央行精準1個點 釋放8000億流動性

2019年1月4日晚間，央行公告稱：爲進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。這樣安排能夠基本對沖今年春節前由於現金投放造成的流動性波動，有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。

此次降准將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考覈所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後，淨釋放長期資金約8000億元。

央行有關負責人表示，此次降準仍屬於定向調控，並非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。

歷次降準後市場表現：上漲概率不足四成

整體來看，降準對於市場的影響並無絕對的統計規律，更大程度上或影響風險偏好，在目前的市場環境下，降準短期形成提升風險偏好的可能。但中期來看，我們更需要關注中長期金融去槓桿政策的落地情況。

近年的統計數據顯示，自2011年11月底開始，央行開始進入連續降準週期，其中次日上證指數出現上漲的次數並不多，上漲概率不到一半，可見降準對股市的短期直接刺激作用總體並不明顯。

具體來看，央行16次降低大型機構存款準備金率。從消息公佈次日滬指表現看，平均下跌0.57％，上漲概率爲37.5％；從消息公佈後5個交易日滬指表現看，平均上漲0.22％，上漲概率43.75％。

降準對於各個板塊或概念股不盡相同。一般而言，金融、地產等資金密集型行業都將獲益。此外，對於樓市而言，降准以後銀行資金將更加寬裕，房貸有望走向相對寬鬆。

具體來看，受益板塊如下：

受益板塊一：資金敏感型品種

無論是銀行還是地產，都屬於資金敏感型品種。對於銀行而言，降準最大的利好在於可貸規模比例。

銀行股：浦發銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行等。

券商股：中信證券、海通證券、招商證券、長江證券等。

地產股：萬科A、保利地產、招商地產、金地集團、華夏幸福 、廊坊發展等。

受益板塊二：大宗商品類

大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對於流動性的預期。對於大宗商品尤其是有色金屬而言，存在波段脈衝機會。

有色金屬股：銅陵有色、中國鋁業、江西銅業、中金嶺南、鋅業股份等。