近日，据悉全国共有20家铝上市公司，且均已爆出一季度业绩，数据显示这20家铝上市公司归母净利润为9.03亿元，合计已超9亿元，而作为河南本土2家铝上市公司神火股份，焦作万方却均出现亏损局面。另外业内人士表示，在截止目前位置，　铝行业业绩仍呈现下滑趋势。以下是此次投融梳理的相关信息及部分铝上市公司季度数据并附业内人事意见。

　　据公开资料显示，铝上市公司一季度归母净利润合计为9.03亿元，同比下降44.58%。其中，20家铝上市公司中有11家公司业绩同比出现下滑，中国铝业、闽发铝业和神火股份等净利润均同比下降，焦作万方和云铝股份更是出现由盈利转为亏损的状况。多家公司在解释业绩下降的原因时都提及，煤炭和氧化铝等原材料价格的大幅上升，使得公司营业成本同比大幅增加。

　　云铝股份一季报显示，公司实现营业收入51.24亿元，同比增长8.32%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.05亿元，同比下降188.8%。公司表示，2018年一季度是铝行业消费淡季，受淡季效应和春节因素的影响，铝价处于相对低位。同时，氧化铝、石油焦、阳极炭块等大宗原辅材料价格有所上涨，导致公司生产成本较去年同期大幅上涨。

焦作万方一季报称，报告期内，净利润亏损9151.24万元，上年同期盈利3124.38万元；营业收入为10.1亿元，较上年同期减2.85%。公司表示，本期受采暖季限产影响，铝产品产销量同比下降，营业收入同比下降；本期煤炭、氧化铝、预焙阳极等原材料价格同比大幅上升，营业成本同比大幅增加。

神火股份（000933）发布2018年一季度业绩报告，数据显示，一季度公司实现营业收入4,712,497,479.78元，较去年同期的4,525,944,334.57元，同比增长4.12%。一季度公司净利润68,777,905.93元，较去年同期的291,581,525.23元，同比下降76.41%。

在一季度铝产品制造成本以及原材料价格同比大幅上升的情况下，中国铝业一季度实现营业收入366.70亿元，同比下降10.47%；归属于上市公司股东的净利润为3.09亿元，同比下降19.4%。此外，2018年新增铝产能预计在250万吨左右。铝需求增速将在6.2%左右，2018年需求增量220万吨。考虑到投产周期和采暖季限产因素，年产量增加量一般小于产能，基本可确定未来几年铝供给增速将不及需求。

　　安信证券认为，今年铝行业呈现“低起点”、“三重底”特点。所谓“低起点”是指今年电解铝的初始运行产能非常低，这是跟去年最大的不同。“三重底”是指目前铝行业正处于需求底、成本底以及估值底。这些因素共同奠定了当下电解铝行业已趋于见底，向上的弹性远比向下更大。行情的催化则依赖于去库进程以及政策。预计二季度是铝库存快速去化的行情，在这个阶段中权益资产可能面临一个“春暖花渐开”的估值修复的过程。从中长期来看，铝企PB已跌至历史的低位区间，同样具备较好的配置价值。

　　华泰证券认为，根据2013年-2018年数据统计，基本金属和黄金板块走势与A股走势趋同，行业景气只能保障超额收益。而稀贵金属价格则可能因为产业政策或者新需求形成的景气向上，而独立于A股行情，建议关注攀附高科技的稀贵金属。

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