國次貸危機開始於華爾街對美國的土地資源的金融炒作。20多年來，華爾街的銀行家和投行家們開始不信或假裝不信“貨幣必須與一定的實體財富相對應”這一理論，大肆宣揚“花明天的錢圓今天的夢”，而回避其“花別人的錢圓自己的夢”的實質。

大部分在20世紀80年代學習成長起來的華爾街精英們事實上只信奉三大理論：貨幣主義、理性預期和數學模型，並努力讓客戶也相信，整個資本市場和金融制度能夠創造出貨幣來，只要選定預期明確且能用數學模型計算出來預期收益的標的物，經過一系列的金融包裝和一棒接一棒的純交易，就能衍生出更多的貨幣財富。這就是美國金融內戰的根源。

華爾街精英們鼓吹“美國將永遠繁榮”、“美國的房子將永遠升值”等輿論，製造一個美國土地資源鐵定升值的預期，可以少付款甚至不付款就買到美國房子，只需用鐵定升值的預期來分期償還房屋貸款就可以了。這是美國式資源泡沫的開始。

銀行向不合格的借款人發出次貸後，大搞資產證券化，用幾乎無人能看懂的數學模型將次級房貸包裝成具有良好理性預期的證券化產品，迅速把它賣給投資銀行、基金和保險公司等機構。接下來，華爾街把它變成更復雜的金融衍生品，賣給全球的普通投資者。這樣一路賣下去，鏈條拉長，風險也就無處不在了，千萬普通投資者也就成了最後的接盤者。

危機爆發之前的多年以來，迅速攀高的原油價格和金屬價格，帶動了整個世界資源市場的價格飆升，大大壓縮了製造業和其他服務業的利潤，減少了人們的生產收入。這首先擊垮了儲蓄率極低的美國次級房貸還款人，不還款者迅速增加，與次貸有關的金融機構接連破產。次貸危機又反過來刺破了石油泡沫和金屬泡沫等大宗資源商品泡沫，危機於是全面爆發，最後從資源金融擴展到整個金融和全部實業領域。

“花明天的錢圓今天的夢”實際上是“花別人的錢圓自己的夢”，是一個零和遊戲。借錢人借的是存錢人的錢，如果人人都借錢，都有赤字，誰還會有錢借給你呢？因此，不可能人人都“花別人的錢圓自己的夢”。問題是，在低儲蓄高消費的美國等發達國家，甚至不少發展中國家，“花別人的錢圓自己的夢”的人太多了。這是一個匪夷所思的“超級陷阱”。消費信貸本來是個好東西，用過頭了，自然就成了壞東西。