元旦後的第一天，百度發佈了一條振奮人心的消息——2018年百度營業收入正式突破1000億元。

“2018年我們取得的每一點成績和進展，都在不斷加強用戶的信心和公衆的認知：那個能夠做出好產品、那個受用戶喜愛的百度，已經回來了！”

李彥宏回顧了2018年的成績，稱“搜索+信息流”不斷加深對用戶需求的理解，簡單搜索承諾永不放廣告，依託AI技術呈現最簡潔的搜索結果；好看視頻不僅把內容做得有趣，更把內容做得有意義；小度系列產品在大大小小的購物節成爲京東、國美等平臺的銷量明星；智能駕駛技術在中國市場一騎絕塵。

“只要堅持技術改變世界的理想，恪守‘用戶至上’的天條，聚焦目標、風清氣正，百度的價值就一定會被越來越多的用戶和客戶所認可！”

聽財小編承認，李彥宏所言大部分屬實，但就目前的真實情況來看，李彥宏的那句“那個能夠做出好產品、那個受用戶喜愛的百度，已經回來了！”言之過早。

1000億的自信

2018年全年的財報尚未出爐，但就李彥宏公開信中所宣稱的超1000億營業額來說，2018年的百度無疑是成功的，比起2017年全年的848億元增長了18%以上，這對處於低谷中的百度來說，實屬難得。

百度的增長都來自哪裏呢？

2016年，今日頭條現象級竄起，信息流廣告得到明證，百度的信息流功能隨即再次上線，此後，搜索+信息流即成爲百度營收增長的關鍵來源。

在2018年三季度財報電話會議上，李彥宏提到，信息流廣告和搜索廣告目前都爲廣告商帶來了可觀的回報率。“相比較而言，信息流廣告會對預算調整更爲敏感，因爲很大一部分信息流廣告與品牌相關。除此之外，信息流廣告往往較搜索廣告而言會有更快的增長。”

事實上，在過去的一年，信息流廣告和搜索廣告也確實爲百度撐起了營收的大旗。

今年以來，百度的日活量獲得明顯增長，今年3月，百度App日活躍用戶達1.37億，同比增長18%；6月，信息流主陣地的百度App平均日活用戶達到1.48億，同比增長17%，用戶使用時長同比增長30%，信息流業務視頻內容同比增長270%。而到9月份，百度App的日活用戶已經突破1.61億。

信息流不僅帶來鉅額營收增長，就現有數據來看，其利潤效率也相當可觀。據不完全統計發現，2015年百度業績高亮時期的利潤率是48%，到2016年跌至16%，而到2018年，這一數據開始逐漸回升，今年第一季度百度的利潤率爲22%，二季度25%，而到了第三季度，在銷售成本和三費普遍增加的情況下，百度的利潤率仍然上升至43%。

實際上，爲了獲取這些成績，百度也付出了相當的金錢與努力。據統計，只在第三季度，百度流量獲取成本（TAC）已經達到了31億元，比去年同期增長25%；銷售、總務和行政支出爲人民幣56億元，比去年同期增長51%，主要由於渠道和推廣營銷支出增長，此外，短視頻在信息流中推出也讓百度的帶寬成本有一定增加，第三季度的同比增幅爲18%。

總的來看，2018年是百度極其成功的一年，營收與利潤都迎來了大幅增長，尤其是在這個經濟寒冬裏，這樣的增長更顯難能可貴。

但與此同時，百度的問題也依然扎眼，比如競價排名依然存在，AI業務還是一個無底洞，百度的營收結構遠未如李彥宏所言的那麼理想。

戒不了的競價排名

當然，如果只是金錢上的成功，李彥宏也不會有那麼足的底氣說出那句“受用戶喜愛的百度已經回來了”，很大程度上，百度做到了“‘搜索+信息流’不斷加深對用戶需求的理解，簡單搜索承諾永不放廣告，依託AI技術呈現最簡潔的搜索結果”。

但事實果真如此嗎？或者說，百度已經轉型成功了麼？

自2016年魏則西事件發生之後，百度的信譽面臨着破產的境地，而競價排名無疑成爲了衆矢之的，隨後，國家網信辦聯合多部委入駐百度進行調查，要求切實整改，百度也宣佈對醫療業務進行調整。

事件曝光後，媒體進行了深度調查，發現網絡營銷收入幾乎是百度公司的全部收入，其中競價排名收入的佔比最大，而來自於醫療行業的收入佔據了40%左右，莆田系醫院則是主力軍。

經過2016年一整年的輿論發酵，輿論重壓之下，百度對全部醫療類機構的資質進行了重新審覈，對2518家醫療機構、1.26億條推廣信息做了下線處理。

但這並不表示百度放棄了競價排名，當用戶在PC端，或者移動端上搜索“腎虛”、“精子質量”、“胃痛”等關鍵詞時，競價排名的廣告依然會撲面而來。

今年5月份，有網友在PC端百度搜索“德邦”，排名靠前的就是德邦的官網，但是在移動端搜索，排名靠前的卻是長得跟“德邦”幾乎一模一樣的“付德邦”廣告。

9月6日，有着“話題女王”之稱的著名作家六六，通過個人微博怒懟百度，稱自己本來想用百度搜索上海美國領事館官網地址，不料出來好幾條都是廣告鏈接，於是激烈吐槽百度CEO李彥宏，直接質問：“你是做搜索引擎還是做騙子首領？”

六六這條微博引起了網友的熱烈回應。大家紛紛擺出自己也曾遇到過的相似經歷。對此百度也是反應迅速，在六六微博發佈僅數小時後，便在“百度推廣”官方微博上公開致歉。

而且，從6日晚開始，用百度搜索“上海美國領事館”等關鍵詞時，六六在微博中展示的廣告鏈接已不見蹤影，其他有關機構等的搜索結果也真實有效，不復之前的滿屏廣告。

作爲空降兵的陸奇曾表示，爲了百度的名聲應該堅定幹掉某些垂直行業的競價排名廣告，“這不會有什麼太大問題，只會有收入上的影響。”但陸奇的主張遭遇了四位百度高管的聯合抵制，最終的結果是陸奇淡出百度的權力核心。

而這一調整，直接爲百度帶來了上百億美元的損失，因此也間接證明了，競價排名收入對於百度的重要性絕對不可小覷。

百度之前發佈三季度財報也顯示，百度第三季度總營收爲人民幣282億元（約合41.1億美元），比去年同期增長27%。其中，網絡營銷營收爲人民幣225億元（約合32.7億美元），比去年同期增長了18%。

這其中，又有多少是備受詬病的競價排名所帶來的營收呢？聽財小編還不得而知，但相信數字定然不小。

AI業務遠未開始賺錢

2017年1月17日，百度宣佈前微軟全球執行副總裁陸奇加盟任百度集團總裁和COO。

陸奇上任後，很快主導了百度內部一系列業務結構調整，並規劃出“主航道+關鍵使命”的四象限，人工智能和信息流及搜索業務一起，成爲百度的主航道。受此影響，百度貼吧事業部總經理胡玥、百度地圖事業部總經理李東旻等諸多高管在一個月內陸續出走。

陸奇也提出“All in AI”的口號，開啓百度轉型之路。

但在16個月之後，隨着陸奇的離任，百度的“All in AI”口號也被雪藏了起來，但可以肯定的是，李彥宏和百度依然把AI作爲制勝未來的主要砝碼，而且還會不斷加註。

但即使身爲BAT中的B，百度在AI的瘋狂燒錢模式之下，依然無法從容應對。

一方面，人工智能業務需要大量的投入，而落地過程必須循序漸進。僅Apollo的啓動投資就超過2000億美元，DuerOS開發平臺的落地，智能音箱等硬件需要源源不斷的補貼。

另一方面，搜索和信息流業務仍然在總收入中佔據近八成，需要用2C業務補充AI的鉅額開支，從而達到平衡。

以百度Apollo計劃在2017年推出爲時間標誌，2017年當年度，百度的研發費用達到129億元，較2016和2015年直接增加27%；而在2018年的前9個月，百度的研發費用已經達到112億元；相對應的包括AI在內的等其他業務營收佔比，在第三季度財報中卻只有20%。

在AI業務方面，截至2018年9月，DuerOS智能設備激活數量已經達到1.41億，語音交互次數超過8億次。

雖然DuerOS已經先後進入多家主機廠的前裝市場，但是在Q3財報電話會議中，李彥宏表示，DuerOS的整體商業化要等到2020年才能實現。

現在，百度的AI業務收入暫時只能列到財報中的“其他收入”裏，根據第三季度財報，百度第三季度其他營收爲人民幣57億元（約合8.33億美元），雖然比去年同期增長80%，但卻只佔總營收的20.21%，而且這部分收入主要是來自“愛奇藝會員及其他業務增長”。

也許，百度也感受到了AI業務巨大投入和短時間內難以盈利的壓力，在2018年年底，李彥宏發佈內部信，宣佈“ 智能雲事業部（ACU）升級爲智能雲事業羣組（ACG）”、“搜索公司及各BG的運維、基礎架構和集團級共享平臺整合至基礎技術體系（TG）”，從而完成了To B方向的架構調整，將雲計算視作重點、把“技術”一詞提了再提，也終於開始追趕阿里和騰訊的節奏。

但遠水解不了近渴，百度拿着2018年超過1000億元的成績單，聽財小編相信其內心還是會有不少的顧慮，AI商業化何時落地？如何擺脫競價排名的營收方式？青黃不接之時，拿什麼支撐百度的千億美元市值夢？

這些問題，都是百度需要回答，而且還不那麼好回答的問題。