每經編輯：陳俊傑

被深交所暫停上市後，*ST凱迪(000939，SZ)必須在2019年內解決現有債務危機並實現盈利，方能避免退市。在5月21日召開的2018年度股東大會上，前來參會的股東都顯得十分平靜，並沒有2017年度股東大會上那樣的激烈質問。有小股東稱，上市公司走到這一步，已經無路可退了，呼籲對各項議案投贊成票。

經過投票，2018年報、開展司法重整等18項議案全部通過。通過2018年報是司法重整的前提條件，*ST凱迪高管對《每日經濟新聞》記者表示，22日就向法院申請司法重整工作。

*ST凱迪股東大會現場 每經記者 張明雙 攝

通過年報等議案爲司法重整前提

*ST凱迪被暫停上市，控股股東陽光凱迪方面提出了司法重整的想法，但尚需股東大會同意。

在投票之前，*ST凱迪董事長、陽光凱迪董事長陳義龍就表示，目前*ST凱迪已經具備了重整條件，也具備重整的價值，但如果股東大會否定了2018年報等議案，上市公司就失去了司法重整的前提條件，*ST凱迪就只有退市清算一條路。

股東大會期間，第四大股東方正富邦代表對年報未通過的後果提出疑問，北京大成（武漢）律師事務所律師覃校紅解釋，這是有法律依據的，破產法適用於一般公司，上市公司破產重整還需要滿足最高人民法院的特別規定，包括提供重組可行性報告、政府通報材料、證券監管部門意見等材料，如果年報都通不過，證券監管部門是不會給出同意的意見的。

面對暫停上市和退市可能，前來參會的小股東們顯得較爲平靜，並沒有出現2017年度股東大會上那樣的激烈質問。在董祕辦人員宣佈股東發言和提問環節後，足有兩分鐘無人回應。

一位自稱持有83萬股的股東表示，現在是要決定暫停上市後怎麼辦，股民已經無路可退了，應該支持(司法重整)決議。該股東還現場作詩一首，呼籲股東們對股東大會各項議案投贊成票。

最終披露的投票結果顯示，18項議案全部通過。記者注意到，對於2018年報、董事會工作報告等議案，股東贊成票比例爲60%左右，而進行司法重整、聘請“恢復上市”服務機構等議案，贊成票高達99%以上。

21日下午，投票結果出來後，*ST凱迪行政總監兼財務總監唐秀麗對《每日經濟新聞》記者表示，次日（22日）就去法院申請司法重整。

實際上，股東大會通過議案只是司法重整的第一步，按照計劃，*ST凱迪將在今年6月份進入司法重整程序，7月份整體主業恢復生產。不過能否順利實現，仍需進一步觀察。

債務重組方案曾被否

*ST凱迪司法重整的方案並未公開，但最終目標是解決現有債務，迎接央企接盤。陳義龍在股東大會上介紹，重整有一個基本架構，保留47個電廠以及其他幾家即將建成電廠爲核心業務，鎖定資產規模爲180億元，按照行業標準和央企要求，有息負債不能超過80億元。

據瞭解，*ST凱迪2018年到期的有息負債本息爲218.94億元，加上違約罰息、員工工資及其他費用，債務總規模爲300億元。

爲了降低有息債務，陳義龍提出了三種方案，一是債務展期，基準利率基礎上下浮10%，展期10年；二是資本公積轉增、債轉股，轉股價爲5元/股左右；三是打折，將資產變現一部分。

事實上，*ST凱迪在債務危機出現後，提出了“資產重組、債務重組、股權重組”的三大重組思路，其中資產重組因擬交易資產受限未解除，存在交易障礙而未能成行。債務重組方面，*ST凱迪在2018年報中披露，爲解決擬交易資產受限，曾協調債權人委員會(下稱債委會)推動債務重組工作，但債委會未能就債務重組方案達成一致。

在股東大會上，債委會參會代表解釋，之前*ST凱迪確實有一個債務重組方案，債委會向所有登記的債權人都發出過方案，有60%的債權人給出反饋，其中接近90%的反饋意見是反對，主要原因包括債務還是得不到合理安排，方案中有債轉股等前提條件等，所以否定了重組方案。

“(重整方案)思路還是一樣的。”陳義龍介紹，重組的基礎上加上司法介入，保留核心業務、留債轉股、迎接戰投，大的方向沒有變，但具體重整方案還是保密的。

*ST凱迪股票在暫停上市前停牌，停牌股價爲1.05元/股，有股東對5元/股的轉股價提出質疑，對此陳義龍表示，也有方案是2元多、3元多、6元多的，只要能引進戰投，這個轉股價是沒有問題的。

那麼債權人是否仍會反對債務處置方案呢?對此唐秀麗告訴記者，重整會由法院主導，公司重整完成後有信心在2019年扭虧。

每日經濟新聞