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最近暴雷的股票比较多，咨询螺丝钉相关问题的朋友也多了起来，跟大家一起来分析一下。

股票暴雷，通常说的是上市公司的业绩，出现了短期的大幅下跌。因为现在经济不太景气，加上贸易摩擦的原因，个股暴雷出现的频率和次数都大大超过以往。

甚至一直是优秀行业代表的医药行业，也遭遇了类似的问题。

像前段时间的康美药业，对以前的财报进行了重大更正，2018年以前营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况。其中货币资金多记299.44亿元，营业收入多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元。

更正后，相当于300亿不翼而飞。这可不是一个小数字。

暴雷的也不止是康美药业这一家。也有一些其他的行业也出现了一些暴雷的情况。

例如传媒行业，因为去年的影响，传媒行业的盈利也下滑了三分之二。

这也是最近几年经济还处在周期底部的一个具体表现，经济形势不太好的情况下，一些隐藏的问题就会逐渐暴露出来。

很多问题是难以事先判断出来的，特别是对没有经历去做个股研究的散户来说，遇到这种雷，除了骂两句，也只能是自认倒霉。

所以，如果没有判断个股投资价值的能力，又看好某个行业，最好就是选择指数基金来投资。

不懂个股，就投资指数

指数基金本身分散风险的能力会更强一些。

每一个指数，都会投资几十个上百只股票，即使单个公司出了问题，也不会影响指数本身的稳定性。

以医药行业为例，医药是一个基础行业，整个行业不可能消失，也是具备长生不老的优势的。

虽然康美是规模不小的股票，在医药指数中也是一个重仓股。不过单个公司的暴雷，对行业指数影响并不大。

因为医药是人的刚需，无论什么阶段都有需求，有个别公司垮掉了，但是人的需求始终还在，还会有其他公司去做这些业务的。

但如果个人投资者重仓了暴雷的个股，可能就对自己和家庭的财务有很大影响了。

所以看不懂个股，投资行业指数会更加稳妥。

如果还是担心单个公司对行业指数的影响，也可以考虑投资那些持有的股票更加分散的指数基金。

在配置医药行业的时候，市面上主要是三类医药行业指数基金：

• 聚焦于医药大盘股的300医药
• 覆盖全部医药行业股票的全指医药
• 以医药大盘股为主，但是等权重配置的医药100

对医药行业指数的选择，则有两个思路。

▼思路一

第一个思路是龙头股赢家通吃，认为医药行业的利润最后会集中在数家医药龙头股。

这种思路下，选择300医药比较合适，因为是从沪深300中挑选大盘股的。

▼思路二

另一个思路是，认为医药行业受政策影响比较大，过于集中在某些股票上容易遭遇黑天鹅。

这种思路就是选择医药100比较合适。因为是等权重配置，任何一个股票都不会持有太多。

医药100也是有很多大盘医药股的，只不过是均衡的每一只都买一些。

追踪医药100的指数基金，主要是两只。

一只是国联安的000059，一只是天弘基金的001550。

这两只目前从规模上来看都可以，不过从基金费率上来看，

000059管理费率0.8%/年，托管费率0.2%/年；

001550管理费率0.5%/年，托管费率0.1%/年，每年可以节约0.4%的费用，相对更划算一些。

所以医药100里可以考虑天弘医药100，节约成本。

医药100里每个股票的比例都不高，在1%上下。

这种配置股票的方式可以说是业绩暴雷的「克星」，把单个公司的影响控制到最小。

如果有成分股暴雷，也会被剔除出指数。

因为医药100是包括100个成分股，出去一个，进来一个。

其实很多指数也是有类似的规则的，通常大部分A股的指数，会要求单个公司的比例不超过10%。

用分散持有的方式，抵抗业绩暴雷的风险，这也是指数基金的一个好处。

总结

指数并不是说不会踩雷，因为没有哪一家公司可以长生不老。理论上，任何一个指数基金，也都会买到暴雷的公司。

但指数本身分散投资，遇到暴雷不会受到个股毁灭性打击。

指数也会定期的调仓换股，剔除业绩暴雷的股票。用这种方式，实现指数长生不老的一个优势。

所以指数也是这几年投资股市的好选择。

像去年A股整体大跌，但指数基金的规模反而逆势上涨，就是一个很好的证明。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）