摘要：2018年中國進口了41400噸稀土，較2017年激增167%，併成爲全球最大的稀土進口國，其中緬甸是最大的進口來源國。中國對全球稀土的影響力更多地集中於產量而非儲量上。

5月29日，稀土永磁概念股再掀漲停潮稀土永磁概念指數大漲4.56%，位列所有概念板塊漲幅第一，30只概念股中28只上漲，五礦發展、有研新材、金力永磁、銀河磁體、五礦稀土等9只個股齊刷漲停，金力永磁更是走出10天8漲停的強勢行情。

而自5月7日以來，稀土永磁指數逆市上揚爆賺，累計漲幅已經超過了22%。

中國稀土行業協會5月29日的最新數據顯示，4月以來，稀土價格指數一路上揚。

其中5月13日至5月26日，重稀土主要產品中，氧化鏑最低價爲1990元/噸，雙週漲幅34.46%；輕稀土氧化物中，氧化鐠釹價格大幅上漲至32.8萬元/噸，雙週漲幅爲26.64%。

中國稀土領域影響力究竟多大？

而近期由於外部因素影響，稀土也被某些輿論視作戰略武器。那麼中國在稀土行業真像OPEC在石油領域的地位嗎？

中國近30多年來一直是全球最大的稀土出口國，據中國經濟網報道，但中國稀土礦的儲量與產量卻並不匹配。

比如2015年全球稀土礦產量爲12萬噸，中國在其中就貢獻了10.5萬噸，佔世界總產量竟高達的87.5%！

但2015年中國的儲量卻只佔全球的41%。也就是說我們曾以僅佔全球4成的儲量，承擔起了近9成的產量！

而值得注意的是，2015年全球稀土礦擁有1.3億噸的儲量，對比12萬噸的年產量。假設稀土探明儲量和年需求量不變的情況下，意味着全世界當時稀土已經可開採1000年。

中國經濟網文章評論指出，這意味着世界範圍內稀土不那麼稀缺。中國對全球稀土的影響力更多地集中於產量而非儲量上。

2016年底清理黑稀土

2018年首次變爲淨進口國

而這種情況在2016年之後發生了改變。中金公司在研報中表示，2016年底以來中國稀土供給側改革有效控制了黑稀土產量。2018年首次轉爲淨進口國。

2018年中國進口了41400噸稀土，較2017年激增167%，併成爲全球最大的稀土進口國，其中緬甸是最大的進口來源國。

而此前“黑稀土”的泛濫導致我國稀土行業長期處於供大於求的狀態，不僅造成了上游企業的不斷虧損，也對環境、經濟的可持續發展造成了巨大壓力。

諮詢公司AdamasIntelligence的報告解釋稱，稀土進口的急劇增加，主要是因爲打擊非法稀土生產令國內產量下降。

稀土價格料繼續上行

而2018年底，這一情況再度發生改變。此前據媒體報道，2018年11月3日，雲南騰衝海關禁止緬甸所有資源類商品進口至中國，其中包括稀土礦資源。2018年12月14日，騰衝海關針對緬甸稀土礦通關，執行期5個月，即2019年5月15日起將重新全面禁止緬甸稀土礦進口中國。

卓創資訊分析師張偉表示，短期看，稀土進口限制對行業影響較大。其中緬甸進口限制影響尤爲顯著，可能影響國內大概30%-50%的中重稀土消費，這也是導致近期鏑鋱類價格暴漲的原因。未來一段時間，國內中重稀土價格上漲仍是較爲明顯的趨勢。同時國內環保嚴查力度不減，加之國內對於稀土行業秩序進行整頓，緬甸限制出口，供應量大幅減少，對於稀土行業產生一定的利好支撐。

機構們都看好什麼股？

彈性優先估值其次

招商證券表示，稀土價格將繼續上行趨勢，我們預計在未來中期的價格走勢上，輕稀土將逐步從 26 萬元/噸的價格底部區間，走出慢牛行情，

而中重稀土方面，將持續受益於騰衝閉關所帶來的的供給端萎縮，氧化鏑有望先迫近 200 萬元/噸的關鍵點位。強烈推薦：廣晟有色、五礦稀土、北方稀土、盛和資源等。

天風證券認爲，2019年3月以來中重稀土價格上漲，經過長期打黑和督察以及環保影響，2017年以來南方中重稀土礦開採受阻開始進口的大量補充。5月15日緬甸封關落地，騰衝海關稀土進口受阻可能再度發酵，爲期五個月過渡期的臨近尾聲進口風險可能持續。

判斷2019年板塊盈利能力可能逐步回升。儘管以現價測算目前稀土公司平均估值較高，從歷史板塊上漲情況來看，彈性優先，其次看估值，最後看資源價值，測算稀土價格上漲50%以上情況下，平均估值有望回到23倍及以下水平。關注：廣晟有色、五礦稀土、盛和資源、北方稀土等。

中信證券指出，稀土全球產業鏈庫存都接近底部位置，僅供維持正常生產，近期企業已經開始積極補庫，貿易商也加大收貨力度，輕稀土價格大幅反彈。

中信維持行業“強於大市”評級，建議關注稀土永磁板塊：北方稀土、盛和資源、寧波韻升、中科三環、正海磁材、金力永磁。

金力永磁們位於產業鏈社麼位置？

而5月7日至今，以金力永磁、英洛華爲代表的稀土個股漲幅驚人，但值得注意的是，主力大單資金淨流入並不是很高，而區間換手率部分個股高達卻已經超200%-400%之間，表明遊資接力炒作意味濃厚，小編在此提醒投資者需注意回落風險。

最後來看下“金力永磁們”都處於稀土產業鏈什麼位置上。可以看到目前大漲的銀河磁體、正海磁材、寧波韻升、北礦磁材等個股均位於產業鏈中游。

僅供投資者參考，不構成投資建議

股市有風險，投資需謹慎

（文章來源：東方財富證券研究所）

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