作者：羋孖-十贰生

来源：雪球

本人金融科班毕业，师从游资。现为某能源央企从业人员。擅长次新股题材投机和行业研究，入市八年至今，已达到10倍收益,近两年复合收益50%以上。

人的本性经常低估随机现象。很多时候你其实离逻辑准确只有一步，可是因为你所想的逻辑较为模糊，无法说服自己，从而止住了脚步。但有的时候想想，越是准确的逻辑可能越是错误，越是模糊的逻辑反而越正确。巴菲特曾经有过一句巧妙的描述：模糊的正确远远胜过精确的错误。其实投资需要的是模糊的正确，因为我们无法将所有的因子都分析得清清楚楚。反之，如果对单一因子过度精确追求，反而可能是一种错误。据我理解，市场上云里雾里的，才容易形成一致性的推力，而众志成城一致预期的，指不定哪个异类会先跳出来。以上说的仅仅适用于二级市场，接下来，笔者会以几个亲身经历的投资案例和游资炒作逻辑，来为大家进一步阐述这一观点。

首先，让时间先拨回到雄安新区那一波的资本炒作，看看游资炒作的正确方式。

第一波的冀东装备我错过了，市场选择了它作为龙头。事后我们可以大体复盘下冀东装备有何投资逻辑，其实内在逻辑无非是基建先行加上地理位置，其他的无非在于一些筹码和市场情绪的使然。于是从冀东装备发散到刚复牌的博深工具。大体的推演过程是这样的，冀东地处唐山，博深工具身处石家庄，空间上相近，装备和工具给市场的炒作预期也比较接近。投资大逻辑落脚点在雄安概念的炒作，本质上无价值，属于纯投机，即使哪家公司中标了也不会为公司的基本面带来巨大的改善，实质就是博眼球。那么冀东成龙头了，概念相近的博深一定会吸引不少资本市场的青睐。依靠着这层逻辑，我又从博深工具挖到了中环装备。内在投资逻辑其实还有两条暗线：摘帽—复牌—复牌，装备—工具—装备。

这种投机逻辑看似很奇葩,但在资本实践中却屡试不爽,投机要抛开很多方面的约束,完全比谁更吸引眼球，比较吸引眼球就会有流动性，就投机而言，什么是好股，就是有成交量的股票，就是可以在涨停板或是跌停板看到的股票。

其次，分享一些模糊正确的投机技巧和游资手法。

次新投机是我比较擅长的领域，选次新，抛开基本面，你得把它当成完全的投机，三要素“新、小、低”，展开说就是上市时间最近，盘子最小，价格最低。按照上面三个条件去做对比，当然，临近题材风口，亦或是成长性不错，这都是加分项，做次新，魄力和择时是很关键的，观察前排和近端指数，不要与趋势为敌。做事件性题材的还有一个跟踪办法，筛选出一年内的大事件，如果是自上而下的政治性活动，且事件不确定的，但又明确会发生的。可以通过各类的手机订酒店的app看下总统套房哪个阶段最紧张，推断一下就能得出。行业性题材，侧重跟踪产业，要熟知全产业链，确定跟踪的环节，比如锂电池中的高镍正级，在这个路线没有量产前，根据你对行业的了解度和各相关部位的网站甄出有用信息。在这个技术没有放量的时候，可以根据产能情况筛出标的，作为潜伏标的，等待业绩体现，兑现即可。

最后，谈谈今年的一些投资思路和实操方法。

年初时候的思路初步定的是5G题材。因为5G中国是有一定话语权的，这取决于我国的市场规模和此领域的技术储备。而5G时代的基站需求，是4G时代的数十倍，对于射频天线以及HDI高频板的需求更是能达到4G时代的5倍到10倍。由于射频的总体规模较pcb小，所以我行业我侧重选择pcb。

主要还有一点，经济在下行周期，对于pcb的上游，铜类的价格较高位有较大的跌幅，这对于成本端的压缩是件好事，而景气度依存的pcb，仍然对于下游有较强的议价权，一方面是成本的压缩，一方面是规模化采购的到来。这里的标的，我主要围绕5G的主要参与供应商，诸如华为这样的去选，要善于利用微信公众号行业信息的专业文章，跟踪下企业信息，看似不起眼的文章，实际上信息量很大。

另外一个思路就是做票房题材的相关投资，这个属于比较入门，也比较好操作，建议有兴趣的可以载个猫眼电影版，把全年的排片看一遍，根据演员引流+是否现象级的ip背书的，筛选出几部，标清楚时间线。

另外，这里可以根据各平台、媒体去找一下潜在的票房黑马，找到标的后，可以根据软件找出发行方。院线的话，很简单了，看市占率去选投资标的。

本文小结：投资很多时候是个概率问题，小概率不是不能成功，但我们总要去做那些概率更高的投资。追求模糊的正确永远比追求精确的错误要重要得多。中国有很多自诩为价值投资者，一直以为深挖企业基本面的细枝末节或精确计算企业的估值高低，仿佛这代表了价值投资的全部。其实这不过是在精确的错误上越跑越远，这不是真正的价值投资的全部。真正的价值投资是追寻市场上有价值的标的，不管是所谓的投资，还是投机。