腿持有的中鈺資本51%股權，金字火腿迴歸主業。

不過，據年報顯示，截至2018年末，金字火腿的醫療醫藥行業收入爲1.71億元，佔總營收的比重爲40.13%；火腿行業收入爲1.81億元，佔比爲42.40%。

雖然目前金字火腿的醫療與火腿業務的比重相差不大，但金字火腿已透露將聚焦主業的意圖，稱已於2018年12月，將從事醫藥醫療健康產業的控股子公司中鈺資本51%的股權出售，並辦理了股權交割工商變更手續。通過此次股權出售，公司已不再從事醫藥醫療健康產業。2019年，公司將專注發展肉製品產業。

事實上，此前雙主業發展在當時遭到業內人士質疑，認爲火腿行業現在處於夕陽行業，金字火腿轉型醫療領域，跨界幅度較大，雙主業會涉及資源分配不均衡等，都可能影響企業發展。

“金字火腿主要以火腿、煙燻製品爲主，這類食品不屬於現代生活越來越需要的‘健康食品’，長期以往，短板就顯露了。”朱丹蓬向長江商報記者分析，隨着消費理念的提升，“綠色”、“環保”、“健康”將是食品行業未來發展的趨勢。