巴菲特2018年股東大會正在舉行，全世界投資者注目。都說巴菲特是股神，很能賺錢，那他到底賺了多少錢，每年的符合增長率到底是多少呢？每年的巴菲特致股東信，巴菲特都會向股東彙報公司業績，我們就從過去十年的股東信，來看看巴菲特和他的伯克希爾哈撒韋到底有多厲害。

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2017年伯克希爾每股賬面價值的增幅是23.0%，而標普500指數的增幅爲21.8%，伯克希爾跑贏1.2個百分點。長期來看，1965-2017年，伯克希爾的複合年增長率爲19.1%，明顯超過標普500指數的9.9%，而1964-2017年伯克希爾的整體增長率是令人喫驚的1088029%（即10880倍以上），而標普500指數爲15508%。

——2018年致股東信

2016年伯克希爾·哈撒韋公司淨值大增275億美元，公司A級和B級股票每股賬面價值的漲幅都達到了10.7%。在過去的52年時間裏（即自現有管理層接管公司之後），公司每股賬面價值已從19美元漲至172108美元，綜合年增幅達到19%。

——2017年致股東信

伯爾希克·哈撒韋公司2015年的淨資產爲154億美元，公司A類和B類股票的每股賬面價值增長6.4%。在過去的51年時間裏（即現有管理層接手公司開始），公司股票的每股賬面價值從19美元增加至155501美元，年複合增長率爲19.2%。

——2016年致股東信

伯克希爾2014年的淨財富增加了183億美元，公司A類和B類股票的每股賬面價值增長8.3%。在過去50年中（即現有管理層接手公司開始），公司股票的每股賬面價值由19美元增長至146,186美元。年複合增長率爲19.4%。

在這半個世紀裏，我們持續不斷地將公司每股賬面價值與標普500的年度回報相比較。賬面價值雖然並不精準，但卻是行之有效的追蹤工具，可以衡量對企業來說真正重要的東西——企業內在商業價值。

——2015年致股東信

2013 年，伯克希爾的淨值增長了 342 億美元。這是抵消了 18 億美元的賬面沖銷後的數據，賬面沖銷源於我們購買 Marmon 和 Iscar 的少數股權——這些沖銷沒有實質上的經濟意義，我後面會解釋。扣除上述攤銷費用後，伯克希爾的 A 級和 B 級股票每股賬面價值增長了 18.2%。過去的 49 年（即從現任的管理層接手以來），我們的每股賬面價值從 19 美元增長到 134,973美元，複合增長率 19.7%。

——2014年致股東信

2012 年，伯克希爾爲股東實現了 241 億美元的回報。我們花了 13 億美元回購股票，因此公司淨值增長了 228 億。A 級和 B 級股票的每股賬面價值增長了 14.4%。過去的 48 年裏（即從現任的管理層接手以來），我們的每股賬面價值從 19 美元增長到了 114,214 美元，複合增長率 19.7%。

—2013年致股東信

2011年我們的A股和B股每股賬面價值增長了4.6%。在過去47年，即現任管理層就職以來，賬面價值從每股19美元增長到99860美元，年複合增長19.8%

—2012年致股東信

2010年，A股和B股的每股賬面價值都增長了13%。也就是說，自從現任管理層接手公司之後，在過去46年中，每股賬面價值從19美元增長到95,453美元，年複合增長率爲20.2% .

—2011年致股東信

2009年，公司淨利潤爲218億美元，每股賬面價值增長了19.8%。也就是說，自從現任管理層接手公司之後，45年來，每股賬面價值從19美元增長到84，487美元，年複合增長率爲20.3%

—2010年致股東信

2008年我們的市值縮水了115億美元。這讓我們兩種股票的每股賬面價值下滑了9.6％。在過去的44年中（也就是說，現任管理層繼任以來），我們的第一類股票每股賬面價值從19美元上升到了70530美元，每年增長率爲20.3%

—2009年致股東信