智通財經APP獲悉，花旗將周大福(01929)目標價由10元上調至11元，重申“買入”評級。

花旗表示，周大福2018年第四財季港澳門同店銷售增長爲17%，遠高於該行的中單位數增長預期，當中珠寶鑲嵌首飾和黃金產品表現也超出該行預期。此外內地的同店銷售增長7%，也基本符合該行中高單位數的增長預期，因黃金產品銷售表現較強抵銷較弱的珠寶鑲嵌首飾銷售表現。

由於周大福同時在內地及港澳地區的黃金銷售增長速度超過珠寶首飾，預計將對毛利率產生負面影響。該行預測，由平均售價推動的同店銷售，尤其是珠寶方面所產生的經營槓桿溫和，因爲經營開支僅受銷量驅動，如包裝材料和鑽石認證費用。該行認爲，周大福在港澳地區白的強勁同店銷售增長下，經營槓桿率才更有意義。

花旗預測，周大福2018至2019年純利分別爲42.53億元及49.91億元。

截至4月17日9:39，周大福漲4.0%，報10.14港元。

行情來源：老虎證券