央行精准1个点 释放8000亿流动性

2019年1月4日晚间，央行公告称：为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

央行有关负责人表示，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。

历次降准后市场表现：上涨概率不足四成

整体来看，降准对于市场的影响并无绝对的统计规律，更大程度上或影响风险偏好，在目前的市场环境下，降准短期形成提升风险偏好的可能。但中期来看，我们更需要关注中长期金融去杠杆政策的落地情况。

近年的统计数据显示，自2011年11月底开始，央行开始进入连续降准周期，其中次日上证指数出现上涨的次数并不多，上涨概率不到一半，可见降准对股市的短期直接刺激作用总体并不明显。

具体来看，央行16次降低大型机构存款准备金率。从消息公布次日沪指表现看，平均下跌0.57％，上涨概率为37.5％；从消息公布后5个交易日沪指表现看，平均上涨0.22％，上涨概率43.75％。

降准对于各个板块或概念股不尽相同。一般而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。此外，对于楼市而言，降准以后银行资金将更加宽裕，房贷有望走向相对宽松。

具体来看，受益板块如下：

受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。

银行股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行等。

券商股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券等。

地产股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福 、廊坊发展等。

受益板块二：大宗商品类

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。

有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份等。