萬物並秀，風暖晝長。立夏時節，中國資本市場也迎來了一個重大成長時點。**會宣佈《存託憑證發行與交易管理辦法》(下稱CDR辦法)公開徵求意見。這意味着境外上市的新經濟企業進入A股年內落地，且爲“滬倫通”預留制度空間。據悉，“滬倫通”項目初期也擬採取存託憑證互掛方式實現兩地市場互聯互通。對此，市場極爲關注。

有人疑問，阿里巴巴等新經濟巨頭，他們並不缺錢，爲什麼要發CDR？其實一個企業上市有多種考慮，融資只是其中一個考量維度。對於發CDR的企業，準確說，不是“迴歸”概念，而是多地上市。在境外市場，多地上市很正常，大白話就是多一個增發地點。

從資本市場發展角度，上市標準是多元的。支持新經濟企業在境內資本市場發行證券上市，對於支持產業升級、維護國家網絡安全的戰略意義，自不待言。資本市場深化改革、擴大雙向開放，將有力推動我國高新技術產業和戰略性新興產業發展，推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革。

放眼全球，美股之所以是競爭力最強的資本市場，境外上市公司佔到其四分之一。香港股市裏70%也是內地公司。當今世界，資本市場是實現財富和資源再配置的重要平臺。大國崛起，離不開大國金融，而發達開放的資本市場是大國金融的核心元素。全球經濟從傳統動能驅動邁向創新經濟引領，在此背景下，擁抱新經濟、吸引創新企業上市是全球證券市場競爭大勢。

反觀A股，過去缺好企業，缺創新驅動龍頭，現在資本市場要增強資源配置力，經濟支撐力，就離不開調結構，補短板。在境外上市的新經濟龍頭企業，其大量業務是境內市場支撐，而境內投資者卻不能分享其發展紅利，這是過去資本市場整體戰略發展的一個失誤。因此，對資本市場入場者進行調結構、補短板，提升我國資本市場的吸引力和競爭力，正當其時，意義重大。

有人疑問，發CDR有沒有對A股資金“抽血”之嫌？如果認真研究CDR辦法裏相關門檻，會發現發行CDR的新經濟龍頭企業，將會是精之又精，慎之又慎的遴選，數量非常可控。同時，更應該指出的是，“抽血”一說，本是僞命題。

如果說在資本市場發展初期，比如成交量很少的時候，IPO有抽血之嫌。但是，如今的資本市場已有翻天覆地變化。現在A股每天成交4、5千億，新的IPO對市場資金面的影響小得很。2017年IPO總計419家，融資額2186億，平均每家約5個億，市場總體平穩。這就說明了情勢已不同，“抽血論”已成昨日黃花之說。

更何況，CDR還是試點，對行業有要求，強調優選企業，穩中求進，充分考慮市場承受能力。此外，CDR發行後不是全流通，有的還不一定賣。因此，大可不必擔心“抽血”之虞。目前，A股IPO已常態化，“堰塞湖”基本解除。未來符合要求的企業納入試點，不符合的，可以走IPO常規渠道，企業上市途徑是暢通的。

此外，值得指出的是，對投資者保護的重視，是CDR辦法的一個亮點。投資者保護納入CDR發行整個體系。關於投資者保護的要求，無論是信息披露，還是承擔損害賠償責任，都與境外一致。與此同時，針對我國證券市場投資者結構的特殊性，設置了存託憑證持有人單獨表決事項，存託憑證退市回購安排等投資者保護措施等。

至於一些投資者擔心，市場裏好的投資標的越來越多，自己手上的一些不咋地的股票是不是會越來越邊緣化。可以說，對於業績差的上市公司，如果還不奮起改變，的確會有被投資者拋棄，成爲“仙股”之憂。但是，資本市場就是這樣一個地方，收穫龍種還是跳蚤，就靠市場去檢驗。如果用固定收益的思維來考量資本市場就不對了。沒有風險意識，就是間接投資的變種，而不是真正的資本市場。CDR的落地，將大力推動資本市場的雙向開放，豐富資本市場的交易品種，投資渠道，提升我國資本市場國際影響力和競爭力。

投資者賠錢的原因

根本原因：沒有正確的交易理念，沒有適合自己的交易系統，沒有執行交易計劃；靠預測想象交易，通常掙一點就平倉，賠了遲遲不止損。掙小賠大，違背了成功的根本原則。投資者常常是資金少，頭寸大；急於掙錢，入市越頻繁，賺錢越艱難。冒大風險去搶蠅頭小利，註定是要踏上虧損之路。追求完美，把自己當神仙，總想搶頂或者搶底，那是不可能的。抓到趨勢的一段足夠了 。許多投資人是用感覺和情緒交易，而不是用大腦去交易，用交易系統交易。滿倉操作，極小的波動，也可能損失很大，心理壓力大無法止損，最終被迫斬倉出局。

一年中大的機會就幾次，一天中主要的波動幅度就在十幾分鍾內完成，交易太多本身就是風險 。股市交易裏沒有什麼新東西！遊戲規則沒有變；人性也沒有變。生活從來就不是一條直線。每一個成年人都知道這一點。可是，當我們在觀看圖表時太容易被引導得忘掉這一點。對市場寬容，市場也會寬容我們! 過分追求投資機會和價格的完美，只會給我們帶來意想不到的損失。股市上能照顧你的只有趨勢。如果趨勢不照顧你了，那說明你錯了或趨勢變了。最可恨的是波動。波動是個騙子，老是讓你看不清趨勢和趨勢的改變。所以區分清波動和趨勢，就是找到了朋友和敵人。

通常情況下，市場不會朝任何方向直來直去。所謂市場趨勢，正是由波峯加波谷依次上升或下降的方向所構成的上升、下降、橫向延伸三種趨勢。股票市場上大多數時候，大多數投資者都是錯的，錯誤主要是被回調波動誘導。看對趨勢的人多，但是想到趨勢可能回調，而平倉或做反向操作，忽視趨勢的人更多。要想抓住趨勢，就得放棄小的波動；找到趨勢的工具也很重要。相信感覺不如相信眼睛。大多數技術工具和系統在本質上都是順應趨勢的，其主要設計意圖在於追隨上升或下降的市場。

什麼是換手率？

換手率”也稱“週轉率”，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。以樣本總體的性質不同有不同的指標類型，如交易所所有上市股票的總換手率、基於某單個股票發行數量的換手率、基於某機構持有組合的換手率。換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者衆；反之，交投清淡，觀望者衆。

其實從字面理解就知道換手率的大概意思。但是我們股票必須要了解的並不是單單的概念，我們要知道換手率高說明什麼，換手率低又說明什麼，才能根據盤面的換手率來給股票做分析參考。

一般投資者尤其是新手在研判個股走勢時，往往執迷於技術指標或熱衷於打聽各種消息，而忽略了最常見、最實用、亦最具參考意義的一個數據———換手率。所以下面我們便來具體的看看換手率。

五換，即五天的換手率，爲五天合計成交量÷流通量×100%。

日換手率 股票狀態 盤口觀察資金介入程度操作策略走勢趨向

小於1% 冷清不關注 戶資金觀望無方向

1%-3% 平淡一般關注散戶或試探資金謹慎試買方向模糊

3%-5% 相對活躍適當關注試探介入少量介入小幅升落

5%-10% 高度活躍 高度關注 大舉介入考慮買入或賣出穩步上升或回落

10%-15% 非常活躍 重點關注 深度介入大舉買入或賣出大幅上升或回落

大於15% 極度活躍 極度關注 全線介入進入或清倉暴漲或暴跌

以上勾畫了日換手率與股票狀態與走勢的關係，描述了強勢股與日換手率的關係以及需要採取的相應的投資策略。

通過換手率來分析股票

1、股票日換手率在3%—7%之間，說明股票成交比較活躍，莊家也是積極參與，股民可以根據股票前期走勢來分析莊家下一步動向。

2、換手率在5％～10％之間,說明該股已進入活躍狀態,有大資金在進出。在股價循環的第一、第二階段,換手率連續大於5％,且漲幅不大時可及時跟進。

3、股票日換手率低於3%的話，說明該股票不受市場關注，成交比較冷清，但是股民也要注意這兩種情況，一種是沒有莊家參與的散戶行情；另一種是股票經過放量上漲行情之後，在股票價格相對高位區域橫盤震盪，如果出現低換手率、成交量小的話，說明莊家暫時沒有出貨打算，準備再創新高。

4、股票日換手率大於7%，甚至超過10%，說明股民的成交非常活躍，籌碼在急劇換手。如果在高位出現的話，莊家出貨的可能性非常大。

5、10％～20％的換手率比較少見,屬於高度活躍狀態。日換手率在20％以上是很極端的情況,對它們必須做辯證分析,若在股價循環第三、四階段,大部分是主力莊家在減倉出貨。若在股價循環的一二階段,多爲主力莊家吸籌,如換手率在15％以上大漲。追高要謹慎,第二、三天一般盤中會有回調機會,逢低再介入。

6、密切重視換手率過高和過低時的情況。過低或過高的換手率在多數情況下都可能是股價變盤的先行指標。一般而言,在股價出現長時間調整後,如果連續一週多的時間內換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下),則往往預示着多空雙方都處於觀望之中。由於空方的力量已經基本釋放完畢,此時的股價基本已進入了底部區域。此後即使是一般的利好消息都可能引發個股較強的反彈行情。

7、在日常選股過程中,我們可以把10日平均換手率大於3%作爲一個基本條件,對於達不到這個標準的股票可以少些關注。尤其對於那些10日平均換手率大於5 %的股票,如果縮量至換手率低於1%～3%應重點關注。

8、對於高換手率的出現,首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷後出現放量的,且較高的換手率能夠維持幾個交易日,則一般可以看作是新增資金介入較爲明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好。此類個股未來的上漲空間應相對較大,同時成爲強勢股的可能性也很大。如果個股是在相對高位突然出現高換手而成交量突然放大,一般成爲下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺,此時,已經獲利的籌碼會藉機出局,順利完成派發,“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現的,對於這種高換手,投資者應謹慎對待。

無論換手率過高或過低,只要前期的累計漲幅過大都應該小心對待。從歷史觀察來看,當單日換手率超過10%以上時,個股進入短期調整的概率偏大,尤其是連續數個交易日的換手超過8%以上,則更要小心。

中國的股市換手率很高，是有原因的。

第一點；作爲一名有過A股投資經驗的股民，應該都知道幾乎每隻股票裏面都潛伏着主力（爲了投資項目順利的運行，主力經常會採用對倒的方式維護股價，從而會產生一定的成交量，而成交量就是換手率的決定因素。

第二點；A股投資者結構中最大的特點是散戶佔比高、機構投資者佔比低，散戶佔一半（按自由流通市值計），而公募、私募、社保等機構投資者佔比僅22.5%。而成熟的市場，如美國標普500指數投資者結構中，個人投資者只佔14.1%，機構投資者佔比高達66.5%。儘管個人投資者持有的市值佔比爲50%左右，但從成交量佔比來看，2007年以來個人投資者佔比一直維持在85%左右，機構投資者佔12%，企業法人3%。散戶佔比高，使得市場換手率高、投機氛圍濃厚。以流通市值計算，2015年主板換手率達到609%、創業板1259%，今年來主板年化換手率降至262%、創業板降至797%，2015年爲2016年的1.5-2.5倍。而美國納斯達克市場是全球成熟市場上最活躍的股市，年換手率也不過242%。而且，美國的個人投資者的交易量佔比也不過20%左右。

第三點；由於部分公司問題太多，上市後的經營效益逐年下降 (甚至嚴重虧損)，導致絕大多數投資 者不敢長期持股只能頻繁換手。

換手率高表示什麼

換手率高一般意味着股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。一般來講，換手率高的情況大致分爲三種：

1、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的羣體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨着市場的變化，新股上市後高開低走成爲現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。

2、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的。然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，纔會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。

3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較爲明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成爲強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。

注意事項：高成交量，並不意味着很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要藉助換手率來進行判斷。

換手率分析莊家的技巧

1、出貨階段放大的換手率

華電國際在見頂的時候,股價經過最後的瘋狂拉昇,終於快速回落了。如果說在股價被拉昇的時候,莊家的動向還不是很明顯,那麼在出貨的時候,莊家的“狐狸尾巴”已經充分地暴露出來了。圖中所示的巨大換手率就很能說明問題。莊家出貨時放大的不僅僅是成交量這一個指標,股價快速見頂回落中還暗藏着大量的股票被換手。籌碼在短時間內從莊家的手裏轉移到散戶的手裏時,換手率這一指標一定是非常大的。圖中出現的換手率的兩個明顯峯值就說明了問題的實質。

2、洗盤和拉昇時的換手率

臥龍電氣在被莊家拉昇的過程中,股價也曾經歷過打壓的過程。對於莊家深度介入其中的股票來說,在莊家打壓洗盤時,一定是散戶在大量的出貨。既然莊家不參與出貨,那麼換手率一定不會很高。與拉昇階段莊家不斷拉抬股價不同的是,打壓股價的換手率是萎縮的。圖中在臥龍電氣這隻股票的兩個洗盤位置中,其換手率都呈現出了萎縮的狀態。這正好說明了莊家在打壓股價時惜售股票,印證了莊家在該股中的存在。

3、莊家建倉時的換手率

萬好萬家(600576)在以漲停的方式上漲之前,曾經有近七個月的溫和上漲階段。就在這幾個月緩慢的拉昇當中,莊家順利地完成了建倉的過程。那麼怎樣才能夠提前知曉莊家的作爲呢？圖中的換手率藏着莊家的真正動向！股價上漲的初期,在圖中A位置處,換手率經常出現高達20%的情況。圖中顯示股價有三次明顯的拉昇情況,在拉昇過程中,換手率也隨之達到了非常高的程度。

在之後的拉昇過程中,圖中B位置處的換手率始終維持在5%—20%。這麼高的換手率配合股價緩慢上漲顯然不是一般的散戶能夠達到的。莊家在花大力氣建倉,才導致換手率不斷維持在高位。

投資者要注意不同市場下的換手率所要注意的要點：

1，低位高換手率。有機構在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手裏向機構大戶倉裏集中，該股日後必將有一波上漲。

2，高位高換手率。有機構在對倒放量，吸引散戶跟進，在高位派發高價籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉庫流向散戶的小口袋裏分散持有，該股日後必跌。

3，利空中低位高換手率。市場上的有心人在股價的中低位正趁利空大口吞喫散戶因恐慌而割掉的廉價籌碼。敢於在出利空時屯積貨物還說明，這種利空是暫時的，後市必有好戲。

4，利多高位高換手率。參與該股的機構正在利用好消息在高位派發高價籌碼，宴席即將散去，喫得酒足飯飽的先知先覺者利用好消息瘋狂逃跑，後知後覺的散戶正好趕來付款結帳。

5，怎樣確認莊家開始建倉呢？周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統由空頭轉爲多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認爲是莊家開始建倉的標誌，這是計算換手率的起點。一箇中線莊家的換手率應在300%～450%之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。

交易成功的核心要素是：順勢、止損、規則、執行力。

在這裏，我想特別澄清一點，那就是很多人會把交易失敗歸因於心態不好，我覺得，這樣的說法是牽強的。試問，如果一個交易者沒有清晰的交易理念和策略，不知道 何時該止贏或者止損，沒有給自己制定一些交易規則來嚴格執行，那麼，他能實現持續盈利嗎，他的心態能好嗎？也就是說，心態不好，是表象，是外在的表現，而 非根源，是“果”而非“因”。

如果一個交易者，有效解決了順勢、止損、規則、執行力這四個交易成功的核心要素，再輔之以主動而適當的自我調整，假以時日，心態也就逐漸平和，不以漲喜，不以跌悲，不以調整而忐忑。

一、順勢

華爾街家訓十二條中的第一條是止損，以前我也這樣認爲。但現在，我覺得第一條應該讓位於順勢。如果你不會順勢，那麼你的操作就必然會遭遇很多次止損。由此，順勢，是交易四要素中的最重要的要素。

順勢而爲，簡單4個字，每個交易者都知道，甚至都能說出一大堆的道道來。但真正理解的又有多少呢？從絕大多數人虧損的現實結果看，真正理解者，甚少。

於我自己，也就是在今年初的某個時刻，我對趨勢的理解突然清晰了很多。而在之前的那麼長時間，我對趨勢的認識，是模糊的，是搖擺不定的。

交易者必須對趨勢有自己的判斷，在這個基礎上，你纔可能做到順勢。我現在認爲，做到“順勢”，須解決下述三個問題：

1、固定你的趨勢判斷週期。任 何的趨勢判斷都必須以一定的交易週期作爲前提。有些人看5分鐘線交易，有些人則看30分鐘，有些看日線，有些看周線。不同的週期級別，所得出的趨勢判斷是 不一樣的，有時甚至是相互矛盾的。有些書上說：短週期應該服從長週期。而我現在覺得，這裏不存在誰服從誰，也沒有對錯之分，關鍵在於：交易者必須明確適合 自己個性的趨勢判斷週期，而不能忽長忽短。以我自己爲例，我的趨勢判斷週期是日線，周線作爲輔助，具體出入場點位結合60分鐘K線。

2、確定你的趨勢判斷方法。 進行判斷，就得有具體的方法依據，而不能拍腦袋。也就是：趨勢逆轉的判斷依據是什麼？只要這個判斷依據沒有成立，則目前的趨勢仍延續。這個判斷方法必須相 對的清晰，而不能很複雜。交易是藝術而非科學，所以沒有“完美而精確”的方法，但我們又必須有一個方法來約束和參照。我個人把均線、趨勢線、大形態突破作 爲趨勢的主要判斷依據，以前也研究技術指標，現在則不甚關注。對於趨勢，有三個基本理念需要強調，也就是說：1）新趨勢的醞釀需要時間，非一日長陽或者長陰所能逆轉；2）一旦確立，就會延續一段時間；3）趨勢的推進是曲折的，而非一條直線。由此，基於這三個理念的趨勢判斷方法，面對V型反轉，常常失效。也 因爲趨勢的推進是曲折的，由此，我們應該對趨勢演繹途中的正常回調或反彈，保持寬容和接受。

3、針對不同的趨勢狀態，明確你的應對策略，也就是操作層面的如何“順”勢。 趨勢有兩種狀態：1）單邊趨勢行情（多頭或空頭）、2）盤整行情。我現在的主要策略是：我重點操作趨勢行情，迴避盤整行情。對於股市，跌勢須絕對的、無條 件空倉。對於今後的操作，我越來越傾向於，我應該儘可能在歷史性的底（頭）部建立多（空）頭倉位，然後耐心持有，直到趨勢的逆轉，大波段交易思維。

二、止損

止損，無論如何強調其重要性，都不爲過。即所謂哪怕是錯誤的止損也是對的。

止損，這個字眼聽起來令人很不舒服，但如果你是非常厭惡這個名詞的話，那你的投資行爲就已經埋下了重大隱患，就像一顆定時炸彈，遲早要毀滅你的投資生涯。

爲什麼我們要預設止損位呢？因爲，每一次具體的入場、出場交易決策，都是基於概率優勢，沒有100%。或者，我們可以列這樣的算式：70～80%的概率優勢 + 止損＝ 100 %。

我認爲，止損對於一個投資者而言，是一系列操盤程序的重要一環，沒有任何感情色彩，雖壯士斷臂，卻無比自然。不善止損，一次大虧，足以輸掉前面99次的利潤，所以嚴格執行止損，纔可能在資本市場長期生存。

學 會止損，是投機的一項基本功。美國投資界有一個有用而簡單的交易法則，叫做“鱷魚法則”。這源自於鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙扎，鱷魚的收穫愈多。假定一隻鱷魚咬住你的腳；它咬着你的腳並等待你掙扎。如果你用手臂試圖 掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你愈掙扎，陷得愈深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你唯一生存的機會便是犧牲一隻腳！若以市場的語 言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即了結出場！不可再找藉口、期待、理由，不要有任何的僥倖心理！

在 交易中，不願意或者不善止損，則可能導致致命性的後果。即使是明確的多頭趨勢，途中的一個有力度的回調，也足以把賬戶爆倉，因槓桿效應。我的一個賬戶交給 F老師運作，9個月獲利200%。最初的三個月，因行情震盪而遭遇虧損達到16%，F老師說：“我只要一次趨勢性的盈利，就可以把前面20次的止損總和賺 回來”。後期他的實際操作，也驗證了這一點。可見，止損並不可怕，只要每次止損是小虧而非大虧。高手之高明處：風險控制＋能抓住大行情。

需要指出的是，止損是講究科學的，而不能隨意的止損，更應該儘可能減少“不必要”的止損操作。畢竟，止損，將導致直接的資金損失。

最後，我要強調的是，止損絕不是目的，交易的最終的目標是：不需要止損。

三、規則

很多交易者，一進入資本市場，就抑制不住交易的衝動，頻繁交易，爲何？其中一個因素就是：交易者對賬戶的支配權太大了，且交易太容易了，點擊鼠標即可完成。想想現實中的交易，或者業務往來，會受到諸多外在因素的制約，你會思慮再三，但資本市場的交易，則一閃念間即可完成。

交易的過於自由化，以及人性的情緒化特徵，是很多人交易失敗的根源。那麼，怎麼解決這個問題呢？惟有制定規則，惟有建立有約束的交易機制。沒有約束，就可能亂操作，“沒有規矩不成方圓”。建立規則，第一個效用就是降低了因頻繁交易或者情緒化交易帶來的虧損風險。

規則，也就是常說的交易系統，一個完整的交易系統應對下述內容作出明確規定：

入場條件以及倉位比例：很多書籍提到交易系統，往往忽視倉位控制，尤其對渴望暴利的交易者，更需要通過倉位控制來約束自己。暴利思維，將使交易行爲扭曲，因其可能重倉交易，孤注一擲。

止損條件：如果判斷錯誤，就必須止損，止損的依據是什麼？何時止損？

出場條件：也就是何時止贏。

一個交易者，可以有幾個交易系統，以應對不同的市場情形。但有一個前提，即：交易系統必須經過較長時間的市場驗證，具有概率優勢，且交易者對這個系統具有足夠的信心。我現在，有自己的交易系統和策略理念，我是融合盤面經驗的準系統化交易，基於日線趨勢的波段交易。

現在，我已基本摒棄了預測的想法。因爲，我發現，我只要按照規則辦事就行了，如果市場走勢符合我的條件，我就入場或者持有，否則，就觀望或者止損出局。就這麼簡單，我完全沒有必要去主觀地費神預測市場可能會怎麼走。

預測行情是股評家或者分析師的愛好，優秀的交易員只遵守規則而從不做任何行情預測。而大多數的散戶交易者都介於分析師和優秀交易員之間，操作中既存在一些規則但同時又充滿主觀化分析、缺乏邏輯依據的“預測”。

四、執行力

毫無疑問，制定了規則，就必須嚴格執行，否則，就是空談，規則就失去了存在的意義。

嚴 格執行自己制定的規則，完全地自律，是艱難的一環，在我剛入股市的初期，曾迷失於頻繁交易，導致資金的虧損，我身邊，也有很多朋友曾經或者目前仍然缺乏足 夠的自律，併爲此而苦惱萬分。在資本市場，執行之難，難在依靠完全的自律，自我約束。因爲人，是理性和非理性的綜合體，非理性的一面，總是自覺或不自覺地 企圖來破壞我們理性的思維。

但我們必須克服這一關，做到嚴格自律，否則，永遠無法跨入成功者行列。而這個過程，涉及到修養，需要時間的積累，需要不斷的自我心理強化。

巴菲特說：當適當的氣質與適當的智力結構相結合時，你就會得到理性的行爲。

十年一夢作者青澤說，投資者在金融領域的最終命運，深層次的原因取決於一個投機者的綜合素質，這就是一個投機者的人生修養和境界。

“截斷虧損，讓盈利奔跑！”，是華爾街名言，耳熟能詳，也是每個交易員的追求。但在實際的交易活動中，很多人卻是：“賺就跑，賠就守。”究其原因，還是因爲沒有建立完整的順勢、止損、規則、執行力的理念。

不知道趨勢判斷，也就不可能做到順勢，逆勢交易必遭遇頻繁的、不必要的止損。

不善止損，就可能深套，股市遇到大熊就大虧，期市則可能導致爆倉。

沒有規則，沒有建立有約束的交易機制，就可能情緒化交易，衝動性地頻繁追漲殺跌，虧損也就是必然。

有了規則，卻沒有執行力，一切都等於零。

只有做到了順勢、止損、規則、執行力，纔可能逐漸向投資的最高境界---無爲、無我靠攏。（投資的最高境界是無爲）