巴西贏了，在全球股市上

踏入2019年剛剛一週，巴西的股票市場已是全球最好。對於雅伊爾·博索納羅（Jair Bolsonaro）來說，真是可喜可賀。雖說四個月前政敵認爲他早晚會遭遇軍事衝突，但是在此之前，巴西有望成爲本季度——甚至2019年上半年——表現最佳的市場。

2019年1月1日，巴西巴西利亞，巴西新總統博索納羅宣誓就任總統，正式開始爲期四年的總統任期。圖片來源：視覺中國

按照市場上最大的被動交易計算，安碩摩根士丹利資本國際巴西指數（iShares MSCI Brazil）正戰勝SPDR 標普500，俄羅斯、印度、中國，墨西哥、富時歐洲，日本以及範圍更大的摩根士丹利資本國際新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）。

惠譽解決方案（Fitch Solutions）預測，巴西的GDP增長率本年度將達到2.4%，去年僅爲1.3%。

惠譽解決方案研究人員在週二發佈的一篇報告中稱，在接下來的幾個季度裏，巴西的經濟復甦將逐漸增強，表示博索納羅新政府給商業帶來積極情緒。

政策面及股市方面之所以有了積極動向，大多是因爲巴西正走出停滯。2016年8月，巴西參議院最終表決通過彈劾案，迪爾瑪·羅塞夫（Dilma Rousseff）隨後被罷免。自此，巴西就由副總統米歇爾•特梅爾（Michel Temer）領導。特梅爾具有改革思想，但是非常不受歡迎，支持率從未超過10%。他通過了很多改革——設置支出上限，修改勞工法，改革巴西國家石油公司。然而，沒有一項能夠重振巴西經濟。

隨着特梅爾離開，博索納羅早期得票率超過60%，巴西的總體情緒雖不能說是歡欣鼓舞，但可以描述爲“鬆了一口氣”和“暫且觀望”的結合。

惠譽的宏觀分析師並不認爲巴西已經具備迅猛增長的條件。事實上，先前對於2019年GDP增長率的估計爲2.5%。他們下調了這一數據，是因爲中國經濟放緩意味着今年出口至中國的大豆和鐵礦石也會減少。

商業情緒的改善意味着更高的企業投資，而這通常會轉化爲新的就業機會。

1至11月間，巴西的勞動力市場增加了755,537個崗位，失業率降低至11.6%。這個數字依然很高，但已經是2016年7月以來的最低值。

通脹保持穩定，意味着巴西人民手中持有更多錢款。消費者信心在年末達到了自2013年以來最高水平。2013年，因爲總統迪爾瑪·羅塞夫採取措施促進經濟增長，巴西經濟處於繁榮期。

博索納羅面臨的最大挑戰來自養老金改革。公共部門的大部分支出都用於爲公職人員支付退休金。結果，政府就不得不減少對基礎設施等其他領域的支出。

去年巴西民衆舉行遊行抗議特梅爾政府力推的勞動法改革和養老金改革。圖片來源：視覺中國

博索納羅和他的內閣在養老金改革上未能達成一致意見，這令人遺憾，不過也不足爲奇。博索納羅的經濟團隊由知名投資者保羅·蓋德斯領導。軍方在他的支持者中佔很大比重，而軍方一直是巴西陳舊的養老金政策的最大受益方之一。如果養老金改革未能取得顯著進展，投資者信心將受到削弱。不過，多數投資者表示，他們會等到下半年初纔會重新考慮對巴西的投資。

週一，《華爾街日報》刊登了一篇專欄文章，稱博索納羅爲“巴西2018年度最大贏家”。

《華爾街日報》專欄作家沃爾特·拉塞爾·米德(Walter Russell Mead)寫道:“他嚴重冒犯了婦女、少數羣體和非裔巴西人。”他說：“博索納羅在國會工作28年，就職期間波瀾不驚，他本人也被視爲無足輕重的小角色。但這在2018年看來都不重要。經濟崩潰、席捲全國的犯罪浪潮、巴西曆史上最嚴重的貪腐醜聞摧毀了公衆對政治體制的信心。”博索納羅以55%的得票率徹底擊敗勞工黨候選人費爾南多·哈達德(Fernando Haddad)。

米德寫道：“投資者希望‘熱帶地區的特朗普’將推動巴西經濟走向自由化，並改革成本高昂的養老金制度。當然，煽動公衆的憤怒比實施有效改革更容易。”米德還補充指出，2019年將是巴西最具有挑戰的一年。

博索納羅獲得了開門紅。

Kenneth Rapoza爲福布斯撰稿人，表達觀點僅代表個人。