《美姐》是一部口味颇重的伦理电影。影片展现了铁蛋儿与美姐以及她的三个女儿之间的感情纠葛。美姐是跟着铁蛋父亲唱戏的演员，因此常在铁蛋儿家吃住。平时没有演出的时候，美姐与铁蛋经常玩闹，而且经常做出一些亲密的动作。比如用嘴给铁蛋儿喂东西吃，甚至晚上要同床睡觉。美姐的这些行为让六岁的铁蛋儿爱上了她。然而没多久，美姐的丈夫强行把她接走，这让铁蛋对眼前的陌生男人怀恨在心。一天，铁蛋与美姐女儿玩耍时，不小心撞见他俩在行房事，铁蛋着急地质问美姐为什么这么做，美姐只好尴尬地把他支开了。

后来，这个戏班因资金紧张被迫解散，美姐全家只好赶马车离开了这里。转眼间很多年过去了，铁蛋长大成人而美姐容颜不再，但她的大女儿神似她年轻时的模样。铁蛋与她们母女相遇，铁蛋娘提议让大女儿嫁给铁蛋，却被美姐家拒绝。铁蛋儿看到了大女儿，藏在内心深处的童年时的情感爆发了，他们两人干柴烈火，于是谈了恋爱。美姐为阻止两人在一起，便把大女儿嫁到了外地。但这也阻止不了铁蛋去见大女儿的冲动，尽管如此，大女儿还是和别人结婚了。从此，铁蛋变得很颓丧，整天过得浑浑噩噩。铁蛋娘很担心，便请道士作法，道士说铁蛋必须一周内娶个哑巴做媳妇，否则永无翻身之日。于是美姐的聋哑二女儿嫁给了铁蛋。尽管两人毫无感情，可还是拜堂成亲了。两人婚后的不和谐促使苦闷的铁蛋离开家，跟着戏班到处演出。

多年之后的一天，美姐的三女儿加入了铁蛋所在的戏班。她让铁蛋早已不泛涟漪的内心波动了，因为她酷似当年的美姐。三女儿加入戏班后，铁蛋常与她搭档演出，这也遭到了美姐夫妻的反对。为此，三女儿与美姐闹翻了，甚至愤然离家。后来，铁蛋与三女儿恋爱了。

时代的变迁使得这个戏班没落了，以至于后来靠着三女儿唱流行歌勉强支撑。一天当铁蛋得知三女儿不是处女身后，离开了她，并选择回到家里，过起了本分的日子。

也许，生命中遇见的某些人是注定要被遗忘的，但每当回想起来时，难免怅然若失，也是一笔心灵财富。这就是生活。